Владимир Бутяйкин – Разгон депозита. Правда, которую не расскажут (страница 8)

Третье отличие касается возможностей для работы в обе стороны. Теоретически на фондовом рынке тоже можно играть на понижение, но практически это сопряжено с трудностями. Нужно найти акции для займа, заплатить комиссию, соблюдать специальные правила регулятора. Для многих инструментов короткая продажа просто недоступна или невыгодна. На срочном рынке длинная и короткая позиции абсолютно симметричны. Продать контракт так же легко, как и купить. Это открывает возможность зарабатывать не только на растущем, но и на падающем рынке, что критически важно для разгона. Рынок не всегда растёт, и если ты ограничен только длинными позициями, значительную часть времени ты будешь вынужден либо стоять в стороне, либо нести убытки.

Есть и ещё одно отличие, менее очевидное, но важное. Фондовый рынок допускает пассивный подход – купил качественные акции, забыл на несколько лет, вернулся к выросшему портфелю. Срочный рынок такого не прощает. Фьючерсные контракты имеют срок жизни, они истекают, и позицию нужно либо закрыть, либо перенести в следующий контракт. Здесь нет возможности «пересидеть» неблагоприятный период, просто отвернувшись от экрана. Ты обязан принимать активные решения, и каждое твоё бездействие – тоже решение, за которое рынок может выставить счёт. Эта вынужденная активность делает срочный рынок более требовательным к участнику, но одновременно создаёт условия, в которых грамотные действия могут приносить результат значительно быстрее.

Участники рынка: кто играет против тебя

Когда ты открываешь позицию на срочном рынке, на другой стороне сделки всегда кто-то есть. Ты покупаешь – кто-то тебе продаёт. Ты продаёшь – кто-то у тебя покупает. Это не абстрактная сущность под названием «рынок», а конкретный участник со своими целями, ресурсами и уровнем подготовки. И вот здесь начинается неприятная правда: значительная часть тех, с кем ты будешь конкурировать за прибыль, находится в заведомо лучшей позиции, чем ты. Понимание того, кто эти люди и в чём их преимущество, – необходимое условие для реалистичной оценки своих шансов.

Первая категория участников – маркетмейкеры. Это профессиональные игроки, чья задача – обеспечивать ликвидность рынка, постоянно выставляя заявки на покупку и продажу. Они зарабатывают на спреде – разнице между ценой покупки и ценой продажи. Каждый раз, когда ты совершаешь сделку по рынку, ты платишь им эту разницу. Маркетмейкеры не пытаются угадать направление движения цены – они зарабатывают на самом факте твоего участия. Чем активнее ты торгуешь, тем больше денег перетекает из твоего кармана в их карман. При этом они имеют технологическое преимущество: их серверы стоят в одном здании с биржей, их алгоритмы реагируют на изменения за микросекунды, их системы управления рисками отточены годами практики.

Вторая категория – институциональные инвесторы и хедж-фонды. Это крупные игроки с капиталами, несопоставимыми с твоими. Они могут позволить себе нанимать лучших аналитиков, покупать дорогую информацию, использовать сложные модели прогнозирования. Когда такой фонд принимает решение о направлении движения рынка, он опирается на ресурсы, которых у тебя нет и никогда не будет. Некоторые из них используют срочный рынок для хеджирования – защиты своих позиций на других рынках. Им не так важна прибыль от самой операции с фьючерсом, они решают другую задачу. Это означает, что их поведение может быть непонятным с точки зрения обычной логики «купи дёшево – продай дорого».

Третья категория – алгоритмические системы. Значительная часть объёма торгов на современных рынках приходится на роботов. Это программы, которые анализируют данные и совершают сделки без участия человека. Они работают круглосуточно, не устают, не поддаются эмоциям, не совершают импульсивных ошибок. Некоторые из них охотятся именно на розничных трейдеров, распознавая типичные паттерны поведения и используя их против тебя. Ты видишь уровень, который кажется тебе важным, и ставишь стоп чуть ниже него. Алгоритм знает, что там скопились стопы множества таких же участников, и намеренно двигает цену, чтобы их выбить, после чего рынок идёт в изначально ожидаемом направлении – но уже без тебя.

Наконец, есть такие же частные трейдеры, как ты. Но и здесь неравенство: кто-то торгует дольше и имеет больше опыта, кто-то располагает большим капиталом и может позволить себе более широкие стопы, кто-то посвящает этому всё своё время, пока ты совмещаешь торговлю с основной работой. Даже среди равных по статусу ты конкурируешь с теми, у кого есть преимущества, которых у тебя нет.

Всё это не означает, что заработать невозможно. Но это означает, что наивное представление о рынке как о месте, где все участники находятся в равных условиях, опасно далеко от реальности. Ты играешь в игру, где правила формально одинаковы для всех, но ресурсы распределены крайне неравномерно. Осознание этого – первый шаг к поиску тех редких ситуаций, где твои недостатки могут не иметь решающего значения.

Ликвидность и её значение для малого депозита

Ликвидность – это способность рынка быстро и без значительного изменения цены поглощать заявки на покупку и продажу. Высоколиквидный инструмент – тот, по которому постоянно совершается множество сделок, где в стакане стоят плотные заявки на разных ценовых уровнях, где ты можешь войти в позицию и выйти из неё в любой момент без существенных потерь на проскальзывании. Низколиквидный инструмент – противоположность: редкие сделки, разряженный стакан, широкий спред между лучшей ценой покупки и продажи. Для крупного игрока ликвидность критична, потому что его объёмы способны сами по себе двигать цену. Для малого депозита ликвидность важна по другим причинам, но не менее существенно.

Когда ты торгуешь с маленьким счётом, может показаться, что проблема ликвидности тебя не касается. Твои объёмы ничтожны по меркам рынка, ты не можешь повлиять на цену своими действиями, и вроде бы какая разница, сколько контрактов торгуется за день. Но это заблуждение. Низкая ликвидность означает широкий спред – и этот спред ты платишь при каждом входе и выходе. На высоколиквидном инструменте спред может составлять один-два минимальных шага цены. На низколиквидном – десять, двадцать, пятьдесят. При активной торговле эта разница накапливается и превращается в существенную статью расходов, которая незаметно съедает твой капитал.

Есть и другой аспект. Низколиквидные инструменты склонны к резким, непредсказуемым движениям. Одна крупная заявка может сдвинуть цену на несколько процентов, после чего она так же быстро вернётся обратно. Твой стоп выбивает случайным выносом, который не имеет отношения к реальному движению рынка. Или ты пытаешься закрыть позицию, но в стакане просто нет встречных заявок по приемлемой цене, и тебе приходится соглашаться на значительно худшие условия. В критические моменты – а именно тогда, когда нужно быстро выйти – низкая ликвидность становится ловушкой.

Для малого депозита это означает простое правило: торговать следует только высоколиквидными инструментами. Не поддавайся соблазну найти «свой» малоизвестный контракт, где меньше конкуренция и проще предсказать движение. Экзотические инструменты с красивыми графиками и якобы понятными паттернами на практике оборачиваются невозможностью нормально исполнить сделку. Выбирай самые торгуемые фьючерсы на своей бирже – те, где ежедневный объём измеряется десятками и сотнями тысяч контрактов, где стакан плотный, а спред минимален. Это ограничивает твой выбор несколькими инструментами, но именно на них ты сможешь торговать эффективно, не отдавая рынку лишних денег просто за право участия.

Время работы рынка и его особенности

Срочный рынок работает по своему расписанию, и это расписание влияет на характер движений цены значительно сильнее, чем думают новички. Торговая сессия – это не однородный поток времени, где каждый час похож на другой. Разные периоды внутри дня обладают разной волатильностью, разной ликвидностью, разным характером поведения цены. Понимание этих особенностей позволяет выбирать оптимальные моменты для активных действий и избегать периодов, когда рынок становится особенно непредсказуемым или вялым.

Открытие торгов – традиционно один из самых волатильных периодов. За время, пока биржа не работала, в мире происходили события: выходили новости, менялись настроения на зарубежных площадках, формировались ожидания участников. Всё это выплёскивается в первые минуты и часы торгов в виде резких движений, гэпов относительно вчерашнего закрытия, повышенных объёмов. Для опытного трейдера открытие может быть временем возможностей. Для новичка – временем повышенной опасности, когда легко попасть под резкое движение, не успев сориентироваться.

Середина дня обычно характеризуется снижением активности. Основные игроки уже отработали свои утренние идеи, новостной фон затихает, рынок впадает в состояние низкой волатильности. Цена может часами топтаться в узком диапазоне, выматывая нервы и провоцируя на ненужные действия от скуки. Это время лучше использовать для анализа, а не для торговли – если, конечно, у тебя нет чёткого понимания, что ты делаешь.