Людмила Макарова – Каждый инвестор желает знать... (страница 14)

• Ведущую роль в мировой финансовой системе играют развитые страны. Именно они задают основной фон экономических процессов и располагают ситуацию так, как будет выгодно им. В то же время нельзя сказать, что финансовые институты не помогают нуждающимся странам. Большинство стран, пусть и не получают идеальные условия для финансирования, все же имеют его, что дает толчок для развития, хотя и не сопоставимого с экономическим ростом развитых стран.

• Все финансовые институты тесно связаны между собой. Как вы могли заметить, большинство из них работают в сфере денежно-кредитной политики, то есть кредитуют страны. Именно на кредитах и займах построено взаимодействие двух китов: правительств стран мира и международных (и не только международных) финансовых институтов.

• Также нельзя не отметить, что экономика последнего столетия и, в частности, последних лет была направлена на постоянный рост. То есть в нынешних условиях государство не может экономически стоять на месте, оно либо развивается, либо деградирует. Однако многим уже давно понятно, что долго такой экономический режим не протянет, это подтверждают огромные долги многих стран в мире. В условиях современной финансовой системы полностью рассчитаться с долгами – невозможная задача для любой развитой страны.

• Сегодня внешний долг есть у каждой страны, самые крупные должники – развитые страны. Эти суммы исчисляются триллионами долларов.

• Самым опасным последствием растущего долга можно считать дефолт. Он наступает, когда государство не может вовремя погасить свой долг. Раньше, чтобы оплачивать уже существующие долги, правительства брали новые займы, для этого приходилось увеличивать лимит долга. Но очевидно, что бесконечно это продолжаться не может, поэтому в скором времени мы можем увидеть реструктуризацию долгов и череду дефолтов.

Глава 5. Инвестиционные активы

Вы наверняка слышали фразу: «Деньги должны работать на вас». В ней заложен смысл инвестирования. Правильно вкладывая деньги в активы, можно их приумножить. Сегодня как раз поговорим об этом.

Начнем с понятия инвестиций. Инвестиции – это вложение капитала в различные активы или виды деятельности с целью получения дохода в будущем. Все инвестиции условно можно разделить на три группы:

• Реальные инвестиции – это приобретение оборудования, недвижимости и других активов, имеющих материально-вещественную форму;

• Финансовые инвестиции – вложения денежных средств в ценные бумаги, такие как акции, облигации;

• Нематериальные инвестиции (интеллектуальные) – вложения в обучение, программное обеспечение, инновации, объекты интеллектуальной собственности, в том числе в патенты, товарные знаки, авторские права и т. д.

С инвестициями в реальные активы так или иначе сталкивался каждый: это покупка недвижимости, автомобиля, физического золота с целью сохранения ценности денег и получения прибыли в будущем за счёт роста цен на них. Граждане России, пережившие немало кризисов, во время пандемии старались вкладывать деньги в реальные активы. Кто-то стремился спасти накопления, а кто-то пытался извлечь выгоду, используя кредиты. Это стало причиной разгона инфляции. Предложения не успевали за спросом, что привело к повышению цен. Но после каждого периода роста цен наступает время остывания. Инвесторам важно понимать, когда цены будут расти, а когда падать, поэтому рассмотрим факторы, влияющие на повышение и понижение цен каждого актива в отдельности.

В России популярно инвестирование сбережений в недвижимость. Со времен распада СССР на постсоветском пространстве люди не привыкли доверять другим финансовым инструментам. Для наших граждан недвижимость понятный, а главное, материальный актив. Её можно сдавать в аренду, а в крайнем случае продать. Поэтому россияне считают ее самым стабильным вариантом инвестиций.

Однако, тут могут быть и потери. К примеру, те, кто вкладывался в квадратные метры в конце 2008 года, увидели, как упали в цене их квартиры, а в период кризиса 2014 года цены на недвижимость в долларовом выражении снизились почти в 2 раза. 2022 год тоже принес разочарование инвесторам в жилье. После роста стоимости в предыдущие годы рынок недвижимости из-за политических событий начал остывать, соответственно, шансы получить прибыль упали.

Рис. 5.1. Средние показатели стоимости недвижимости в России за кв.м. в рублях и долларах

В такой ситуации инвесторы, вложившиеся в жилье с целью перепродажи, рисковали уйти в минус. Тем более доходность от сдачи квартир в долгосрочную аренду не превышала 5 %, что ниже, чем по банковским вкладам. Хотя и в хорошие времена доходность от инвестиций в недвижимость находится в диапазоне от 4 до 7 %. Отсюда вывод: важно понимать, когда стоит вкладываться в недвижимость, а когда нет.

Кроме того, инвестиции в недвижимость одни из самых дорогих: требуют больших вложений и имеют долгий срок окупаемости. Вернуть свои деньги получится не раньше, чем через 7-10 лет. Иногда этот процесс занимает 20 лет и более.

Цены на рынке недвижимости зависят от многих факторов:

1. Доступность ипотеки

Одним из наиболее существенных факторов является доступность ипотеки. Чем ниже процентные ставки по кредитам, тем больше людей могут взять деньги в заём, соответственно, повышение спроса приводит к росту цен на жилье. Подобное положение на рынке недвижимости мы наблюдали в 2020 году, когда была введена программа льготной ипотеки в России. В результате спрос на жилье резко возрос, а стоимость квадратных метров взлетела вверх.

Однако такая ситуация не может продолжаться долго. Искусственный рост цен, не подкрепленный увеличением доходов граждан, впоследствии приводит к падению спроса и к снижению стоимости жилья.

2. Экономические кризисы

Большое влияние на рынок недвижимости оказывает и экономическая ситуация в стране. Так, в периоды кризисов граждане начинают опасаться за сохранность своих денег. И чтобы они не обесценились, начинают вкладываться в недвижимость, что опять же приводит к повышенному спросу и росту цен.

Поэтому для рынка недвижимости характерны периоды роста и падения. А на восстановление после спадов уходит не один год. Это продемонстрировано на графике, отражающем стоимость жилья по России. После ажиотажного спроса, вызванного кризисами 2008 и 2014 годов, спад длился более 2 лет, а на возврат к ценам 2008 и 2014 годов потребовалось 5–6 лет.

3. Рост и снижение доходов граждан

Рост цен на недвижимость в результате повышения доходов населения отражает здоровую экономическую ситуацию в стране, когда же рост стоимости жилья при снижении доходов сигнализирует о «пузыре» и будущем обвале на рынке недвижимости. К упадку покупательной способности граждан ведут сокращение доходов и премий, а также неменяющиеся размеры зарплаты при растущей инфляции. Т. е. потребителю приходится больше платить за товары повседневного спроса, поэтому свободных средств у него остается меньше. Соответственно, это влечет за собой уменьшение расходов людей, а значит, и снижение доходов бизнеса. Раз потребитель не тратит, предприниматель не зарабатывает, поэтому вынужден сокращать объемы производства и оказываемых услуг и, как следствие, уменьшать зарплаты работникам и закрывать рабочие места. Тут круг замыкается: у населения становится ещё меньше денег для приобретения товаров, а бизнесмену приходится снова сокращать штат работников. Подобная ситуация очень опасна и может скатить экономику по спирали вниз до состояния глубокой депрессии, а цены на недвижимость сильно снизить.

С 2020 по 2022 г. на российском рынке инвестиций появился новый тренд – инвестирование в продукцию автопрома. Причиной стал высокий спрос на автомобили. Он был вызван влиянием нескольких факторов:

• Локдаун, экономический кризис, нехватка полупроводников привели к тому, что только за 9 месяцев 2021 года стоимость автомобилей выросла на 10–16 % в зависимости от класса.

• Ещё одной причиной стал уход с отечественного рынка многих зарубежных производителей из-за санкций, введенных в 2022 году. В результате конкуренция на рынке снизилась, и оставшиеся компании, в том числе и отечественного производства, начали взвинчивать цены.

• Из-за введенных ограничений нарушились цепочки поставок и невозможно стало напрямую приобрести оригинальные запчасти. Дилерам пришлось искать альтернативные способы импорта, которые оказались дороже.

• Также рост цен на энергоресурсы и иные материалы, необходимые для производства автомобилей, привел к росту себестоимости продукции автопрома.

Рис. 5.2. Средняя стоимость в России новых и подержанных автомобилей

Эти факторы стали причиной роста дефицита автомобилей и запчастей, тем самым спровоцировали подъем цен на 20–50 %.

Однако, с точки зрения инвестиций автомобиль – не лучший вариант. Новый автомобиль теряет в цене в среднем 20 %, как только покидает дилерский центр, машины с пробегом тоже дешевеют с каждым годом. Рассчитывать, что такое падение компенсируется ростом рыночных цен не стоит. Ведь скачки, произошедшие в 2020–2022 годах, были скорее исключением, чем правилом.

Другой популярный среди россиян способ инвестирования – это покупка золота. Спрос на него традиционно растет во времена кризисов, обесценивания денег и инфляции. Золото всегда номинировано в долларах, соответственно, на мировых рынках торгуется в валюте США. Поэтому, покупая золото, российский инвестор защищает себя от обесценивания рубля.