Томас Соуэлл – Принципы экономики. Классическое руководство (страница 88)

Государство и риск

Помимо управления деньгами, банки управляют и рисками. Массовое изъятие вкладов — лишь один из таких рисков. Более распространенный, хоть и не столь заметный, — это выдача кредитов, которые не возвращают. Любой из этих рисков может привести не только к финансовым потерям, но и к краху самого учреждения. Как уже отмечалось, действия правительства могут способствовать либо увеличению, либо уменьшению рисков.

Обеспечение прав собственности — это только один из аспектов, контролируемых государством и существенно влияющий на риски. Поскольку деятельность банков регулируется государством в большей степени, чем работа других предприятий, из-за потенциального воздействия банковских кризисов на экономику в целом, конкретный тип такого регулирования может увеличивать либо уменьшать рискованность деятельности банков.

Одним из наиболее заметных способов снижения рисков в Соединенных Штатах являются действия Федеральной корпорации по страхованию вкладов. Однако страхование вкладов на уровне штатов существовало и до федерального страхования. Принятие законов о страховании было обусловлено увеличением рисков, произошедшим из-за запрета банкам создавать филиалы. Целью такого запрета, очевидно, была защита местных банков от конкуренции со стороны более крупных и известных банков со штаб-квартирами в других местах. Однако в итоге риски повысились, поскольку теперь и вкладчики, и заемщики банка концентрировались в одном месте — там, где располагался конкретный банк. Если это был, к примеру, регион, где выращивали пшеницу, то снижение цен на нее на мировом рынке могло одновременно сократить доходы и вкладчиков, и заемщиков банка, отчего уменьшались и вклады, и выплаты по ипотечным и прочим кредитам.

Таким образом, страхование вкладов на уровне штатов было направлено на устранение рисков, созданных регулированием деятельности банков в штате, но его оказалось недостаточно для выполнения такой задачи. В 1920-х годах, и особенно во время Великой депрессии 1930-х, тысячи обанкротившихся банков преимущественно были сосредоточены в небольших общинах в штатах с законами, запрещавшими филиалы. Закон о банках 1935 года положил конец массовым изъятиям средств, хоть и решал проблему, в значительной степени созданную предыдущими вмешательствами государства.

В то время как в США банки лопались тысячами, в Канаде не обанкротился ни один, хотя канадское правительство в тот период не обеспечивало страхования вкладов. Но в Канаде, от побережья до побережья, было десять банков с тремя тысячами филиалов, и риски банка распределялись по множеству регионов с разными экономическими условиями. Крупные американские банки с многочисленными филиалами тоже крайне редко терпели крах, даже в период Великой депрессии.

Страхование вкладов способно не только уменьшать, но и увеличивать риски. Люди, застрахованные от рисков (банковских, повреждений автомобилей или жилья), могут вести себя беспечнее, чем при отсутствии страхования. А значит, они оставят машину в опасном квартале, чего не сделали бы, не имея страховки от кражи и вандализма, или построят дом в регионе, более уязвимом для ураганов и лесных пожаров, чего не сделали бы при отсутствии финансовой защиты от подобных природных явлений. После страхования у финансовых учреждений появляется больше стимулов для рискованных инвестиций, ведь они, как правило, приносят больше прибыли, чем безрисковые операции.

Государственные ограничения на деятельность банков, застрахованных Федеральной корпорацией по страхованию вкладов, направлены на минимизацию таких рискованных инвестиций. Однако сдерживание риска не устраняет стимулы к нему. Кроме того, государство может неправильно оценить многие риски, и тогда убытки, которые превзойдут взносы банков по страхованию вкладов, лягут на плечи налогоплательщиков.

В Китае, Индии и других странах существует практика вмешательства государственных чиновников в кредитование, чтобы направить деньги заемщикам, пользующимся их поддержкой, а не тем, кому предпочли бы ссужать деньги сами банки. В США же в 1977 году был принят Закон о местных реинвестициях. Его целью было направить инвестиции в сообщества с низкими доходами, включая жилищную ипотеку для лиц с низкими или средними доходами. Несмотря на то что несколько лет этот закон практически бездействовал, в 1990-х к нему стали прибегать чаще в связи с необходимостью упростить покупку жилья людям, которые вряд ли получили бы разрешение на ипотечный кредит из-за низких доходов, плохой кредитной истории или отсутствия денег на 20-процентный первоначальный взнос. Под давлением и угрозами со стороны государства банки стали понижать стандарты одобрения ипотечных кредитов, чтобы соответствовать государственным целям и квотам. В результате в начале XXI века как в Соединенных Штатах, так и в других странах отмечались более рискованное кредитование и более высокий уровень отказа от платежей. Это спровоцировало крах банков и других кредитных организаций, а также компаний с Уолл-стрит, стоимость активов которых в итоге зависела от ежемесячных ипотечных выплат, а они все чаще не производились.

Глава 18. Функции государства

Изучение человеческих институтов — это всегда поиск наиболее приемлемых недостатков.

Современная рыночная экономика существует не в вакууме. Рыночные сделки совершаются в рамках каких-либо правил и требуют, чтобы кто-то обладал полномочиями следить за их соблюдением. Государство не только обеспечивает соблюдение собственных правил, но и выполнение контрактов и прочих соглашений и договоренностей между бесчисленными сторонами экономических сделок. Иногда оно устанавливает стандарты, определяя, что такое фунт, миля или бушель. Для поддержания своего существования государство должно собирать налоги, что, в свою очередь, влияет на принятие экономических решений теми людьми, которых эти налоги касаются.

Помимо этих базовых функций, с которыми согласится практически каждый, государство может играть и более масштабную роль, вплоть до прямого владения и управления всеми отраслями страны. Споры о роли государства в экономике бушуют по всему миру уже больше века. На протяжении большей части XX столетия и в демократических, и в недемократических странах явно преобладали сторонники усиления его роли. Крайнюю точку зрения представляли Советский Союз, Китай и другие страны коммунистического блока, однако и в демократических странах — Великобритании, Индии и Франции — находились правительства, которые одни отрасли национализировали, а другие (где частное владение оставалось) жестко контролировали. За расширение роли государства часто выступали широкие политические, интеллектуальные и даже деловые круги.

В 1980-х ситуация стала меняться в сторону снижения роли государства. Сначала это случилось в Великобритании и Соединенных Штатах. Затем тенденции быстро распространились по демократическим странам, и даже коммунистический Китай ослабил давление на рынки. Крах коммунизма в советском блоке привел к возникновению рыночных экономик в Восточной Европе. В одном исследовании 1998 года утверждалось:

Во всем мире социалисты принимают капитализм, государства продают ранее национализированные компании, а страны стремятся вернуть к себе транснациональные корпорации, которые изгнали всего двумя десятилетиями ранее.

Эти изменения были связаны с опытом, причем нередко весьма горьким, больше, чем с новой теорией или анализом.

Хотя государства могут выполнять широкий спектр функций, здесь мы рассмотрим только базовые, с которыми согласятся практически все, и объясним, почему они важны для распределения недостаточных средств, имеющих альтернативное применение.

Одна из ключевых функций государства — обеспечивать основу закона и порядка, в рамках которых люди могут заниматься любой экономической или иной деятельностью по своему выбору, заключая друг с другом соглашения, которые считают нужными. Существуют также определенные виды деятельности, приводящие к значительным затратам или выгодам для людей, не занимающихся такой деятельностью. Если рынок не принимает во внимание такие затраты и выгоды, это может делать государство.

Государственные чиновники на различных должностях реагируют на возникающие стимулы так же, как люди в корпорациях, семьях и прочих социальных институтах. Правительство не монолит и не олицетворение общественных интересов. Чтобы понять, что оно делает, нужно принять во внимание его стимулы и ограничения, так же как рыночные стимулы и ограничения должны учитывать участники рыночных сделок.

Когда государство ограничивает свою роль в экономике исполнением законов и договоров, некоторые люди считают, что такая политика равносильна ничегонеделанию в экономике. Однако такого «ничего» часто приходилось добиваться столетиями, чтобы появились надежные законы, в рамках которых экономическая активность может процветать и без которых даже колоссальные природные богатства не могут быть освоены и преобразованы в соответствующий продукт и проистекающее отсюда благополучие.

Коррупция

Как и роль цен, роль надежной системы законов проще понять, если взглянуть на то, что происходило в те времена и в тех местах, где такой системы не было. Страны, чьи правительства неэффективны, деспотичны или полностью коррумпированы, могут оставаться бедными, несмотря на изобилие природных ресурсов, поскольку ни иностранные, ни отечественные предприниматели не хотят рисковать крупными инвестициями, необходимыми для преобразования природных богатств в национальный продукт и последующего повышения уровня жизни. Классический пример — африканская страна Конго, богатая полезными ископаемыми, но бедная во всех остальных отношениях. Вот сцена в аэропорту столицы страны Киншасы: