Рэй Далио – Принципы изменения мирового порядка (страница 91)

• Внутренний конфликт (внутренний порядок): эта шкала изучает масштаб внутреннего конфликта и недовольства в стране. Она измеряет важность реальных конфликтных событий (например, протестов), политических конфликтов (скажем, разногласий между партиями) и общего недовольства (по данным опросов). США на момент написания этой книги имели самые высокие значения по этой шкале среди крупных стран, что вызвано серьезными разногласиями между партиями и частотой внутренних конфликтов (причем значение этого показателя быстро растет).

• Управление / верховенство права: эта шкала измеряет степень, в которой юридическая система страны последовательна, предсказуема и способствует росту и развитию. В ней совмещаются значения показателей верховенства права (основанного в первую очередь на данных опросов о легкости ведения бизнеса в стране) и показателей уровня коррупции (на основе комбинации внешних оценок уровня коррупции и опросов представителей бизнеса). Россия и Индия имеют самые низкие (самые плохие) значения по этой шкале, а значения для Великобритании, Нидерландов и Японии — самые высокие (лучшие), совсем немного от них отстают Германия и США.

• Геология: эта шкала измеряет географическое богатство каждой страны, включая ее размер и ценность природных ресурсов. Шкала учитывает данные о производстве энергии, сельском хозяйстве и объемах промышленных металлов для оценки абсолютных производственных способностей каждой страны. В ней также учитывается масштаб чистого экспорта, позволяющий оценить относительную степень самодостаточности страны в каждой из категорий (в дополнение к показателям для некоторых других природных ресурсов вроде объемов питьевой воды). Россия и США имеют самые высокие оценки (за ними следует Китай, который покрывает значительную часть своих потребностей в природных ресурсах с помощью остального мира), а показатели Японии и Великобритании ниже остальных.

• Разрывы в уровне доходов, возможностях и ценностях: эта шкала измеряет, насколько велики могут быть разрывы в уровне богатства/доходов, возможностях и ценностях. В ней совмещаются показатели двух типов a) неравенства с точки зрения богатства и доходов (например, как много богатства есть у верхнего 1% населения относительно всех остальных) и б) политические конфликты (например, насколько силен идеологический разрыв между законодателями). Индия, США и Китай имеют самые плохие значения показателей из-за очень больших разрывов в богатстве и уровне доходов (а в случае США — и важных политических расхождений). На другом конце спектра находятся европейские страны и Япония, где в целом наблюдается меньший разрыв с точки зрения распределения богатства и уровня доходов.

• Характер/цивилизованность/решительность: эта шкала помогает измерить, в какой мере отношение жителей каждой страны формирует среду, поддерживающую цивилизованные отношения и хорошую трудовую этику как условия роста и развития. Она использует a) данные опросов об отношении к упорной работе и успеху и б) другие показатели, отражающие, насколько общество ценит самодостаточность и работу (оценивая такие факторы, как размер правительственных трансфертных выплат и реальный возраст выхода на пенсию). Китай и Индия имеют самые высокие значения по этой шкале (США занимают третье место), а европейские страны (особенно Испания и Франция) — самые низкие.

• Эффективность распределения ресурсов: эта шкала измеряет, насколько эффективно каждая страна использует свой труд и капитал. Она оценивает степень хронической безработицы в стране (отсутствия эффективных способов обеспечения занятости). Вдобавок она оценивает, приводит ли рост задолженности к постепенному росту доходов, и учитывает данные внешних индексов и опросов относительно прочности трудового рынка и легкости получения кредитов. Значительная часть Европы (в частности, Франция и Испания) имеет наименьшие значения по этим показателям, а значения для США и Германии близки к максимуму. Развивающиеся страны (особенно Россия, а также Китай и Индия) имеют неплохие значения по этим показателям, в целом обеспечивая более высокий рост доходов на единицу роста задолженности.

• Стихийные бедствия: эта шкала измеряет, насколько каждая страна уязвима перед стихийными бедствиями и насколько сильным может быть их влияние. Нам сложно дать количественную оценку всевозможным стихийным бедствиям, способным влиять на страну, но мы используем экспертные оценки влияния будущих климатических изменений на ВВП каждой страны, внешнюю оценку готовности каждой страны к стихийным бедствиям и результаты влияния пандемии COVID-19 (тест против действий природы в режиме реального времени). Я считаю этот показатель слабым и полагаю, что для повышения его качества нам нужно учесть гораздо больше факторов.

• Внешний конфликт: эта шкала не входит в модели для отдельных стран, но позволяет измерить уровни экономического, политического/культурного и военного конфликта между парами основных стран. Внутри каждой категории мы попытались создать набор структурных индикаторов (для определения базового уровня конфликта между странами) и текущие индикаторы (для оценки значительной эскалации выше этого базового уровня). Например, для оценки экономического конфликта мы отслеживаем объемы взаимной торговли между странами, ставки тарифов и текущие новости на тему санкций, торговых войн и т. д.

Приложение. Компьютерный анализ условий и перспектив ведущих стран мира

Как я уже описывал выше, я ввожу данные в компьютер, моя программа формулирует общие условия и долгосрочные перспективы для ведущих стран мира. Эти созданные компьютером выводы приведены на нескольких следующих страницах. Я использую эти выводы и результаты для подкрепления моих размышлений и других компьютерных моделей, помогающих мне лучше понимать мир. Эта система подвергается постоянным улучшениям. Я планирую обновлять выводы на сайте economicprinciples.org раз в год или даже чаще в случае значительных событий.

Данные для каждой страны описывают состояние по нескольким основным шкалам. Также приведены некоторые статистические данные по каждой шкале, отражающие самые очевидные текущие тренды. Совокупные шкалы и общий рейтинг силы страны включают данные на основе сотен отдельных элементов статистических данных, собранных и оцененных с точки зрения уместности, качества и последовательности (по странам и временным периодам). Чтобы лучше оценить общую силу страны, я учел и количественные, и качественные параметры, но структурировал данные так, чтобы лучше понять, какая сторона имеет больше шансов победить в конкуренции или войне.

Данные компьютерного анализа для США по состоянию на август 2021 г.

Судя по значениям ключевых индикаторов, США могут считаться значительной силой (№ 1 среди основных стран на сегодня), но постепенно идут к упадку. Как показано в таблице, ключевые сильные стороны США, обеспечивающие лидирующее положение страны, — сильные рынки капитала и наличие финансового центра, инновации/технологии, высокий уровень образования, сильная армия, статус резервной валюты, высокий объем промышленного производства. Слабостями страны можно считать неблагоприятное экономическое/финансовое положение и серьезные внутренние конфликты. Значения восьми основных показателей силы очень высоки на данный момент, но в целом направлены вниз. В частности, снижаются относительная сила США в области образования, важность страны для глобальной торговли и ее относительная военная мощь.

В таблице указана совокупная шкала силы страны, описаны ее основные движущие факторы, приведены значения каждого показателя силы относительно 11 основных стран на данный момент и их траектория за последние 20 лет.

Чтобы понять происходящее в стране, мы начинаем с изучения больших циклов, а также показателей силы, отражающих и направляющих ее подъем и спад. И хотя мы оцениваем каждый из них индивидуально, они не отделены друг от друга; они усиливают и взаимодействуют друг с другом, направляя страну по пути цикла.

Для США большие циклы выглядят неблагоприятными.

США находятся в неблагоприятном положении с точки зрения экономических и финансовых циклов из-за высокого долгового бремени и сравнительно низкого ожидаемого реального роста в следующие 10 лет (1,1% в год). США имеет значительно больше иностранных долгов, чем иностранных активов: чистое значение показателя международной инвестиционной позиции (МИП) составляет –64% от ВВП. Уровень нефинансового долга высок (277% от ВВП), как и уровень государственного долга (128% от ВВП). Основная часть этих долгов (99%) выражена в собственной валюте страны, что позволяет снизить долговые риски. Способность использовать снижение процентной ставки для стимулирования экономики низка (краткосрочные ставки находятся на уровне 0,1%), и страна уже печатает деньги для монетизации долгов. Однако владение ведущей резервной валютой мира приносит США огромную пользу. И любые изменения ситуации могут значительно ослабить позиции США.

Риск внутреннего беспорядка высок. Разрывы в уровне богатства, доходов и ценностей велики. Что касается степени неравенства, верхнему 1% и верхним 10% в США принадлежат 19 и 45% доходов соответственно (второе место среди основных стран). Значение нашей шкалы внутреннего конфликта на очень высоком уровне. Эта шкала оценивает реальные конфликтные события (например, протесты), политические конфликты (например, расхождения позиций между партиями), общий уровень недовольства (по данным опросов).