Рэй Далио – Принципы изменения мирового порядка (страница 90)

 Займитесь диверсификацией. Кроме того что я закрываю все худшие сценарии, которые могу представить, я пытаюсь защититься и от тех, которые даже вообразить не могу. В этом мне помогает хорошая диверсификация. Я изучал математику этого процесса, и он притягивает меня чуть ли не на уровне инстинктов. По сути, если у меня есть набор ставок, одинаково привлекательных, но не связанных между собой, я могу снизить свои риски почти на 80%, при этом почти не уменьшая доходности. И хотя это все звучит как инвестиционная стратегия, на самом деле это старая устоявшаяся стратегия жизни, которую я применяю в мире инвестиций. Китайская поговорка гласит «умный кролик роет три норы». Зверек может выбирать любую из них, если в других для него слишком опасно. Этот принцип позволил сберечь множество жизней в тяжелые времена, и я считаю его одним из главных в моей жизни.

 Отдавайте приоритет отсроченному вознаграждению, а не немедленному, чтобы вам было лучше в будущем.

 Обсудите свои мысли с самыми толковыми из известных вам людей. Я плотно общаюсь с самыми умными людьми, которых встречал в своей жизни, так что могу подвергнуть стресс-тесту свои идеи и благодаря этому научиться чему-то новому.

Именно благодаря этим принципам я получаю больше плюсов, чем минусов, и могу считать свое будущее стабильно улучшающимся, несмотря на различные препятствия на пути. Вот почему я рекомендую эти принципы вам. Но, как и всегда, вы вольны согласиться или не соглашаться с ними.

Вот еще один совет для высших руководителей, тех, перед кем они подотчетны, и других интересующихся.

Используйте мои шкалы или возьмите статистические данные и создайте собственные, чтобы 1) измерять степень здоровья вашей страны и других интересующих вас стран, 2) изучайте, улучшается оно или ухудшается и как именно, 3) произведите необходимые изменения в детерминантах, чтобы стремиться к лучшему будущему.

Вот и все.

Я чувствую, что все это позволило мне адекватно понимать имеющиеся возможности и худшие сценарии, а также создавать проверенные временем планы для эффективного управления ситуацией. Я также склонен считать, что мне удалось адекватно донести до вас в этой книге и на сайте economicprinciples.org самое важное о том, как уроки прошлого могут помочь вам справиться с будущим. Я надеюсь, что вы сочтете их хотя бы в чем-то полезными. Я планирую улучшать свою работу и надеюсь, что мы сможем заняться ей вместе с вами.

Да пребудут с вами силы эволюции!

• Образование: эта шкала измеряет уровень начального высшего образования и состоит из двух равных частей. Первая измеряет абсолютное количество образованных людей на разных уровнях, а вторая — качество образования, то есть рейтинги системы образования, результаты тестов и среднее количество лет обучения. США имеют по этой шкале самую высокую оценку (что обусловлено сильными абсолютными и относительными показателями высшего образования), а Китай — сразу за ними (из-за большого количества образованных людей).

• Инновации и технологии: эта шкала измеряет изобретательность, технологическое развитие и предпринимательство. Примерно половина ее веса связана с абсолютной долей ключевых показателей инновационности страны (например, количеством патентов, ученых-исследователей, суммой расходов на НИОКР и финансированием силами венчурного капитала), а вторая половина — с комбинацией внешних рейтингов и показателей инноваций на душу населения (чтобы помочь понять, насколько широко распространены инновации в экономике). США на вершине благодаря своей силе по целому ряду показателей, а Китай занимает второе место благодаря большой доле глобальных расходов на НИОКР, количеству исследователей и патентов. Китай быстро растет в этой области.

• Конкурентоспособность по издержкам: шкала измеряет, сколько получает экономический субъект за сумму своих инвестиций. Этот показатель важен для нас, поскольку страны, в которых производственные издержки слишком высоки, не в лучшей форме, даже если их продукты имеют очень высокое качество. Наряду с другими показателями мы изучаем расходы на оплату труда, скорректированные на показатели относительного качества и производительности. Основные развивающиеся экономики (в частности, Индия) имеют самый высокий рейтинг по этой шкале, США примерно в середине, а рейтинг европейских стран самый низкий (из-за высоких затрат на оплату труда).

• Инфраструктура и инвестиции: эта шкала измеряет объемы и качество инфраструктуры и инвестиционных расходов. Она оценивает абсолютную долю страны в глобальном инвестировании, а также меру, в которой она ставит во главу угла качество инфраструктуры и инвестиции, повышающие производительность. Шкала позволяет оценить такие показатели, как доля в общем объеме мировых инвестиций, общее качество инфраструктуры, доля инвестиций и сбережений в ВВП, а также эффективность логистики. Китай сейчас обладает по этой шкале наибольшей силой (которая значительно укрепилась за последние 20 лет) благодаря высоким показателям продуктивных инвестиций относительно и остального мира, и размера инвестиций в прошлом; США занимают второе место — во многом из-за высокой доли в глобальных продуктивных инвестициях, однако положение страны постепенно ухудшается.

• Объемы производства: эта шкала измеряет силу экономических ресурсов страны. Мы оцениваем ее в первую очередь с точки зрения уровней ВВП как доли от мирового (с учетом корректировки на разницу цен по странам). Мы уделяем больше внимания показателю ВВП на душу населения, а не абсолютному значению. Китай на первом месте по этой шкале, незначительно опережая США, при этом растет гораздо быстрее из-за большой доли ВВП, скорректированного на значение паритета покупательной способности. Европа занимает третье место.

• Ожидаемый рост (Большой экономический цикл): эта шкала измеряет, насколько хорошо страна готова наращивать свою экономику в следующие 10 лет. Мы изучаем целый ряд показателей, чтобы рассчитать перспективное значение экономического роста на 10 следующих лет, при этом 2/3 веса связаны с показателями, прогнозирующими производительность, и 1/3 — с показателями, прогнозирующими влияние задолженности на рост. Сейчас самый быстрый ожидаемый рост у Индии, за которой следует Китай. Ожидается, что США будут расти немного медленнее среднего значения, а самый низкий рост предполагается у Японии и ряда европейских стран.

• Торговля: эта шкала измеряет, насколько сильна страна как экспортер. Она рассматривает абсолютный уровень экспорта страны как доли от мирового. Китай имеет по ней самое высокое значение (как крупнейший экспортер в мире), а за ним следуют Европа и США.

• Военная мощь: значение по этой шкале определяется в основном абсолютной долей военных расходов и силы, измеряемой в количестве военнослужащих, объеме ядерного вооружения и внешних индексов военной мощи. Шкала не оценивает военную мощь стран в отдельных регионах или данные по отдельным типам вооружений. Соответственно, она не в состоянии оценить степень военного превосходства России и Китая в некоторых географических областях, определенных типах технологий или роль союзов. В целом, судя по этим показателям, единственным конкурентом США с точки зрения военных бюджетов и ядерного оружия может считаться Россия. Китай пока занимает второе место и быстро растет.

• Финансовый центр: эта шкала измеряет уровень развития, размер финансовых рынков страны и ее финансового центра. Мы изучаем абсолютные показатели доли транзакций и рыночной капитализации, а также внешние индексы для городов — финансовых центров. США по-прежнему занимают лидирующие позиции по этому показателю с большим отрывом от других игроков (в первую очередь за счет высокой роли страны в мировых рынках ценных и долговых бумаг), а Китай и Европа находятся, соответственно, на втором и третьем местах.

• Статус резервной валюты: эта шкала измеряет степень, в которой валюта страны выступает в качестве глобальной резервной. Мы измеряем статус резервной валюты по доле в количестве транзакций, государственном долге и резервах центральных банков, которые номинированы в валюте страны. США остаются ведущей державой по этому показателю (так же как и по показателю важности финансового центра) со значительным перевесом, а второе и третье места занимают, соответственно, Европа и Япония.

• Долговое бремя (Большой экономический цикл): эта шкала основана на комбинации нескольких показателей — a) уровня долгов относительно уровней активов, б) размера внешних и внутренних профицитов и дефицитов, в) размера расходов по обслуживанию долга относительно уровня ВВП, г) размера задолженности в собственной и других валютах, д) размера долгов, которыми владеют граждане самой страны и иностранцы, и е) кредитного рейтинга. Мы составили эту шкалу именно так, поскольку она доказала свою надежность при прогнозировании упадка в ценности реального богатства. Этот упадок проявляется в нескольких формах: в виде дефолтов по долгам (вызванных недостаточным созданием денег и кредита для удовлетворения избыточных долговых потребностей) или девальвации (в результате создания слишком больших объемов денег и кредита для их удовлетворения). Я создал этот индекс, чтобы исключить влияние статуса резервной валюты. Это позволяет мне лучше видеть, как выглядела бы страна, лишившись этого статуса.