Иван Жданов – Финансово-производственный анализ с помощью коэффициентов и моделей (страница 2)
Чистая прибыль занимает ключевое положение в системе доходов предприятия. Чтобы лучше понять это понятие, рассмотрим ее взаимосвязь с другими видами доходов. На рисунке отображены различные виды прибыли и их взаимосвязь. Каждый из видов прибыли позволяет оценить эффективность. Так, «маржинальная прибыль» показывает эффективность продаж и реализации продукции, а «операционная прибыль» отражает эффективность производства или другого вида основной деятельности предприятия. «Прибыль до налогообложения» – это прибыль, рассчитываемая без учета прочих затрат и доходов от неосновной деятельности. В итоге чистая прибыль, очищенная от всех затрат и издержек, отражает интегральный результат функционирования предприятия.
Размер чистой прибыли характеризует эффективность деятельности всей компании и используется в различных целях различными внешними и внутренними стейкхолдерами.
Рассмотрим различные методы анализа чистой прибыли предприятия. Цель проведения данного анализа заключается в определении факторов иустановлении причинно-следственных связей между показателями, которые влияют на формирование чистой прибыли, как итогового показателя эффективности деятельности предприятия.
Можно выделить следующие методы анализа, которые наиболее часто применяются на практике:
– факторный анализ;
– статистический анализ.
Данные виды анализ противоположны по своей сути. Так факторный анализ делает акцент на определение значимых факторов, которые влияют на формирование чистой прибыли предприятия. Статистический анализ делает акцент на использование методов прогнозирования временных рядов и основывается на анализе характера изменения чистой прибыли по годам (или другим отчетным периодам).
Основные факторы формирования чистой прибыли представлены в формуле, описанной ранее. Для оценки влияния факторов необходимо оценить их относительное изменение за 2017–2018 годы и абсолютное. Это позволит сделать следующие выводы:
– Как изменились факторы в течение года?
– Какой фактор оказал максимальное изменение на чистую прибыль?
В финансовом анализе данные подходы носят название «Горизонтальный» и «Вертикальный анализ» соответственно. На рисунке показаны факторы, формирующие размер чистой прибыли и их относительное и абсолютное изменение в течение года. Анализ сделан для предприятия ООО «Авангард-агро-трейд». Отчетность представлена в тысячах рублей.
В течение 2017–2018 годов максимально изменились прочие расходы и прочие доходы. Рассмотрим второй метод оценки и анализа чистой прибыли предприятия – статистический.
Для оценки будущего размера чистой прибыли могут быть использованы различные статистические методы прогнозирования: линейная, экспоненциальная и логарифмическая регрессии, нейронные сети и др. На рисунке в качестве примера представлен прогноз тренда чистой прибыли на основе анализа изменения показателя за 10 лет. Прогнозирование проводилось с помощью линейной регрессии, которая показала понижающий тренд. Точность прогнозирования экономических процессов с помощью линейных моделей имеет крайне низкую степень достоверности, поэтому использование линейной регрессии может служить лишь ориентиром для направления изменения прибыли и должно комбинироваться с другими, более точными методами оценки.
Помимо оценки и расчета чистой прибыли предприятия, полезно проводить сопоставительный анализ с другими показателями, характеризующими эффективность и результативность деятельности предприятия. К таким показателям можно отнести выручку от продаж (за минусом НДС) и чистые активы. Чистые активы показывают финансовую устойчивость предприятия и его платежеспособность, выручка отражает его производственно-реализационную результативность.
На рисунке представлено соотношение трех важнейших показателей деятельности предприятия. Как видно, наблюдается тесная взаимосвязь между ними, к тому же можно отметить положительную динамику роста чистых активов предприятия, это говорит о том, что денежные средства направляются на расширение производственных мощностей, что в будущем должно увеличить размер получаемой чистой прибыли.
Анализ чистых активов
Чистые активы (англ. Net Assets) – отражают реальную стоимость имущества предприятия. Чистые активы рассчитываются акционерными обществами, обществами с ограниченной ответственностью, государственными предприятиями. Изменение чистых активов позволяет оценить финансовое состояние предприятия, платежеспособность и уровень риска банкротства. Методика оценки чистых активов регламентирована законодательными актами. Стоимость чистых активов представляет собой разницу между всеми активами и пассивами предприятия.
В состав активов входят внеоборотные и оборотные активы за исключением задолженности учредителей по взносам в уставной капитал и затрат на выкуп собственных акций. Пассивы включают в себя краткосрочные и долгосрочные обязательства, за исключением доходов будущих периодов.
ЧА = (А1 + А2 – ЗУ – ЗВА) – (П2 + П3 – ДБП);
где:
ЧА – стоимость чистых активов предприятия;
А1 – внеоборотные активы предприятия;
А2 – оборотные активы;
ЗУ – задолженности учредителей по взносам в уставной капитал;
ЗВА – затраты по выкупу собственных акций;
П2 – долгосрочные обязательства
П3 – краткосрочные обязательства;
ДБП – доходы будущих периодов.
Величина чистых активов рассчитывается на основе данных бухгалтерского баланса:
ЧА = (стр.1600) – (стр.1400 + стр.1500 – стр.1530)
Анализ чистых активов проводится в следующих задачах:
– оценка финансового состояния и платежеспособности предприятия;
– сравнение чистых активов с уставным капиталом.
Платежеспособность представляет собой способность предприятия рассчитываться за свои обязательства своевременно и в полном объеме. Для оценки платежеспособности производят, во-первых, сравнение величины чистых активов с размером уставного капитала и, во-вторых, оценивают тенденцию изменения. На рисунке показана динамика изменения чистых активов по годам для предприятия «Авангард-агро-Белгород».
На основе анализа характера изменения чистых активов производится оценка уровня финансового состояния. В таблице показана взаимосвязь между тенденцией изменения чистых активов и уровнем финансового состояния.
Помимо динамической оценки величину чистых активов сравнивают с размером уставного капитала. Это позволяет оценить риск банкротства предприятия. Данный критерий сравнения установлен в Гражданском кодексе Российской Федерации (п. 4 ст. 99 ГК РФ; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах). Несоблюдение данного соотношения приведет к ликвидации предприятия в судебном порядке. Чистые активы «Авангард-агро-Белгород» превышают уставной капитал (он составляет 10 000 руб. за все периоды), что исключает риск банкротства предприятия в судебном порядке.
Чистые активы анализируются также с другими экономико-финансовыми показателями предприятия. Так динамика роста чистых активов сопоставляется с динамикой изменения выручки от продаж и чистой прибыли. Выручка от продаж является показателем, отражающим эффективность систем продаж и производства предприятия. Чистая прибыль является важнейшим показателем прибыльности деятельности предприятия, именно за счет нее, прежде всего, финансируются активы предприятия.
Наблюдается тесная связь между темпом изменения чистых активов предприятия и значением международного кредитного рейтинга таких агентств, как Moody's, S&P и Fitch. Снижение темпов экономического роста чистых активов может привести к уменьшению международного кредитного рейтинга. Это, в свою очередь, снижает инвестиционную привлекательность предприятий для стратегических инвесторов.
Стоимость чистых активов является важным показателем величины реального имущества предприятия. Анализ динамики изменения данного показателя позволяет оценить финансовое состояние и платежеспособность предприятия. Величина чистых активов используется в регламентированных нормативных документах и законодательных актах для диагностики риска банкротства предприятий.
Постоянные затраты
Постоянные затраты (англ. Fixed Cost, FC, TFC, или Total Fixed Cost) – класс издержек предприятия, которые не связаны с объемом производства и продаж. В каждый момент времени они постоянны, независимо от характера деятельности. Постоянные издержки в совокупности с переменными, которые являются противоположностью постоянным, составляют общие издержки предприятия.
В таблице приводятся основные постоянные издержки предприятия. Для того чтобы лучше понять разницу постоянные издержки сравним их с переменными.
Следует заметить, что постоянные затраты не являются всегда постоянными, ведь предприятие при развитии своих мощностей может увеличивать производственные площади, количество персонала и т.д. В результате постоянные издержки тоже будут меняться, поэтому теоретики управленческого учета называют их «условно-постоянные издержки». Аналогично и для переменных издержек —условно-переменные издержки.