Иван Жданов – Финансовая аналитика селлера на WB, Ozon и Яндекс Маркете с помощью коэффициентов и моделей (страница 3)
Наоборот, низкая оборачиваемость может негативно сказаться на чистой прибыли. Если товары не продаются быстро, продавец может столкнуться с высокими издержками хранения, а также риском устаревания продукции. Это приводит к снижению прибыли.
Допустим, вы реализуете спортивные кроссовки на маркетплейсе. Ваша цена за пару составляет 5000 руб., и в течение месяца вы смогли продать 100 пар. Таким образом, ваша общая выручка составит: 5000 руб. 100 пар = 500 000 руб.
Теперь перейдем к оборачиваемости. Для расчёта оборачиваемости товара нужно знать, сколько времени товар находится в продаже до его продажи. Допустим, кроссовки находились на маркетплейсе в среднем 20 дней, прежде чем были проданы. В этом случае оборачиваемость можно рассчитать, как:
Если у вас на складе было 50 пар кроссовок в среднем (например, вы поддерживали такой уровень запасов), оборачиваемость будет равна: 100 пар / 50 пар = 2.
Это указывает на то, что ваши кроссовки оборачиваются дважды за месяц. Высокая оборачиваемость означает, что товар пользуется спросом, и вы можете быстро получать деньги от продаж.
Таким образом, в приведенном примере выручка составила 50 0000 руб. за месяц, а оборачиваемость равна 2, что указывает на эффективные продажи и успешную работу на маркетплейсе. Это позволяет не только генерировать прибыль, но и свободно управлять денежными потоками для возможных реинвестиций.
Анализ чистых активов
Чистые активы (англ. Net Assets) – отражают реальную стоимость имущества селлера. Изменение чистых активов позволяет оценить финансовое состояние бизнеса, платежеспособность и уровень риска банкротства. Методика оценки чистых активов регламентирована законодательными актами. Стоимость чистых активов представляет собой разницу между всеми активами и пассивами продавца.
Даже без производства у компании могут быть:
Активы:
• Материальные активы: товарные запасы (то, что куплено для перепродажи), деньги на счетах и в кассе, офисная техника, мебель, автомобили для доставки.
• Нематериальные активы: товарные знаки, лицензии, программное обеспечение.
Обязательства селлера:
• Кредиты и займы (например, на закупку товара).
• Долги перед поставщиками (неоплаченные счета за товар).
• Налоги к уплате (НДС, налог на прибыль).
• Зарплатные обязательства (если есть сотрудники).
Если ЧА > 0 – компания устойчива. Если ЧА < 0 – риск банкротства (например, долги превысили стоимость активов).
Особенности селлеров маркетплейсов:
• Нет производственных активов (станков, сырья), но есть товарные запасы.
• ЧА могут быстро меняться из-за оборачиваемости товара.
• Если товар залеживается, его стоимость может упасть, что снизит ЧА.
Платежеспособность представляет собой способность селлера рассчитываться за свои обязательства своевременно и в полном объеме. Для оценки платежеспособности производят, во-первых, сравнение величины чистых активов с размером уставного капитала; во-вторых, оценивают тенденцию изменения.
На основе анализа характера изменения чистых активов селлера производится оценка уровня финансового состояния. В таблице показана взаимосвязь между тенденцией изменения чистых активов и уровнем финансового состояния.
Помимо динамической оценки изменения чистых активов, их величину сравнивают с размером уставного капитала. Это позволяет оценить риск банкротства продавца. Данный критерий сравнения установлен в Гражданском кодексе Российской Федерации (п. 4 ст. 99 ГК РФ; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах). Если чистые активы меньше уставного капитала в течение двух лет подряд, это является основанием для ликвидации компании.
Чистые активы анализируются также с другими финансовыми показателями. Так, динамика роста чистых активов сопоставляется с динамикой изменения выручки чистой прибыли. Чистая прибыль – важнейший показатель прибыльности деятельности селлера, именно за счет них прежде всего финансируются активы.
Чистые активы и чистая прибыль – это два разных финансовых показателя, которые отражают различные аспекты финансового состояния компании. Разберем их различия в таблице.
Чистые активы и чистая прибыль – это взаимодополняющие показатели, но они отражают разные аспекты финансового состояния. Чистые активы показывают, сколько стоит компания, а чистая прибыль – сколько она заработала за период.
Модель точки безубыточности (BEP)
Точка безубыточности селлера (точка равновесия бизнеса, Break-Even Point analysis) – объем продаж, при котором выручка полностью покрывает постоянные и переменные затраты, а прибыль равна нулю.
Отечественный экономист А. Д. Шеремет (Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности селлера. М.: ИНФРА-М, 2008.) выделил три основных этапа для определения точки безубыточности продавца.
1. Сбор необходимой информации для проведения анализа. Оценка уровня объема реализации продукции, прибыли и убытков.
2. Вычисление размера переменных и постоянных издержек, определение точки безубыточности и зоны безопасности.
3. Оценка необходимого уровня продаж для обеспечения финансовой устойчивости селлера.
Задачей селлера становится определение нижней границы своей финансовой устойчивости и создание возможностей для увеличения зоны безопасности.
Ниже приводятся формулы для расчёта точки безубыточности селлера. Как правило, используют точку безубыточности, выраженную в объеме продаж и денежном эквиваленте создаваемого дохода.
Следует отметить, что в формуле используются удельные переменные затраты (на единицу продукции), а не общие. Формула расчёта точки безубыточности селлера в натуральном выражении
Рассмотрим, как самостоятельно рассчитать точку безубыточности в Excel. Для расчёта необходимо знать:
• постоянные затраты (FC) – это затраты, которые не зависят от производства;
• переменные затраты (AVC) – это затраты, которые изменяются в зависимости от объема продаж;
• цену за единицу товара (MR) – представляет собой цену продажи товара.
В Excel заполним основные показатели. Постоянные затраты составляют 150 руб., переменные затраты – 50 руб., цена реализации – 70 руб. за единицу продукции (рис. 4).
На следующем шаге рассчитаем, как будет меняться размер чистой прибыли в зависимости от продаж, и определим, при каком объеме реализации продукции наступит точка безубыточности.
Далее заполняем каждую колонку в зависимости от объема продаж (рис. 5).
Начиная с восьмой единицы продукции чистая прибыль стала положительной, а на седьмой она еще была отрицательной. Точка безубыточности равняется при объеме продаж в восемь штуки доходе от продаж в размере 560 руб. Для большей наглядности приводим график изменения чистой прибыли селлера в зависимости от объема продаж продукции (рис. 6).
Анализ точки безубыточности используется в различных целях. Рассмотрим некоторые направления и цели использования данного показателя. В таблице приводятся цели возможного использования показателя точки безубыточности в экономической практике.
Модель точки безубыточности применяется в управленческих решениях и позволяет дать общую характеристику финансового состояния селлера, оценить уровень продаж для разработки комплекса мер по увеличению финансовой прочности.
Давайте возьмем реальный пример, у нас есть селлер с однородным товаром – леггинсы. Для быстрого анализа можно применять отчет из кабинета WB, который называется «Сводный по продавцу.
В январе 2025 года было выкуплено 186 единиц товара на общую сумму 184 439 руб., при этом к перечислению за товар составило 136 989 руб., а с учетом логистики (28 887 руб.), хранения (2 089 руб.) и штрафов (70 руб.) итоговая сумма к перечислению – 105 943 руб.
Средняя цена продажи за единицу леггинсов – 991 руб. (184 439 руб./ 186 шт.), а средний доход после вычета комиссии WB – 736,5 руб. (136 989 руб. / 186 шт.).
Переменные затраты на единицу товара включают себестоимость (500 руб.), логистику (155,3 руб.), хранение (11,23 руб.) и штрафы (0,38 руб.), что в сумме дает 667 руб.
Постоянные затраты за месяц (аренда – 40 000 руб., зарплата помощнику – 20 000 руб.) составляют 60 000 руб.
Маржинальный доход с единицы – 69,5 руб. (736,5–667).
Точка безубыточности (BEP) – 864 шт. (60 000/ 69,5), что означает необходимость продать 864 единицы для покрытия всех затрат из-за низкой маржинальности.
Рассмотрим основные достоинства и недостатки модели точки безубыточности. Преимущества данной модели заключаются в простоте анализа и оценки необходимого уровня производства и продаж, когда достигается минимально критический уровень. Недостатки модели заключаются в условиях и ограничениях построения этой модели:
• Линейность изменения объема продаж. Это не учитывает различные всплески и резкие изменения, которые часто встречаются в реальной практике. На линейность большое влияние оказывает сезонность ниши, изменение спроса в регионе, появление новых конкурентов на рынке. Все это изменяет спрос в будущей перспективе.