Владимир Павлов – Какие акции лучше покупать и когда их лучше продавать (страница 8)

Не важно, сколько компания зарабатывает в абсолюте.

Важно, сколько она зарабатывает относительно того, сколько капитала ей нужно.

3.11. Качество управления и дисциплина расходов

Это область, где инвестор сочетает цифры и логику.

Признаки дисциплины:

расходы растут медленнее выручки,

нет постоянных «разовых» списаний,

понятная структура затрат,

стабильность маржи.

Признаки слабого контроля:

постоянные «особые статьи»,

слишком оптимистичные планы,

регулярные пересмотры целей,

рост долга при слабом денежном потоке.

3.12. Типовые «красные флаги» (опасные сигналы)

Ниже – перечень сигналов, которые профессиональный инвестор не игнорирует:

прибыль есть, а операционный поток слабый годами;

постоянное привлечение капитала, чтобы закрывать текущие расходы;

быстро растущий долг без роста устойчивой прибыли;

падение маржи при росте выручки;

резкий рост дебиторки и запасов;

регулярные «разовые» доходы/расходы, которые повторяются каждый год;

высокая зависимость от внешних условий при отсутствии запаса ликвидности.

3.13. «Зелёные флаги» (сильные признаки)

Сигналы силы:

стабильный операционный денежный поток;

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.