Владимир Бочаров – Стратегия корпоративного финансирования (страница 2)
Вторая функция (использование капитала, доходов и денежных фондов) обуславливает следующие экономические процессы:
– оптимизацию вложения капитала (собственного и заемного) во внеоборотные и оборотные активы;
– обеспечение налоговых платежей в бюджетный фонд государства;
– вложение денежных средств в наиболее ликвидные активы;
– использование доходов на цели потребления, развития и создания резервов;
– учет и анализ использования капитала, доходов и денежных фондов.
В результате происходит максимизация стоимости капитала предприятия.
В третьей – контрольной – функции финансы используют для контроля за соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при формировании и расходовании доходов организаций и государства.
Данная функция базируется на движении финансовых ресурсов, например, при уплате налогов и сборов в бюджетный фонд. Она предоставляет возможность государству воздействовать на конечные финансовые результаты деятельности предприятий.
Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности. Эта информация служит исходной базой для расчета аналитических финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, доходность, деловую и рыночную активность организаций.
Финансовые показатели (абсолютные и относительные) позволяют оценить результаты деятельности и наметить меры, направленные на устранение выявленных негативных моментов. Поскольку сигналы, посылаемые контрольной функцией финансов, получают свое выражение через количественные финансовые показатели (выручку от продажи товаров, инвестиции, активы, собственный капитал, прибыль и др.), то остро встает вопрос о достоверности финансовой информации. Только при условии ее достоверности можно принимать обоснованные управленческие решения.
Контрольная функция финансов, объективно присущая финансам, может быть реализована на практике с большей или меньшей полнотой. Степень и полнота реализации контрольной функции финансов во многом определяются состоянием финансовой дисциплины в экономике страны.
Финансовая дисциплина – это обязательный для всех предприятий и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства (включая учет и отчетность), соблюдение установленных правил выполнения финансовых обязательств.
Финансовый контроль в России осуществляют:
– финансовая и бухгалтерская службы предприятий – при оплате счетов поставщиков за товары и услуги, регулировании издержек производства и обращения, отгрузке продукции, взыскании дебиторской задолженности и др.;
– банки – в ходе кредитования своих клиентов, наблюдения за кассовой дисциплиной;
– налоговые органы – при уплате юридическими и физическими лицами налогов и сборов в бюджетный фонд и др.
Контрольная функция обусловлена наличием у финансов других функций, с которыми она тесно взаимосвязана.
Практическая реализация функций финансов определяет их роль в хозяйственном обороте. Эта роль заключается в следующем:
1. Обслуживание индивидуального кругооборота фондов, то есть смена форм стоимости. В процессе индивидуального кругооборота денежная форма стоимости (Д) превращается в товарную (Т), и после завершения процесса производства (П) и реализации готового продукта товарная форма стоимости (Т`) вновь выступает в первоначальной денежной форме (Д`), включающей прибыль.
2. Распределение выручки (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) в фонд возмещения материальных затрат, включая амортизационные отчисления (с), фонд оплаты труда (V) и чистый доход, выступающий в форме прибыли (m).
3. Перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль и иные налоги, относимые на финансовый результат) и прибыль, оставленную в распоряжении предприятия на его нужды (чистая прибыль).
4. Использование чистой прибыли на цели потребления, накопления, образования резервов и на другие расходы, предусмотренные в финансовом плане.
5. Контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, то есть за состоянием платежеспособности, ликвидности и финансовой независимости предприятия.
В отличие от финансов кредит – форма движения ссудного капитала. Он предоставляется банками заемщикам на платной и возвратной основе. Ссудный капитал образуется из различных источников: за счет временно высвобождающихся из оборота средств хозяйствующих субъектов, населения, банков и бюджета. Формирование ссудного капитала из указанных источников свидетельствует о тесной связи финансов и кредита, поскольку они являются денежными отношениями. Однако существуют различные способы предоставления финансовых и кредитных ресурсов хозяйствующим субъектам.
1. Приведите определение финансов предприятия.
2. Чем характеризуется эффективность финансовой деятельности организации?
3. Раскройте экономическое содержание функций финансов.
4. Дайте определение понятию «финансовая дисциплина».
5. Охарактеризуйте роль финансов предприятия в производственно-торговом процессе.
1.2. Финансовые инструменты
С категорией «финансы» тесно связано понятие «финансовые инструменты». Первое понятие имеет главным образом теоретическое значение, а второе – практическую направленность. В настоящее время понятие «финансовые инструменты» широко используют не только в специальной экономической литературе, но и в ряде нормативных документов. Например, в Концепции развития рынка ценных бумаг в России.
Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовые инструменты». При самом упрощенном подходе выделяют три вида финансовых инструментов:
1. Денежные средства (средства в кассе, на расчетных и валютных счетах в банках);
2. Кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты);
3. Способы участия в уставном капитале (акции, паи, доли).
По мере развития рынка капитала появились новые виды финансовых инструментов (форвардные, опционные и фьючерсные контракты, СВОПы).
В современных условиях наиболее развернутое определение понятию «финансовые инструменты» дано в международном стандарте бухгалтерского учета «Финансовые инструменты» (IAS) 32, который введен в действие с 01.01.1996 г. Согласно этому стандарту под финансовым инструментом понимают любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансового актива одной компании и финансового обязательства (долевого или долгового характера) другой компании.
Таким образом, к финансовым инструментам относят:
– денежные средства;
– контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или иной вид финансовых активов;
– контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально выгодных условиях.
К финансовым обязательствам относят следующие контрактные обязательства:
– выплатить другой компании денежные средства или предоставить иной финансовый актив;
– обменяться финансовым инструментом с другой компанией на потенциально выгодных условиях (например, продажа дебиторской задолженности с дисконтом).
Квалифицировать операцию как финансовый инструмент позволяют следующие видовые характеристики: в основу операции положены финансовые активы и обязательства; операция имеет форму договора (контракта).
Финансовые инструменты классифицируют на:
1. Первичные (кредиты, акции, облигации и другие эмиссионные ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженность по текущим хозяйственным операциям). Первичные финансовые инструменты имеют определенность, которая предусматривает акт купли-продажи или акт поставки-получения некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования (например, договор банковского вклада, кредитный договор, договор банковского счета, договор поручительства, договор банковской гарантии и т. д.);
2. Вторичные – производные (деривативы) форвардные, опционные и фьючерсные контракты, процентные и валютные СВОПы и прочее. Они предусматривают возможность купли-продажи права на приобретение-поставку базового актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики данного актива (например, цены).
Форвардный контракт – официально закрепленное соглашение двух сторон о купле-продаже актива в будущем по цене, установленной договором на настоящий момент времени. По условиям контракта одна сторона должна поставить актив в установленный срок в расчетный день. Другая сторона контракта должна заплатить предварительно оговоренную сумму (цену) по договору и забрать актив. Форвардные контракты можно продавать и покупать. Цена форвардного контракта является фиксированной.
Фьючерсный контракт представляет собой форвардный контракт, обладающий той особенностью, что выгоды и потери определяют ежедневно, а не в расчетный день. Если покупают фьючерсный контракт и цены на актив сегодня повышаются, то покупатель имеет прибыль, а продавец контракта – убыток. Продавец платит по полной цене. На следующий день торговля начинается заново, и не одна сторона не должна другой стороне. Такое свойство контракта осуществлять расчеты заново называют «переоценкой в соответствии с рыночной ценой». При ежедневной схеме расчетов риск невыплаты значительно снижается.