Сергей Каледин – Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка (страница 1)
Сергей Каледин
Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
План
1. Понятие и основные элементы инвестиционного рынка (ИР) и анализ его состояния.
2. Макроэкономические показатели развития ИР. Оценка инвестиционной привлекательности рынка на макроэкономическом уровне.
3. Инвестиционная привлекательность отраслей и регионов.
4. Инвестиционная привлекательность предприятий
1. Понятие и основные элементы инвестиционного рынка (ИР) и анализ его состояния
Любое предприятие в рыночной экономике осуществляет свою деятельность в поле свободного экономического поведения. Можно выделить инвестиционный рынок (ИР).
ИР охватывает систему экономических отношений свободной конкуренции партнерства между всеми субъектами ИД.
Сегментация ИР
Для того чтобы изучать, оценивать и т.д. необходимого сегментировать по различным параметрам в зависимости от целей, задач анализа; целей и задач оценки состояния ИР. Например, ИР можно сегментировать в соответствии с направлением, содержанием ИД и ее обеспечения.
Соответственно сегментация будет состоять из следующих элементов:
1. Рынок инвестиционных ресурсов
2. Рынок инвестиционных услуг
3. Рынок объектов реального инвестирования
4. Рынок объектов финансового инвестирования
Рынок инвестиционных ресурсов определяется их составом и номенклатурой ресурсов. В общем виде он включает:
1) Земельный рынок – рынок продаж владения (пользования) земельными участками
2) Рынок финансовых средств, участниками которого является: КБ, страх компании, финансовые и другие институциональные инвесторы, кредитодатели.
3) Рынок патентов, изобретений на разработки (конструирования), а также другие виды интеллектуальной собственности.
4) Рынок прочих активов.
Рынок инвестиционных услуг включает в себя:
1) Рынок услуг по производству СМР и организаций строительства
2) Рынок проектных работ и проектной продукции
3) Рынок услуг, связанных с инженерным, инженерно-геологическим изысканием
4) Рынки строительных материалов, конструкций и деталей
5) Рынки строит машин, механизмов, оборудования, инструмента, а также строит техники
6) Рынок работ, связанных с опробованием различного оборудования (технологического, энергетического) и пуско-наладочных работ
Рынок объектов реального инвестирования.
Тесно связан с предыдущими 2-мя рынками, т.к., с 1-ной стороны, данный рынок является рынком конечной продукции ИД по вложению средств в капиталообразующие инвестиции, а, с другой стороны, он в качестве источника инвестиций может использовать уже существующую недвижимость, ранее приобретенное оборудование и другие активы. В свою очередь, этот рынок весьма емок и включает след самостоятельные сегменты:
1) Рынок прямых КВ
Самый значимый сегмент. Формы инвестирования здесь:
* КВ на новое строительство
* КВ на реконструкцию
* КВ на расширение
* КВ на техническое перевооружение
2) Рынок приватизированных объектов
Получил широкое развитие в ходе приватизации. Но предметом инвестирования здесь являются только те предприятия, которые целиком продаются на аукционах либо полностью выкупаются трудовыми коллективами.
3) Рынок объектов предприятия
Является самостоятельным элементом ИР. Это связано с существующими перспективами его развития.
Рынок объектов финансового инвестирования включает:
1) Финансовый рынок
Его основная функция – мобилизация финансовых ресурсов предприятиями и другие хозяйственными субъектами с помощью ценных бумаг для целей организации и расширения хозяйственной деятельности. Также важна информационная функция – та ситуация, которая существует на рынке, дает инвесторам сигналы экономической конъюнктуры рынка, которые учитываются при инвестировании.
2) Рынок объектов тезаврации
Тезаврация – инвестирование в драгоценные металлы, предметы коллекционирования и т.д. Сейчас рынок в РФ только складываются, не играет пока существенной роли.
3) Денежный рынок
Это отдельный сегмент, т.к. определенная его часть формируется за счет финансовых инструментов: банковские депозитные вклады и ин валюта.
Сегментация инвестиционного рынка может быть и другой. Например, по отраслевому признаку, по региональному и т.д.
Анализ ИР
Состояние ИР характеризуют след элементы:
1. Спрос
2. Предложение
3. Цена
4. Конкуренция
Соотношение этих 4-х элементов постоянно меняется под влиянием различных факторов. Каждый инвестор должен знать состояние рынка, чтобы уметь его спрогнозировать. Эти знания ложатся в основу разработки любой инвестиционной стратегии (т.е. знания, сегментация, анализ ИР определяют эффективную стратегию).
Степень активности ИР определяется путем изучения рыночной конъюнктуры. Конъюнктура ИР рыночной цикличностью. Выделяют 4 стадии рыночной конъюнктуры:
Подъем
Связан с оживлением экономики в целом. Характерен рост объема спроса на объекты инвестирования, инвестиционные ресурсы, увеличение уровня цен на них, развитие конкуренции между субъектами ИР.
2) Конъюнктурный бум
Характеризуется резким возрастанием спроса на все объекты инвестирования и инвестиционные ресурсы. При этом спрос уже не м.б. полностью удовлетворен существующим предложением, одновременно растут цены на объекты и ресурсы, соответственно растут доходы как самих инвесторов, так и иных субъектов инвестирования.
3) Ослабление рыночной конъюнктуры
Стадия связана со снижением экономической активности из-за спада в экономике в целом. Здесь происходит практически полное насыщение спроса и наблюдается некоторый избыток предложения. Вначале происходит стабилизация уровня на объекты инвестирования и инвестиционные ресурсы, а затем их медленное постепенное снижение. Соответственно падают доходы инвесторов и других субъектов ИД.
4) Спад рыночной конъюнктуры
Признаком его является самый низкий уровень спроса и резкое сокращение на рынке как объектов инвестирования, так и ресурсов, хотя уровень предложения больше спроса. Характерно существенное падение цен, за исключением цен на финансовые ресурсы (как правило, кредитные ставки даже завышены). Доходы падают, многие фирмы получают убытки, могут даже обанкротиться.
Чтобы правильно спрогнозировать и изучить конъюнктуру, необходимо изучать ее на каждой стадии.