Сергей Каледин – Корпоративные финансы (страница 9)
1. Искомый биржевой курс всегда будет таким, по которому может быть осуществлено максимальное количество сделок.
2. Все заявки, в которых указано «по наилучшему курсу», всегда осуществляют при появлении уже первого предложения цены.
Все заявки, в которых уровни цен максимальны при покупке и минимальны при продаже, должны быть реализованы.
3. Все заявки, в которых приводятся цены, приближающиеся к максимальным при продаже, могут быть реализованы частично.
4. Все заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше — при продаже, не реализуются.
Федеральным законом «Об акционерных обществах» определены дополнительные меры государственного регулирования деятельности участников фондового рынка:
♦ установление минимальных размеров уставного и резервного капитала;
♦ предельное ограничение количества привилегированных акций в уставном капитале (их объем не должен превышать 25%);
♦ условия и порядок увеличения (уменьшения) уставного капитала;
♦ порядок выплаты дивидендов акционерам с учетом чистых активов общества;
♦ ограничения на совершение крупных сделок с эмиссионными ценными бумагами (акциями) и др.
Инвестор вправе самостоятельно работать на фондовом рынке при наличии соответствующей лицензии. Однако в связи со сложностью операций с ценными бумагами лучше воспользоваться услугами профессиональных участников фондового рынка, имеющими большой практический опыт работы с бумагами различных эмитентов.
В соответствии с законодательством РФ система регулирования рынка ценных бумаг представлена тремя группами субъектов:
♦ регулирующие органы;
♦ раскрыватели информации;
♦ организации, обеспечивающие сбор, хранение и публичный доступ к раскрываемой информации.
Регулирующие органы представлены федеральными органами исполнительной власти: Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), Министерством финансов РФ, Центральным банком РФ, Министерством по налогам и сборам РФ, Министерством по антимонопольной политике РФ.
Раскрыватели информации — саморегулирующиеся организации профессиональных участников фондового рынка, члены этих организаций (эмитенты), а также владельцы ценных бумаг (инвесторы) обязаны раскрывать информацию о них в соответствии с законодательством РФ.
К организациям, обеспечивающим сбор, хранение и публичный доступ к раскрываемой информации, относятся: Технический центр раскрытия информации ФКЦБ России, Центральный депозитарий, а также другие субъекты фондового рынка, имеющие право на ее раскрытие. Они осуществляют также распространение данной информации для пользователей.
Информация, поступающая на фондовый рынок, подразделяется на:
♦ стандартную (общедоступную) информацию, раскрываемую всеми участниками фондового рынка;
♦ информацию, доступную отдельным лицам (инсайдерам).
ФКЦБ России является органом исполнительной власти по проведению государственной политики в сфере фондового рынка, контролю над деятельностью профессиональных участников и эмитентов. Руководитель ФКЦБ России является по должности федеральным министром. Федеральная комиссия осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координирует деятельность федеральных органов исполнительной власти по вопросам его регулирования.
Круг деятельности ФКЦБ РФ достаточно широк и определен Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-Ф3. Согласно этому закону, ФКЦБ России осуществляет государственную регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг большинства российских эмитентов (за исключением кредитных организаций, государственную регистрацию выпусков ценных бумаг которых производит Центральный банк России, и страховых компаний, государственную регистрацию выпусков ценных бумаг которых осуществляет Министерство финансов РФ).
Формирование благоприятного делового климата должно способствовать реализации мер по защите прав и законных интересов инвесторов на фондовом рынке и повышению уровня его капитализации.
Глава 3. Издержки, доход и прибыль корпорации
3.1. Содержание издержек предприятия (корпорации)
В процессе хозяйственной деятельности организации (предприятия) производят комплекс денежных и иных затрат и расходов, которые могут быть выражены в денежной оценке.
Затраты предусматривают возмещение (например, издержки производства), расходы не предусматривают возмещения (например, расходы на переоценку основных фондов).
Затраты и расходы могут быть явными (выраженными в количественных показателях) и неявными (например, затраты труда собственника предприятия, которые количественно не определены). Явные затраты называются бухгалтерскими, неявные — экономическими. /
По экономическому содержанию и назначению затраты и расходы объединяются в несколько групп:
♦ на воспроизводство основного и оборотного капитала. Такие затраты связаны с созданием, реконструкцией, расширением основного и оборотного капитала и осуществляются за счет собственных средств предприятия и прибыли;
♦ на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Эти затраты связаны с использованием основного, оборотного капитала и трудовых ресурсов на соответствующие цели; они возмещаются из выручки от реализации продукции работ и услуг;
♦ на социально-культурные программы. Они включают затраты, например, на повышение квалификации работников, подготовку кадров, бытовые услуги работникам, и возмещаются из собственных средств предприятия или прибыли;
♦ операционные (разовые) расходы.
По источникам покрытия затраты подразделяются на финансируемые за счет:
♦ собственных и привлеченных источников;
♦ бюджетных средств;
♦ кредитных (заемных) ресурсов.
В зависимости от принимаемых решений затраты подразделяют на: вмененные (обязательные) и альтернативные (возможные с точки зрения оптимальности); производственные и торговые.
Затраты и расходы, относимые по экономическому содержанию и назначению на производство и реализацию продукции (работ, услуг) — издержки (в российской практике — себестоимость). Соответственно в плановых расчетах используется показатель «себестоимость продукции»:
♦ цеховой, которая складывается из затрат по центрам ответственности;
♦ производственной, которая включает совокупность всех затрат, связанных с изготовлением продукции (работ, услуг);
♦ торговой, которая объединяет затраты по сбыту продукции (работ, услуг);
♦ полной, которая включает затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг).
Кроме того, все издержки подразделяются на:
♦ условно-постоянные (независимые от объемов производства и реализации продукции, работ и услуг) и условно-переменные (зависимые от данных объемов);
♦ прямые (распределяемые на продукцию прямым способом) и косвенные (распределяемые косвенными методами);
♦ текущие и капитальные;
♦ основные и вспомогательные (накладные);
♦ одноэлементные и комплексные;
♦ нормируемые и ненормируемые.
Все издержки организации (предприятия) подразделяются по элементам затрат, входящим в себестоимость, на: материальные затраты; затраты на оплату труда; отчисления на социальные нужды (с 01.01.02 входят в элемент «Затраты на оплату труда»); амортизационные отчисления; прочие расходы. Такое деление показывает, сколько произведено затрат. Кроме того, издержки подразделяются по статьям затрат, которые устанавливаются организацией самостоятельно или на основе методических рекомендаций и показывают, на какой вид продукции, работ, услуг относятся данные затраты.
В бухгалтерском учете издержки отражаются по методу начислений (по отгрузке). В финансовых (налоговых) расчетах издержки отражаются:
♦ до 01.01.02 — как правило, по методу оплаты (по поступлению денежных или иных средств на счета или в кассу организации);
♦ с 01.01.02 — по методу начисления (по отгрузке);
♦ по кассовому методу (по оплате) при условии, если в среднем за предыдущие четыре квартала сумма выручки от реализации товаров (работ и услуг) без учета налога на добавленную стоимость и налога с продаж не превысила одного миллиона рублей за каждый квартал.
Выбор формы учета определяется организацией (предприятием) самостоятельно.
Классификация расходов в Российской Федерации в соответствии с правилами ведения бухгалтерского учета состоит из нескольких групп (без выделения издержек) при условиях: наличия договора, определения суммы и уверенности уменьшения эффекта организации (предприятия).
Амортизацию признают расходом исходя из величины амортизационных отчислений, определяемой на основе стоимости амортизируемых активов, срока полезного использования и принятых организацией способов начисления амортизации.
Расходы подлежат признанию в бухгалтерском учете вне зависимости от намерения получить выручку, операционные или иные доходы и от формы осуществления расхода (денежной, натуральной и иной).
Расходы признают в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и иной формы осуществления (допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности).
Расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).