Сергей Буканов – Сценарный трейдинг: как торговать без прогнозов» (страница 5)

Есть ещё одна причина, по которой прогнозы так легко превращаются в проблему. Она связана не столько с рынком, сколько с устройством человеческой психологии. Когда человек формулирует мнение о будущем, это мнение постепенно начинает становиться частью его личности. Оно уже воспринимается не просто как рабочая гипотеза, а как собственная позиция.

И как только это происходит, появляется желание эту позицию защищать.

В обычной жизни это естественно. Если предприниматель принял стратегическое решение для бизнеса, он не будет менять его каждый день. Бизнес требует последовательности, иначе компания превратится в хаос. Но рынок работает по другой логике. Здесь ситуация может измениться очень быстро, и гибкость становится важнее последовательности.

Когда трейдер строит прогноз, он часто даже не замечает, как начинает эмоционально привязываться к нему. Например, человек может решить, что рубль должен укрепляться. Он читает новости о нефти, следит за заявлениями Центрального банка, анализирует поток валютной выручки компаний и делает вывод: логика говорит о росте рубля.

Сам по себе такой анализ не является ошибкой. Проблема начинается позже, когда реальность начинает расходиться с ожиданиями.

Допустим, вместо укрепления рубль начинает слабеть. Сначала движение может выглядеть незначительным. Несколько процентов вверх по курсу доллара не вызывают тревоги. Но затем движение продолжается. И здесь возникает момент, в котором проявляется слабость прогноза.

Если человек не привязан к своему мнению, он спокойно фиксирует изменение ситуации. Он смотрит на рынок и говорит себе: «Похоже, моя оценка была неверной». После этого он либо закрывает позицию, либо меняет план действий.

Но если прогноз уже стал частью убеждения, всё происходит иначе.

Мозг начинает искать оправдания. Появляются объяснения вроде: «Это временное движение», «рынок просто реагирует на новости», «через пару дней всё вернётся обратно». Иногда такие объяснения действительно оказываются верными. Но чаще они просто откладывают момент признания ошибки.

И вот здесь появляется упёртость.

Она редко возникает мгновенно. Обычно это постепенный процесс. Сначала человек просто немного игнорирует сигналы рынка. Потом начинает активнее защищать свою идею. А дальше появляется желание доказать, что рынок всё-таки должен прийти к его прогнозу.

Но у рынка нет обязанности соответствовать нашим ожиданиям.

Я однажды наблюдал интересную ситуацию на акциях Сбербанка. Это один из самых ликвидных инструментов на Московской бирже. Ликвидность – это способность актива быстро покупаться и продаваться без сильного влияния на цену. Благодаря высокой ликвидности в Сбербанке участвует огромное количество разных игроков: фонды, банки, частные инвесторы, алгоритмические системы.

В тот период акция несколько месяцев подряд росла. Движение было уверенным, откаты неглубокими. Многие участники рынка начали говорить о перегреве. Перегрев – это ситуация, когда цена выросла слишком быстро и участники ожидают коррекцию.

Такие ожидания звучали вполне разумно.

Многие трейдеры начали открывать короткие позиции. Короткая позиция, или шорт (от английского слова short – продажа), – это сделка, в которой трейдер зарабатывает на падении цены. Он продаёт актив сейчас, рассчитывая выкупить его позже дешевле.

Но рынок продолжал расти.

Каждый новый максимум создавал всё больше напряжения у тех, кто ставил на падение. Они говорили, что рынок иррационален, что рост не может продолжаться долго, что скоро произойдёт разворот. Некоторые даже увеличивали свои позиции, потому что цена становилась ещё «дороже».

На графике при этом происходило довольно понятное явление. Рост ускорялся именно за счёт закрытия коротких позиций. Когда продавцы закрывают шорты, им приходится покупать акции обратно. Эти покупки создают дополнительный спрос и подталкивают цену ещё выше.

В итоге рынок продолжал двигаться против ожиданий тех, кто сделал прогноз о падении.

Самое интересное в этой истории не то, что прогноз оказался неверным. Ошибки на рынке неизбежны. Интересно другое: многие люди не могли быстро изменить мнение, даже когда рынок несколько недель подряд показывал противоположное движение.

Именно здесь становится видно, как рынок меняется быстрее, чем мнение.

Цена на бирже может измениться за минуты. Иногда достаточно одной новости или крупной сделки, чтобы структура движения полностью поменялась. Но мнение человека меняется гораздо медленнее.

Наш мозг не любит признавать, что предыдущая оценка была неправильной. Это воспринимается как поражение. Поэтому он пытается сохранить старую картину мира как можно дольше.

На рынке это приводит к очень опасной ситуации. Реальность уже изменилась, а трейдер продолжает действовать так, как будто ничего не произошло.

Иногда это выглядит почти абсурдно. Человек может говорить: «Да, рынок сейчас растёт, но всё равно должен упасть». Или наоборот: «Сейчас падение, но фундаментально всё хорошо, поэтому рост скоро вернётся».

Такие фразы звучат логично, но в них есть одна проблема. Они описывают не то, что происходит на рынке, а то, что человек хотел бы видеть.

Сценарное мышление начинается именно с отказа от такой логики.

Когда трейдер перестаёт цепляться за прогноз, он начинает смотреть на рынок иначе. Он уже не пытается доказать, что знает будущее. Вместо этого он наблюдает за тем, какие варианты развития событий возможны.

Например, индекс Мосбиржи может находиться в диапазоне. Сверху есть уровень, от которого рынок несколько раз разворачивался вниз. Снизу есть уровень, где покупатели стабильно появляются. Это означает, что рынок пока не выбрал направление.

В такой ситуации прогнозировать бессмысленно. Можно попытаться угадать, куда произойдёт пробой, но вероятность ошибки будет высокой.

Гораздо полезнее подготовиться к нескольким сценариям.

Если цена пробивает верхнюю границу диапазона и закрепляется выше, это может означать продолжение роста. Закрепление – это ситуация, когда цена не просто на мгновение проходит уровень, а остаётся за ним несколько периодов. Если же рынок пробивает нижнюю границу, вероятность снижения увеличивается.

Есть и третий вариант: цена продолжает колебаться внутри диапазона.

В такой логике не нужно заранее решать, какой сценарий окажется правильным. Нужно просто понимать, какие условия покажут, что один из них начал реализовываться.

И вот здесь торговля начинает выглядеть совершенно иначе.

Вместо того чтобы защищать мнение о будущем, трейдер наблюдает за поведением рынка. Когда появляются признаки одного из сценариев, он действует. Если ситуация меняется, он корректирует план.

Такой подход сначала кажется менее уверенным. Как будто человек признаёт, что не знает будущего. Но на самом деле именно в этом и заключается сила сценарного мышления.

Оно убирает необходимость спорить с рынком. Оно убирает гордыню, которая появляется вместе с прогнозами. И самое главное – оно возвращает гибкость, без которой на рынке очень трудно выживать.

Если посмотреть на поведение людей на рынке достаточно долго, становится заметна одна и та же закономерность. Почти каждый начинающий трейдер проходит через одинаковую стадию – стадию уверенности в своих прогнозах. Это выглядит довольно естественно. Человек изучает графики, читает аналитику, смотрит новости, сопоставляет факты и приходит к выводу, что начинает понимать логику движения рынка.

В этот момент появляется ощущение, что будущее можно просчитать.

Первые удачные сделки только усиливают это чувство. Например, трейдер видит сильный рост акций Лукойла, покупает их и через несколько дней фиксирует прибыль. В голове возникает простая связка: я понял рынок – рынок пошёл в мою сторону – значит мой прогноз был правильным. Если такая ситуация повторяется несколько раз подряд, уверенность начинает расти очень быстро.

Проблема в том, что рынок время от времени действительно позволяет угадывать направление. Иногда движение настолько очевидно, что кажется почти гарантированным. Например, сильный тренд после важной новости или продолжительное движение на фоне роста цен на нефть. В такие периоды даже случайные решения могут приносить прибыль.

Но именно это и создаёт опасную иллюзию.

Человек начинает думать, что источник прибыли – это его способность предсказывать рынок. Хотя на самом деле часто работает совсем другой механизм. Рынок просто находился в фазе, где большинство направленных сделок давали результат. Как только структура движения меняется, старая логика перестаёт работать.

И здесь прогноз начинает превращаться в проблему.

Пока рынок движется в сторону ожиданий, всё выглядит нормально. Но когда ситуация меняется, человек продолжает действовать так, как будто старый сценарий всё ещё актуален. Он начинает открывать сделки в том направлении, которое считает правильным, даже если рынок показывает противоположное поведение.

Со стороны это выглядит странно. График уже давно изменил структуру, но трейдер продолжает торговать прежнюю идею.

Я сам когда-то оказался в такой ситуации. Это было несколько лет назад, когда на российском рынке началось довольно сильное движение в отдельных бумагах. Акции Сбербанка тогда долго находились в восходящем тренде. Каждая коррекция быстро выкупалась, а новые максимумы появлялись регулярно.