Сергей Буканов – Риск-менеджмент в трейдинге: как не слить депозит (страница 11)

Самое честное определение риска на сделку я бы сформулировал так: это тот уровень потерь, при котором ты можешь спокойно сделать следующую сделку по плану, не пытаясь «отыграться» и не впадая в ступор. Потому что настоящая опасность не в том, что ты получил минус. Опасность в том, что этот минус меняет твои решения.

Когда риск слишком большой, ты начинаешь торговать не рынок, а свою боль. Ты закрываешь прибыль рано, потому что страшно потерять. Ты переносишь стоп, потому что больно признать ошибку. Ты усредняешься, потому что не хочешь фиксировать убыток. И всё это выглядит как «поиск выхода», но по сути это просто попытка не чувствовать неприятное. Рынок такие попытки обычно добивает. Спокойно, без эмоций. Как бухгалтерия.

И вот почему я так упираю на риск. Риск на сделку – это не цифра ради цифры. Это базовый элемент твоей психологии и твоей выживаемости. С него начинается взрослая торговля. Не с индикатора, не с «секретного паттерна», не с телеграм-канала, который «вчера дал 30%». С простого вопроса: сколько ты готов потерять в одной попытке, чтобы завтра ты всё ещё был в игре.

Теперь давай разложим это всё на более точную математику, но без академического занудства. Формула риска на сделку на самом деле простая. Риск в деньгах равен капиталу, умноженному на процент риска. Всё. Если капитал 800 000 рублей и ты выбрал 1% риска, то твой лимит потери – 8 000 рублей. Это твой потолок боли в одной конкретной идее.

Дальше начинается самое интересное: как превратить эти 8 000 рублей в конкретное количество акций или контрактов. Потому что рынок не принимает оплату в процентах. Он принимает решение через объём позиции и расстояние до стоп-лосса.

Размер позиции рассчитывается через деление денежного риска на риск на одну единицу инструмента. Если по-русски, то ты делишь допустимый убыток на то, сколько ты потеряешь с одной акции или одного контракта при срабатывании стопа.

Допустим, ты смотришь на Лукойл. Цена – 7 000 рублей за акцию. Ты хочешь поставить стоп на уровне 6 860. То есть риск на одну акцию – 140 рублей. Если твой допустимый убыток – 8 000 рублей, то ты делишь 8 000 на 140. Получается примерно 57 акций. Округляешь в меньшую сторону, чтобы не выйти за лимит, – 57 или даже 56. Вот и весь секрет. Не «чувствую, что пойдёт», не «давай возьму на глаз». А холодная арифметика.

Обрати внимание на важную вещь. Ты сначала определяешь риск, а потом считаешь размер позиции. Не наоборот. Большинство начинающих делают ровно наоборот: они сначала решают, сколько купить, а потом надеются, что стоп «как-нибудь впишется». И если не вписывается – либо двигают стоп дальше, либо рискуют больше, чем планировали. Это и есть то самое незаметное расширение риска, которое убивает счёт не сразу, а постепенно.

Теперь давай разберём пример на фьючерсе, чтобы стало понятно, почему на срочном рынке всё чуть опаснее.

Возьмём фьючерс на индекс Мосбиржи. У фьючерса есть шаг цены и стоимость шага. Допустим, один пункт стоит 1 рубль. Ты входишь в позицию и ставишь стоп на расстоянии 500 пунктов. Это значит, что риск на один контракт – 500 рублей. Если твой допустимый убыток на сделку – те же 8 000 рублей, то теоретически ты можешь взять 16 контрактов.

Звучит просто. Но здесь подключается гарантийное обеспечение – это сумма, которую биржа блокирует под один контракт. Допустим, гарантийное обеспечение составляет 20 000 рублей на контракт. Если ты возьмёшь 16 контрактов, тебе нужно 320 000 рублей только под обеспечение. И если у тебя на счёте 800 000, это уже 40% капитала просто в блоке. А если рынок начнёт резко двигаться и волатильность вырастет, биржа может поднять требования по обеспечению. И тогда у тебя может возникнуть маржин-колл – требование внести деньги или сократить позицию.

Вот здесь многие и попадаются. Они вроде бы «рискуют 1%», но из-за плеча фактическая чувствительность счёта к движению рынка становится выше. Проскальзывание на новостях, гэп на открытии, расширение спреда – и твой аккуратный расчёт превращается в минус больше запланированного.

Поэтому на фьючерсах я всегда советую относиться к риску чуть жёстче, чем на акциях. Не потому что фьючерсы плохие. А потому что они быстрее. Это как спортивная машина. Она не опасна сама по себе, но если ты не умеешь её держать, она наказывает быстрее, чем семейный седан.

Теперь давай поговорим о выборе процента риска в зависимости от стратегии. Если ты торгуешь короткие внутридневные сделки с узкими стопами, у тебя может быть больше сделок в день. Значит, твой совокупный дневной риск может быстро накопиться. И если ты ставишь 1% на сделку и делаешь 5 убыточных сделок подряд, это уже минус 5% за день. Для кого-то это рабочая просадка, для кого-то – удар по психике.

Поэтому риск на сделку всегда должен рассматриваться вместе с риском на день и на неделю. Это как бюджет в компании. Нельзя смотреть только на одну статью расходов, игнорируя общую картину. Если у тебя лимит 1% на сделку и 3% на день, то после трёх неудачных сделок ты просто останавливаешься. Не потому что рынок «плохой», а потому что ты уважаешь свой лимит.

Я знаю, как сложно это принять. Особенно когда кажется, что «следующая точно зайдёт». Но рынок не обязан компенсировать тебе предыдущий убыток. И именно в такие моменты проверяется дисциплина.

Теперь обещанная практика – пять примеров расчёта риска на сделку.

Пример первый. Капитал 300 000 рублей. Риск 1%. Допустимый убыток – 3 000 рублей. Акции Газпрома стоят 180 рублей. Стоп на расстоянии 6 рублей от входа. Риск на одну акцию – 6 рублей. Делим 3 000 на 6. Получаем 500 акций. Объём позиции – 90 000 рублей. То есть даже при капитале 300 000 ты используешь не весь счёт, а только часть. И это нормально.

Пример второй. Капитал 1 200 000 рублей. Риск 0,5%. Допустимый убыток – 6 000 рублей. Акции Норникеля стоят 15 000 рублей. Стоп на расстоянии 300 рублей. Делим 6 000 на 300. Получаем 20 акций. Позиция – 300 000 рублей. Снова не весь капитал. И это осознанное ограничение.

Пример третий. Капитал 500 000 рублей. Риск 2%. Допустимый убыток – 10 000 рублей. Фьючерс на рубль-доллар. Риск на один контракт по стопу – 1 000 рублей. Значит, можно взять 10 контрактов. Но если гарантийное обеспечение по одному контракту – 12 000 рублей, то 10 контрактов потребуют 120 000 рублей. Формально всё вписывается. Но если волатильность вырастет, и фактический убыток будет не 1 000, а 1 300 на контракт, ты получишь 13 000 убытка. Уже выше лимита. Поэтому лучше взять 8–9 контрактов, оставив запас.

Пример четвёртый. Капитал 2 000 000 рублей. Риск 1%. Допустимый убыток – 20 000 рублей. Акции Яндекса стоят 2 500 рублей. Стоп – 100 рублей. Риск на акцию – 100 рублей. Делим 20 000 на 100. Получаем 200 акций. Объём – 500 000 рублей. Четверть капитала. И это абсолютно нормально, если стратегия предполагает такую концентрацию.

Пример пятый. Капитал 150 000 рублей. Риск 1%. Допустимый убыток – 1 500 рублей. Акции Магнита стоят 6 000 рублей. Стоп – 300 рублей. Риск на акцию – 300 рублей. Делим 1 500 на 300. Получаем 5 акций. Позиция – 30 000 рублей. И вот здесь новичок часто разочаровывается. «Всего 5 акций? Это же мало». Да, мало. Но твоя задача на этом этапе – не почувствовать себя крупным игроком, а сохранить счёт и научиться считать.

Риск на сделку – это не про скорость. Это про устойчивость. Если ты рискуешь 1% на сделку, тебе нужно 100 подряд убыточных сделок, чтобы обнулиться. В реальности до этого ты давно остановишься, пересмотришь стратегию, сделаешь выводы. А если ты рискуешь 10% на сделку, тебе достаточно десяти ошибок. А десять ошибок на рынке – это не фантастика, это обычная жизнь.

Я много лет пришёл к простой мысли: риск на сделку – это главный фильтр твоих эмоций. Если он выбран правильно, ты можешь смотреть на убыток как на рабочий расход. Как предприниматель смотрит на неудачную рекламную кампанию. Неприятно, но в рамках бюджета. Если риск выбран слишком большим, каждый убыток воспринимается как личная катастрофа. А катастрофы не помогают принимать рациональные решения.

И ещё одно важное наблюдение. Риск – это не только про деньги, но и про доверие к себе. Когда ты заранее определил лимит, рассчитал объём и строго следуешь плану, ты укрепляешь внутреннюю опору. Ты начинаешь понимать, что контролируешь процесс, даже если не контролируешь результат конкретной сделки. А это и есть взрослая позиция на рынке.

Результат одной сделки не имеет значения. Значение имеет серия из десятков и сотен сделок. И именно риск на сделку делает эту серию управляемой. Без него любая система, даже самая красивая на истории, превращается в рулетку. С ним – в управляемый бизнес, где ты считаешь вероятность, ограничиваешь потери и даёшь прибыли шанс проявиться.

Есть ещё один слой в теме риска на сделку, который редко обсуждают честно. Это связь между риском и серией убытков. Почти каждый новичок внутренне уверен, что максимум – две-три неудачи подряд. Ну пять. Дальше же «по теории вероятности» должна быть прибыльная сделка. И вот здесь кроется опасная иллюзия.

Вероятность не знает, что ты уже три раза подряд получил минус. Если у тебя стратегия с вероятностью успеха 50%, это не значит, что после трёх убыточных сделок следующая обязана быть прибыльной. Рынок не ведёт учёт твоих эмоций. Он просто продолжает двигаться.