Никита Куценко – FINOMEN ИНВЕСТИЦИЙ. Финансовая грамотность. Книга-практикум (страница 35)
Портфельные инвестиции принято классифицировать по:
• способу получения дохода;
• стратегии управления инвестиционным портфелем;
• типу инвестиционного портфеля.
Предлагаю рассмотреть каждую классификацию немного подробнее.
В зависимости от типа ценной бумаги, инвестор получает прибыль в виде:
• процентов и дивидендов;
• роста стоимости актива.
В первом случае составленный инвестиционный портфель будет называться доходным. Его составляют из облигаций и акций с высоким процентом возврата капитала.
Второй портфель – ростовой. Цена актива увеличивается за счет развития компании.
В таких портфелях чаще всего инвесторы делают ставки на молодые организации, поскольку крупные компании не могут похвастаться высокими темпами роста.
Например, вероятность, что акции Сбербанка вырастут еще на +500 % в течение 10 лет ниже, чем такой же рост акций «Красного Октября», который только по итогам 2023 г. вырос на +400 %.
Существует активная и пассивная стратегия управления портфельными инвестициями, каждая из них имеет свои характерные черты.
1. Активная. Заключается в постоянном наблюдении за состоянием фондового рынка и быстрой покупке выгодных бумаг. Структура портфеля глубоко анализируется и часто претерпевает изменения. Стратегия требует от инвестора времени и экспертных знаний в торговле ценными бумагами.
2. Пассивная. Предполагает создание диверсифицированного портфеля, рассчитанного на длительное время. Он состоит из низкорисковых бумаг, поэтому инвестору не требуется активно следить за ситуацией на рынке. Структура портфеля может не меняться годами.
Инвесторы преследуют разные цели. Одни хотят добиться максимальной прибыли, а другие предпочитают обезопасить свои средства. Исходя из этого, они формируют свой инвестиционный портфель. Можно выделить три основных направления, определяемых целями и предпочтениями инвестора. Все иные портфели – это комбинация в том или ином виде этих групп:
1. Стратегия сохранения капитала (консервативный). Этот тип портфеля привлекателен для инвесторов, которые ставят в приоритет сохранность капитала и предпочитают минимизировать риски. Преимущественно состоит из облигаций и акций крупных, устоявшихся компаний. Эти акции, часто называемые «голубыми фишками», характеризуются стабильностью и надежностью. Предлагает низкий уровень риска, но вместе с тем ограничивает потенциальную доходность. Идеален для инвесторов, близких к пенсии или тех, кто не желает рисковать своими сбережениями.
2. Стратегия активного роста (агрессивный). Агрессивный портфель подходит для инвесторов, которые готовы принять высокий риск ради возможности получения высокой доходности. Включает в себя акции молодых, быстрорастущих компаний, а также инвестиции в более рискованные финансовые инструменты, такие как производные ценные бумаги или акции развивающихся рынков (российский рынок тоже входит туда по умолчанию). Высокий потенциал доходности, но с соответствующим уровнем риска. Могут происходить значительные колебания стоимости портфеля. Подходит для инвесторов с долгосрочным горизонтом инвестирования и высокой толерантностью к риску.
3. Сбалансированная (умеренная) стратегия
Умеренный портфель предлагает компромисс между стабильностью консервативного и высокими доходами агрессивного подходов. Сочетает в себе акции и облигации, распределяя активы таким образом, чтобы обеспечить умеренный рост с приемлемым уровнем риска. Предлагает умеренный риск и доходность, делая его привлекательным для широкого круга инвесторов. Идеален для инвесторов, которые ищут баланс между ростом и защитой своих инвестиций.
Выбор типа портфеля во многом зависит от индивидуальных целей инвестора, его временного горизонта и уровня комфорта с риском. Важно помнить, что ни один тип портфеля не является «идеальным» для всех, и выбор должен основываться на личных финансовых целях и обстоятельствах каждого инвестора.
Для наглядности сведем все показатели в одну таблицу:
Примерная структура каждого портфеля приведена ниже:
Asset Allocation переводится как «распределение активов» – это широко известная на западе инвестиционная стратегия, которую сегодня используют очень многие: начиная от крупных управляющих компаний, таких как Vanguard (у которых под управлением находится $6 трлн), до частных инвесторов с капиталом до $10 000. Данную стратегию даже рекомендует американская комиссия по ценным бумагам (SEC).
Asset Allocation замечательна тем, что очень проста и практически ничего не требует от инвестора: ему не нужно регулярно следить за рынком, пытаться угадать куда он пойдет дальше, изучать бухгалтерскую отчетность компаний, оценивать акции и слушать аналитиков и прочих «гуру» рынка.
Asset Allocation – это инвестиционная стратегия, которая стремится сбалансировать риск и доходность, регулируя процентное соотношение активов в портфеле в зависимости от сроков инвестирования, целей инвестора и его устойчивости к риску. Правильное распределение активов в портфеле – ключ к успеху инвестиционного плана.
Портфель инвестора составляется из широких классов активов: акций, облигаций, фондов, товаров и инструментов денежного рынка. Каждый класс активов в свою очередь может быть поделен на подклассы, сектора или стили. Например, акции могут быть поделены по капитализации: крупной, средней и малой; по странам: акции США, Европы, Азии; по стилю: акции стоимости, роста, дивидендные и так далее.
На следующей картинке вы видите классификации активов, которые можно включать в свой портфель для его диверсификации.
Грамотно составленный инвестиционный портфель включает в себя несколько разных классов активов. Это снижает риск и улучшает результат на длительном сроке. В таком портфеле повышается вероятность того, что при падении одних активов другие будут вести себя противоположно. Для примера можно привести поведение долгосрочных государственных облигаций США: в 2008 г. они выросли на 22 %, а рынок акций упал на 37 %. Включение облигаций в портфель уменьшило падение портфеля и снизило волатильность. Кроме того, дополнительное преимущество было в том, что инвесторы могли продать облигации и купить подешевевшие акции, что придало бы дополнительный рост при последующем восстановлении рынка акций.
Каждый класс активов подробно изучается: анализируется его историческая доходность и риск, и как он взаимодействует с другими классами активов. После этого можно судить о преимуществах и недостатках включения того или иного класса в свой портфель.
Что интересно, когда вы только приступаете к изучению инвестиций, погружаетесь в эту тематику, открываете для себя новые сущности рынка, которые раньше не были вам знакомы, почти у всех складывается определенный набор предвзятостей и ярлыков, относительно инвестиций. Давайте их посмотрим.
• Знания о том, когда и какие акции покупать, являются ключом к успеху инвестиций.
• Хороший инвестор может предсказать, куда пойдет рынок и какие акции окажутся наиболее прибыльными. Такой способностью обладают лишь немногие мудрые люди. Эти мудрые люди за деньги охотно поделятся с вами своими способностями. Незначительные затраты кратно окупятся повышением эффективности.
• Понимание, когда рынок должен упасть – одна из первоочередных задач для успешного инвестора. Нужно уходить с рынка, когда он вот-вот пойдет вниз, чтобы сохранить свой капитал.
• Успешные инвесторы торгуют часто и входят/выходят в рынок или конкретные акции с поразительным мастерством. Их портфели пользуются преимуществами активного управления.
• Изучая финансовые данные, довольно легко найти хорошие компании и определить, что акции этих компаний должны вырасти в цене.
• Проницательному инвестору может прийти озарение свыше купить много недооцененных акций. Используя это озарение, он может принять решение задолго до того, как это сделают другие.
• Изучение прошлых движений цены помогает прогнозировать будущие движения цены. Этот навык может быть применен как для отдельных акций, так и для движений рынка в целом.
• Экономические прогнозы надежны и образуют еще один прочный фундамент для достижения успеха.
• Достаточно легко выбрать хороших консультантов и менеджеров, поскольку их прошлые достижения являются надежным индикатором будущего успеха и мастерства.
С учетом этого, инвестиционный процесс, предположительно, сводится к следующему:
• какие акции нужно купить?
• нужно ли сейчас быть на рынке или уйти с рынка?
• когда я должен продать свои акции?
К сожалению, почти все эти общепринятые взгляды в корне ошибочны! Позвольте открыть секрет успешных инвестиций, о которых вам точно не расскажет ни один брокер и ни один финансовый консультант, потому что это просто не в их интересах.
На самом деле, успешность ваших инвестиций на 88 % зависит от решения о распределении ваших активов – то есть какой процент ваших денег будет приходиться на акции, какой на облигации, а какой на денежные инструменты, и лишь 12 % приходится на выбор ценных бумаг и на время входа в рынок (то есть ваши попытки поймать самый лучший момент для входа).