Никита Куценко – FINOMEN ИНВЕСТИЦИЙ. Финансовая грамотность. Книга-практикум (страница 32)
Дивидендные активы – это возможность повысить надежность инвестиционного портфеля, так как многие компании распределяют прибыль даже при падении котировок акций и общей неблагоприятной ситуации. Практика показывает, что некоторые эмитенты отказались выплачивать прибыль, но тем не менее многие оказались готовы сделать рекордные выплаты даже в 2022 г.
При выборе акций под дивиденды нужно уделять внимание надежности компании и ее стратегии. От государственных предприятий сейчас можно ожидать более высоких выплат, так как есть потребность в пополнении бюджета. Также на фоне санкций стоит обратить внимание на страну регистрации компании. На текущий момент, по депозитарным распискам дивиденды выплачены быть не могут.
Стратегия 2. Покупка акций под дивиденды и их дальнейшая продажа
Эта стратегия схожа с инвестициями в дивидендные акции, но принципиальное отличие заключается в следующем: в первом случае мы покупаем акции и просто держим их в портфеле, во втором же мы продаем (сбрасываем) акции вскоре после выплаты дивидендов.
Идея стратегии в следующем:
• мы постоянно ищем акции, которые имеют высокую дивидендную доходность;
• покупаем их за неделю-другую до даты собрания акционеров, на котором объявляется размер дивидендов;
• держим акцию до выплаты дивидендов;
• после того, как время дивидендной отсечки произошло (дивидендная отсечка – заранее определенное календарное число, по состоянию на которое инвестору нужно владеть акцией компании, чтобы получить причитающиеся выплаты), продаем акции компании, если она не успела упасть в цене на размер дивидендов, или ждем, пока она не вернется к своей стоимости до выплаты дивидендов, и тогда уже продаем;
• ищем следующую «жертву».
В качестве примера приведем ситуацию с акциями Сбербанка в декабре 2023 г. В своем телеграм-канале (подписаться на него можно отсканировав QR-код) я писал, что в скором времени будут объявлены крупные дивиденды по акциям Сбербанка, на этих новостях и ожиданиях заявлений акции начнут расти, поэтому сейчас имеет смысл рассмотреть их покупку как раз под эту стратегию. Вскоре, через 2 недели, руководство Сбербанка объявило о том, что
https://t.me/+tmXinGJ330diYjcy
Стратегия 3. Равномерное усредненное инвестирование
Это одна из стратегий долгосрочных инвестиций в акции. Она подойдет тем, кто хочет нарастить свой портфель акций за счет систематических покупок.
Следовать ей просто – нужно покупать акции равными суммами в фиксированные промежутки времени. Например, каждый месяц докупать акции Сбербанка на 1000 рублей. В результате средняя цена за год выйдет ниже рынка – получится, что вы купили акции по лучшей цене.
Усреднение вниз или удвоение позиции работает хорошо, когда акции в конечном итоге восстанавливаются, потому что это дает эффект увеличения прибыли. Но если бумаги продолжают падать, потери также увеличиваются. В таких случаях инвестор может продолжить усредняться или в какой-то момент перестать увеличивать убыточную позицию. Поэтому инвесторы должны проявлять максимальную осторожность, чтобы правильно оценить профиль риска актива, который был усреднен. Хотя это нелегкая задача даже в лучшие времена, она становится еще более сложной в период безумных медвежьих рынков, подобных тому, что был в 2008 г., когда такие гиганты как Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac и AIG потеряли большую часть своей рыночной капитализации в течение нескольких месяцев и обанкротились.
Еще один недостаток усреднения заключается в том, что это может привести к «перевесу» отдельных акций или целого сектора в инвестиционном портфеле, что кроме всего прочего, снижает его диверсификацию и увеличивает общий риск инвестиций. Некоторые из самых проницательных инвесторов в мире, в том числе Уоррен Баффетт, с годами успешно использовали стратегию усреднения на падающем рынке. В то время как карманы среднего инвестора далеко не так глубоки, как у Баффета, усреднение по-прежнему может быть жизнеспособной стратегией, хотя и с несколькими оговорками:
1. Усреднение должно осуществляться на выборочной основе для конкретных акций, а не в качестве общей стратегии для всех бумаг в инвестиционном портфеле. Данный подход лучше всего применять к ограниченному набору высококачественных бумаг, где риск корпоративного банкротства низкий.
Ключевыми кандидатами для усреднения могут быть голубые фишки (голубыми фишками называют акции крупнейших и наиболее стабильных компаний. Как правило, голубые фишки – это лидеры индустрии, в которой они работают). Такие компании соответствуют жестким критериям, включающим в себя длительную работу на рынке, сильную конкурентную позицию, стабильный бизнес с очень низкой долговой нагрузкой или полным ее отсутствием, солидные денежные потоки и сильное управление.
2. Прежде чем усреднить позицию, необходимо тщательно оценить фундаментальные показатели компании. Инвестор должен выяснить, является ли значительное снижение цены акций лишь временным явлением или симптомом более серьезной «болезни». Как это лучше всего сделать? Самый доступный способ – понять мнение крупного инвестиционного дома по поводу той или иной бумаги. Обратитесь к своему брокеру и попросите его дать аналитику по компании, которая вас интересует. В некоторых мобильных приложениях также есть раздел «Прогнозы», в котором собраны целевые цены инвестдомов по тем или иным бумагам.
3. Стратегия может быть особенно подходящей во времена, когда рынок охвачен чрезмерным страхом и на нем царит паника, поскольку массовые продажи, вызванные иррациональными настроениями, могут привести к тому, что высококачественные акции станут доступными по очень низким ценам. Очень яркий пример тому начало СВО и падение крупнейших российских компаний: «Сбербанк» упал на –66 %, спустя 2 года вырос на +200 %; «Лукойл» упал на –55 %, спустя 2 года вырос на +146 %; «Роснефть» упала на –68 %, спустя 1,5 года выросла на +200 % и т. п. В момент падения этих акций инвесторы действовали очень эмоционально, при этом сам бизнес не пострадал настолько сильно. Продажи были чрезмерно несправедливыми относительно фундаментальных показателей компаний.
Усреднение является жизнеспособной инвестиционной стратегией для акций, паевых и биржевых фондов. Однако при определении того, какие позиции следует усреднить, необходимо проявлять должную осторожность. Данную стратегию лучше всего ограничить голубыми фишками, которые удовлетворяют строгим критериям отбора, указанным выше.
Стратегия 4. Следование индексам через ETF фонды
Как мы разобрали с вами выше, пассивное инвестирование гораздо прибыльнее активного на длительном горизонте времени от 5–7 лет. Так вот одной из самых простых стратегий пассивного инвестирования является покупка ETF фондов, или индексных фондов, которые следуют, например, за индексом SP500 (индекс 505 крупнейших американских компаний) или IMOEX (индекс компаний московской биржи) и дают среднерыночную доходность.
Но давайте сначала разберем, что же такое биржевой индекс? Это виртуальный портфель, который состоит из акций компаний, собранных по определенному принципу. Портфель виртуальный – значит, реально он нигде не торгуется, купить или продать его нельзя.
Индексы существуют для того, чтобы оценить состояние экономики в целом или отдельных отраслей, например, только ИТ. Или он может отражать положение дел в компаниях с низкой капитализацией. По сути, он может быть любым – все зависит от того, что взято в его базу расчета. Принцип работы объясню на примере.
Представим, что на Московской бирже решили, что нужно завести индекс, который отражал бы состояние самых ликвидных, крупных российских компаний (тех самых голубых фишек). Для этого взяли эти самые компании и создали виртуальный портфель на их основе, как бы купив понемногу от каждой компании. В результате получили индекс, который отражает изменение этого портфеля. Если все бумаги портфеля растут – значит и индекс растет. Если падают – тогда и индекс падает. Теперь давайте объединим ETF и индекс вместе. С одной стороны, мы имеем такой удобный инструмент для оценки состояния рынка, как индекс. С другой – такой удобный формат покупки активов, как ETF. Сама собой в финансовом мире возникла идея сформировать ETF на основе индексов. Для вас это просто еще одна опция – вы можете купить акции ETF, который вкладывает в компании из определенного индекса. Индексные ETF популярны, потому что они удобны, как и сами индексы: позволяют вложить сразу в отрасль или, например, в экономику.
Чем больше времени в запасе у инвестора, тем сильнее он может рисковать. Напротив, чем меньше лет до цели, тем меньше оправдан риск. Если вкладываться на 2–3 года, то инвестиционный портфель лучше держать в ETF на облигации: их цена меньше колеблется, чем у ETF на акции. Если вложения рассчитаны на средний срок, например, на 5 лет, можно поделить портфель между ETF на акции и облигации.
Для долгосрочных вложений (10 лет и больше) оптимальный инструмент – ETF на индексы акций. Именно акции в долгосрочной перспективе дают наибольшую доходность, но им свойственны большие колебания цен. Инвестиции всегда связаны с риском. При высокой ожидаемой доходности есть вероятность временного снижения стоимости капитала или даже потери вложенного. Выбирать ETF стоит с учетом вашей готовности рисковать. Если вы боитесь падений стоимости инвестиционного портфеля, лучше большую часть капитала держать в ETF на облигации. И наоборот: если готовы рискнуть, то больше внимания уделите ETF на акции.