Линь Ифу – Китайская экономика: логика развития и перспективы (страница 8)
Многое из того, что сейчас делают США, логично. Политика Трампа не получает поддержки деловых кругов США, исключение - «ястребы» в его правительстве. Однако там есть и умеренные, рационально мыслящие политики, которые могут сыграть ключевую роль в ходе переговоров. Поэтому, по моему мнению, технологическая конкуренция неизбежна, как и конкуренция геополитическая. К этому мы и должны стремиться - к открытой и здоровой конкуренции в условиях единых стандартов и правил, а разрыв отношений ни к чему не приведет.
3. Почему не прервутся финансовые отношения
Произойдет ли разрыв финансовых отношений? Будет ли Китай отключен от SWIFT (СВИФТ - Сообщество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций)? SWIFT - это многостороннее соглашение о телекоммуникации и вспомогательная система многосторонних платежей, которая при этом сама по себе не производит никаких финансовых транзакций. США не имеют право контроля над ней, а она, в свою очередь, напрямую не привязана к американскому доллару.
Системы расчетов в долларах США CHIPS (ЧИПС- Система межбанковских платежей клиринговой палаты, созданная клиринговой палатой Нью-Йорка) и CLS (система непрерывных связанных расчетов) и т. д. могут контролироваться Соединенными Штатами. Если в рамках международной торговли, а также при покупке и продаже активов производить расчет только в долларах США, то окончательный расчет должен производиться через CHIPS Нью-Йорка. Именно поэтому США могут полностью исключить контрагента или контролировать его.
Исключат ли Штаты Китай из системы долларовых расчетов? Давайте проанализируем эту возможность с точки зрения выгоды для самих американцев.
Объем торговли между Китаем и Штатами составляет 600 млрд долларов США. Если Китай будет исключен из системы расчета в долларах, то китайско-американская торговля прекратиться в связи с невозможностью проведения расчетов. С позиции американцев, чем больше стран используют доллары США, тем лучше. Доллар является твердой международной валютой. Для стран, которые его используют, Соединенные Штаты могут, в соответствии с образным интернет-выражением, «подрезать у них душистого лука» (некоторые компании, фонды и крупные владельцы акций на фондовых рынках распродают свои акции, снижая тем самым цены на них, а после этого снова их скупают, навариваясь на выручке; «душистым луком» называют владельцев акций на низовом уровне). Со времени отхода от Бреттон-Вудской системы в 1971 году США «нарезали душистый лук» путем непрерывной девальвации своего доллара. В 1971 году унция золота стоила 35 долларов США, а сегодня ее стоимость составляет 1900 долларов. Только представьте, во сколько раз обесценилась американская валюта. Другими словами, США абсолютно невыгодно исключать Китай из системы долларовых расчетов.
Конечно, возможно исключение отдельных компаний или банков нашей страны из этой системы, а также их отключение от SWIFT, подобные прецеденты уже случались. Такое произошло с некоторыми иранскими и российскими банками, для этого США пришлось найти, по их мнению, «законные» причины: они заявили, что «Иран нарушил Соглашение по иранской ядерной программе», а Россия якобы «незаконно присоединила» Крым. В связи с этим, необходим упреждающий план на такой случай. Следует заранее продумать, как нам следует реагировать, если США по какой-либо «законной» причине исключат отдельные китайские компании из системы долларовых расчетов.
С одной стороны, листинг китайских компаний в США в 2020 году не уменьшился, а увеличился. Уже имеется 20 китайских компаний, чьи акции котируются на фондовой бирже в США, они привлекли денежные средства в размере 4 млрд долларов США, что превышает цифру в 3,5 млрд, привлеченных в ходе IPO в США в 2019 году.
С другой стороны, американские компании увеличили свои инвестиции в Китай. Такой результат стал возможен благодаря нашему новому «Закону об иностранных инвестициях». Многие американские финансовые компании открыли совместные отделения в Китае. Например, PayPal приобрела 70% акций Guofubao, став первой иностранной компанией, осуществляющей онлайн-платежи в Китае. По подсчетам в юанях инвестиции США в Китай в первой половине 2020 года увеличились на 6%. Если же учитывать ревальвацию юаня и считать в долларах США, то темпы роста окажутся еще выше.
Сейчас наш Центральный банк разрабатывает цифровые валюты. Поможет ли это справиться с возможным финансовым разрывом с США? Преимуществом цифровой валюты Центрального банка является возможность децентрализованного расчета в одноранговой транзакции, ее также можно использовать офлайн, что делает ее успешной в деле обхода SWIFT. Более того, цифровая валюта очень удобна потому, что ее можно будет использовать, просто скачав приложение на свой смартфон. Выпуск цифровых валют положительно сказывается на интернационализации китайского юаня. Проблема в том, что цифровая валюта - это все еще китайский юань, а значит, она столкнется с теми же проблемами, которые есть у юаня нецифрового.
Можно было бы предположить, что цифровые валюты, создаваемые на собственных платформах, позволят производить взаимные расчеты в своих национальных валютах. Скажем, если Китай экспортирует в Зимбабве товары на сумму 1 млн китайских юаней, то покупатели в Зимбабве обменивают доллары Зимбабве на цифровую валюту, функционирующую на платформе, а затем цифровая валюта обмениваются на китайские юани. Таким образом, покупатели в Зимбабве платят в долларах Зимбабве, а китайские продавцы получают китайские юани. Этот способ расчета кажется логичным, но после тщательных размышлений оказывается неработоспособным. Поскольку Китай имеет внушительное положительное сальдо торгового баланса с Зимбабве, расчет приведет к накоплению чрезмерного количества долларов Зимбабве на указанной платформе. А если учитывать сверхвысокий уровень инфляции в Зимбабве, то получается, что, пользуясь таким расчетом, мы избегаем ловушки доллара США, но попадаем в ловушку валюты Зимбабве.
Этим примером мы хотим показать, что ключ к решению проблемы заключается в том, принимает ли мир китайский юань. Только после того, как китайский юань будет интернационализирован, наша цифровая валюта сможет функционировать полноценно. Поскольку цифровая валюта по-прежнему является китайским юанем, она остается валютой по своей сути.
Центральный банк Китая намерен выпустить цифровую валюту, как нам представляется, из двух соображений. Во-первых, для того, чтобы подготовиться к использованию технологий будущего: очевидно, что бумажные деньги в конце концов исчезнут. Ежегодные затраты на производство бумажных денег в нашей стране составляют от 20 до 30 млрд китайских юаней, а значит выпуск цифровой валюты сэкономит затраты. Во-вторых, валюта легко может сосуществовать с АНрау и WeChat Рау, дополняя их.
Вывод на данном этапе наших рассуждений таков: международная ситуация действительно претерпела существенные изменения, а действия правительства Трампа действительно оказали отрицательное влияние на инновационную среду нашей страны, особенно высокотехнологичные инновации. Но преувеличивать это влияние нельзя, поскольку это может привести к неверным решениям и последствиям этих решений.
Как сформировать новую структуру двойной циркуляции?
Как будет развиваться экономика Китая в ближайшие 5 - 1 0 лет? Как я полагаю, если эпидемия не повторится, то темпы экономического роста нашей страны могут составить 5 - 6% во второй половине 2020 года и 7 - 8% в 2021 году. С 2021 года экономика нашей страны вступит в новый цикл подъема. Фактически такой цикл уже начался в 2016 - 2017 годах, но он прервался из-за «сокращения доли заемных средств» и последствий эпидемии. Теперь же есть основания предполагать, что он вернется в следующем году.
Если будет сохраняться более высокий уровень роста, то это поспособствует тому, чтобы Китай догнал США.
Допустим, что темпы роста в США составят 2,2%, а уровень инфляции - 2,0%, а темпы роста в Китае можно прогнозировать в трех вариантах с разной степенью оптимизма в 6,5%, 5,5% и 4,5%. Уровень инфляции в Китае в долларах США включает ревальвацию китайских юаней. Даже если в течение последующих пяти лет Китай сохранит высокие темпы роста в 6,5%, он не сможет догнать США. Но уже через десять лет Китай превзойдет США по прогнозируемым средним темпам роста, и даже при прогнозируемых низких темпах роста ВВП Китая будет приближаться к показателям США. Посмотрим на конкретные данные в
Таблица 1 . Прогноз темпов экономического роста Китая и США
В общем, у Китая есть реальная возможность превзойти США в 2025 - 2030 годы, став первой экономикой мира.
2.
24 августа 2020 года во время встречи генерального секретаря ЦК КПК Си Цзиньпина со специалистами он сказал, что открытость требует тщательного контроля и предотвращения рисков. Я полагаю, что наиболее существенные риски относятся к технической отрасли, в которой работа над собственными технологиями является ключом к развитию внутренней циркуляции. Каким образом можно внедрять собственные инновации? На мой взгляд, здесь имеются широкие возможности.