Эдуард Сорин – Цифровая золотая лихорадка: Блокчейн, ИИ и будущее финансов (страница 4)

Официальная статистика подтверждает масштабы этого явления. По данным Росстата, инфляция в России за последние двадцать лет составила сотни процентов. Но даже эти цифры не отражают полной картины, потому что официальная инфляция рассчитывается по усреднённой потребительской корзине, которая может не совпадать с вашей реальной структурой расходов. Если вы тратите больше на продукты, чем на бытовую технику, ваша личная инфляция может быть выше официальной. Если вы живёте в регионе, где цены растут быстрее, чем в среднем по стране, ваша личная инфляция снова выше.

Особенно болезненно инфляция бьёт по тем, кто хранит сбережения в наличных деньгах. Представьте себе человека, который в 2000 году отложил миллион рублей «на чёрный день». По тем временам это были огромные деньги – на них можно было купить квартиру в провинциальном городе. Если этот человек не притронулся к своим сбережениям двадцать лет, то сегодня этот миллион – это сумма, на которую можно купить разве что несколько походов в продуктовый магазин. Инфляция уничтожила девяносто процентов покупательной способности этих сбережений. И самое страшное, что человек ничего не сделал неправильно. Он не играл на бирже, не ввязывался в сомнительные авантюры, не тратил деньги на ненужные вещи. Он просто доверился деньгам. И деньги его подвели.

Государство, конечно, не считает инфляцию грабежом. Экономисты объясняют, что умеренная инфляция необходима для экономического роста, что она стимулирует потребление и инвестиции, что без неё экономика впадает в дефляционную спираль, которая ещё хуже. В этих рассуждениях есть своя логика. Но с точки зрения обычного человека, который копит на квартиру, на образование детей, на старость, инфляция остаётся главным врагом его финансового благополучия. Потому что он ничего не может с ней сделать. Он не может отказаться от национальной валюты, потому что зарплату платят в ней. Он не может игнорировать рост цен, потому что ему нужно покупать продукты. Инфляция – это налог, который платят все, но никто не голосовал за его введение.

И вот тут мы подходим к самому интересному. Технология биткоина, о которой мы подробно поговорим в следующей главе, была создана именно как ответ на проблему бесконтрольной эмиссии денег. Её создатель, скрывающийся под псевдонимом, зашифровал в коде программы жёсткое ограничение: всего может быть создано не более двадцати одного миллиона единиц. Никто, ни один центральный банк, ни одно правительство, ни один, даже самый могущественный человек на земле, не может увеличить это количество. Это первая в истории денежная система, которая гарантированно защищена от инфляции не обещаниями чиновников, а математикой.

Почему банковские вклады больше не являются «безопасной гаванью»

Когда моя бабушка прятала деньги в стеклянную банку, она поступала нерационально с точки зрения современных финансовых советников. Ей говорили: «Храните деньги в банке. Там они под защитой государства. Там они ещё и проценты приносят». Бабушка качала головой и продолжала пополнять банку. Она видела слишком много, чтобы доверять банкам.

Сегодня отношение к банковским вкладам меняется даже у тех, кто вырос с верой в их надёжность. И причина не только в исторической памяти о дефолтах и кризисах. Причина в том, что математика банковских вкладов перестала работать в пользу вкладчика.

Давайте разберёмся, что такое банковский вклад с точки зрения простой арифметики. Вы кладёте в банк сто тысяч рублей. Банк обещает вам выплачивать, скажем, десять процентов годовых. Через год у вас будет сто десять тысяч. Кажется, вы заработали десять тысяч. Но что произошло с покупательной способностью этих денег за год? Инфляция составила, допустим, двенадцать процентов. То, что год назад стоило сто тысяч, теперь стоит сто двенадцать тысяч. Ваши сто десять тысяч покупают меньше, чем год назад покупали сто тысяч. Вы получили номинальную прибыль в десять тысяч, но реально потеряли две тысячи.

Это называется отрицательной реальной доходностью. Это ситуация, когда проценты по вкладу ниже инфляции. Вы формально получаете доход, но фактически теряете деньги. В России за последние десятилетия отрицательная реальная доходность была скорее правилом, чем исключением. Даже в периоды высоких ставок по вкладам инфляция часто оказывалась ещё выше.

Но проблема не только в инфляции. Проблема в том, что банковский вклад – это не сейф, где ваши деньги лежат нетронутыми. Это кредитный договор. Вы даёте свои деньги банку в долг. Банк их использует для своих операций: выдаёт кредиты, покупает ценные бумаги, инвестирует в различные проекты. В обмен на это банк обещает вернуть вам сумму с процентами в оговоренный срок. Но это только обещание. Если банк обанкротится, если его активы обесценятся, если случится системный кризис, ваши деньги могут оказаться под угрозой.

Система страхования вкладов, которая существует во многих странах, включая Россию, защищает вкладчиков от потери сбережений в случае отзыва лицензии у банка. Но эта защита имеет ограничения. Во-первых, она покрывает не всю сумму, а только определённый лимит. Во-вторых, в случае масштабного кризиса, когда рушатся десятки банков одновременно, система страхования может не справиться с нагрузкой. В-третьих, даже если вы получите свои деньги обратно, вы можете потерять недели или месяцы, пока идёт процесс, а за это время инфляция продолжит свою разрушительную работу.

Но есть ещё один аспект, о котором редко говорят. Банковская система по своей природе не может предложить вкладчикам доходность выше экономического роста. Если экономика страны растёт на два процента в год, то и средняя доходность по вкладам не может быть значительно выше – иначе банки просто не найдут, куда вложить деньги под такие проценты. А если экономика стагнирует или падает, то и вклады приносят символический доход. Получается, что, размещая деньги на депозите, вы связываете своё благосостояние с темпами роста экономики вашей страны. Если страна богатеет, вы богатеете медленнее, чем она. Если страна беднеет, вы беднеете вместе с ней. Вы не можете обогнать экономику, вы можете только поспевать за ней или отставать.

Теперь сравните это с возможностями, которые открывают цифровые активы. Биткоин, о котором мы поговорим подробнее, не привязан к экономике одной страны. Его цена определяется глобальным спросом и предложением. Если экономика вашей страны переживает спад, ваши сбережения в биткоине могут не только сохраниться, но и вырасти за счёт того, что инвесторы со всего мира ищут защитные активы. Если центральный банк вашей страны запускает печатный станок, обесценивая национальную валюту, биткоин, количество которого строго ограничено, становится более ценным в пересчёте на эту валюту. Вы получаете инструмент, который позволяет вам не быть заложником политики одного государства.

Конечно, это не означает, что банковские вклады бесполезны. У них есть важные преимущества: предсказуемость, ликвидность, государственная защита. Но они перестали быть тем универсальным решением, которым их считали наши родители. В мире, где инфляция съедает сбережения, а ставки по вкладам не успевают за ростом цен, держать все деньги в банке – значит гарантированно терять покупательную способность. Финансовая грамотность сегодня требует диверсификации не только между разными банками, но и между разными классами активов, включая цифровые.

И вот тут мы подходим к ключевому вопросу: а что может быть альтернативой? Что может служить надёжным хранителем ценности в эпоху, когда государства печатают деньги без ограничений, а банки не могут защитить сбережения от инфляции? Ответ на этот вопрос появился в 2009 году, когда неизвестный программист опубликовал код новой денежной системы. Эта система называлась биткоин. И она бросила вызов всему, что мы знали о деньгах.

Глава 2. Биткоин как зеркало: Почему мы не доверяем центру

В 2008 году мир переживал самый тяжёлый финансовый кризис со времен Великой депрессии. Рушились банки, которые казались незыблемыми. Люди теряли дома, сбережения, работу. Правительства спасали финансовые институты за счёт налогоплательщиков. Центральные банки включали печатные станки на полную мощность, заливая экономику триллионами долларов.

Именно в этом контексте, тридцать первого октября 2008 года, на одном из интернет-форумов появилась ссылка на документ, который назывался «Биткоин: одноранговая электронная денежная система». Автор документа скрывался под псевдонимом. Никто не знал, кто он – один человек или группа людей, живёт ли он в Америке, Европе или Азии. Зато все могли прочитать его манифест, который начинался с резкой критики традиционной финансовой системы.

Автор писал, что существующие электронные платежи зависят от посредников, которые берут комиссии, задерживают переводы и могут заблокировать доступ к деньгам. Он писал, что доверие к банкам – это иллюзия, потому что банки хранят лишь малую часть вкладов в виде наличности, а остальное выдают в кредит, создавая деньги из воздуха. Он писал, что необходимо создать систему, где расчёты будут происходить напрямую между участниками, без посредников, на основе математического доказательства, а не доверия к третьей стороне.