Эдуард Сорин – Мировая финансовая система: Инструкция по применению (страница 4)

Печатный станок: друг или враг?

Когда говорят: «Центробанк включил печатный станок», в воображении возникает картинка: огромный цех, где шлепают пачки денег и грузовиками вывозят их на улицы. В реальности все сложнее и прозаичнее.

В современном мире физическая печать наличных денег (банкнот) – это чисто техническая операция, которую заказывает Центробанк у Гознака. Это нужно просто для замены ветхих купюр или для удовлетворения спроса населения на наличку (например, перед Новым годом все снимают деньги с карт). Настоящая «печать» денег (эмиссия) происходит в безналичной форме.

Зачем вообще включать станок? Обычно это делается для финансирования дефицита бюджета. Если государству не хватает налогов на зарплаты бюджетникам, пенсии и оборону, оно (в лице Минфина) может выпустить облигации (долговые бумаги) и продать их. Главный покупатель – коммерческие банки. Если и они не могут купить, в дело вступает Центробанк. Он «включает станок», создает безналичные рубли и покупает эти облигации у Минфина. Минфин получает рубли и тратит их в экономике. Денег становится больше.

К чему это приводит?

Классический пример – Россия начала 1990-х годов. Тогда Центробанк (который был подчинен парламенту) активно кредитовал правительство и выдавал льготные кредиты предприятиям. Станок работал на полную мощность. Результат – гиперинфляция, обесценивание вкладов, обнищание населения. Цены росли быстрее, чем люди успевали их переписывать на ценниках.

Более свежий и масштабный пример – политика количественного смягчения в США, Европе и Японии после кризиса 2008 года и во время пандемии коронавируса. Центральные банки развитых стран скупали государственные облигации и ипотечные бумаги на триллионы долларов, фактически закачивая свеженапечатанные деньги в экономику. Это позволило избежать депрессии, но привело к раздуванию пузырей на фондовом рынке и, в конечном итоге, к всплеску глобальной инфляции в 2021-2023 годах.

В России сегодня закон (ст. 22 ФЗ «О Центральном банке») прямо запрещает Банку России кредитовать правительство для финансирования дефицита бюджета. То есть прямая покупка гособлигаций на первичном рынке запрещена. Это сделано специально, чтобы отрезать правительство от «печатного станка» и не допустить повторения кошмара 90-х. Однако косвенные механизмы влияния на денежную массу через операции на открытом рынке (покупка/продажа валюты, ценных бумаг) у Центробанка, конечно, остаются.

Теперь вы знаете анатомию. Вы видели, что деньги – это долг. Вы понимаете, как банки создают их из воздуха на доверии. И вы знаете, кто дирижирует всем этим оркестром, поднимая или опуская свою волшебную палочку – ключевую ставку. В следующей части мы отправимся в путешествие и проследим за тем, как эти «атомы» денег движутся по кровеносной системе экономики, питая одни органы и отнимая кровь у других.

Глава 4. Инфляция: Невидимый карманник, который обкрадывает вас каждый день

Знаете ли вы ощущение, когда вроде бы зарплата растет, а жить лучше не становится? Когда в кошельке та же сумма, а в корзине в магазине продуктов все меньше? Это не паранойя. Это инфляция. И она работает как профессиональный карманник – ловко, незаметно и постоянно.

Давайте сразу договоримся: инфляция – это не просто «рост цен», как пишут в газетах. Рост цен – это симптом. Инфляция – это болезнь. Точнее, это процесс обесценивания денег. Когда денег становится больше, а товаров столько же, цены ползут вверх. Товары не стали лучше, просто мера, которой мы их измеряем (рубль), сжалась, как шагреневая кожа.

Откуда берется инфляция: монетарная история

Есть старая, но очень точная поговорка: «Инфляция – это всегда и везде денежное явление». Ее автор – великий экономист Милтон Фридман. Смысл прост: если в экономике резко увеличивается количество денег, но количество товаров не меняется, цены неизбежно поползут вверх.

Представьте себе остров, на котором растет 100 кокосов. В обращении находится 100 ракушек, которые выполняют роль денег. Один кокос стоит ровно одну ракушку. И тут на остров обрушивается цунами, которое выбрасывает на берег еще 900 ракушек. Теперь в обращении 1000 ракушек, а кокосов по-прежнему 100. Что произойдет с ценой кокоса? Правильно, она вырастет до 10 ракушек. Кокос не стал лучше или питательнее. Просто ракушек стало слишком много. Их ценность упала.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.