Дэниел Гросс – Путешествие банкира. Как Эдмонд Дж. Сафра построил глобальную финансовую империю (страница 53)

Прорыв наконец-то произошел 28 апреля 1992 года, когда Асад сообщил США, что позволит оставшимся 4500 сирийским евреям покинуть страну, хотя им и не разрешат выехать в Израиль. Совет по спасению сирийских евреев, Еврейское агентство и Еврейский национальный фонд начали действовать, и Эдмонд принял в этом самое непосредственное участие. Асад хотел, чтобы уезжающие покупали билеты туда и обратно, создавая у своих людей иллюзию, что они могут вернуться. Когда Клемент Соффер, представлявший Совет по спасению сирийских евреев, сообщил Эдмонду, что им нужно 3 миллиона долларов на билеты на самолет, Эдмонд позвонил в свое туристическое агентство. "Пожалуйста, сделайте мне одолжение: выпишите билеты, туда и обратно, для 4000 человек".

Это был горько-сладкий момент, когда последний из уроженцев Халаби собрал свои вещи и попрощался с Арамом Цовой - вероятно, в последний раз. Затем сирийская община в США обратилась в Объединенный еврейский призыв (UJA), мощную зонтичную группу истеблишмента, за средствами, чтобы помочь новым иммигрантам переселиться. Когда Эдмонд узнал, что UJA не готова выделить 21 миллион долларов, он напомнил одному из высокопоставленных чиновников UJA, что только что сделал пожертвование в размере 10 миллионов долларов. Расстроенный тем, что, по его мнению, институциональные еврейские группы нанесли еще один удар по его соотечественникам-сефардам, Эдмонд предположил, что может попросить свое пожертвование обратно, и сказал, что в будущем "я обязательно направлю свое финансирование на нужды сефардской общины и их учреждений". Вскоре после этого Эдмонд сообщил Клементу Софферу, что UJA подготовила для него чек на 21 миллион долларов. Далее Эдмонд проинструктировал Хиллела Дэвиса, главу отдела кадров Republic: "В Нью-Йорк приедут 400 сирийских евреев. Наймите для начала пятерых из них". Дантист был принят на работу в хранилище золота, а еще один новоприбывший обучился английскому языку настолько, что стал посыльным.

Холодное сотрудничество с Сирией было проявлением более масштабной тенденции. В начале 1990-х годов мир открывался по-новому, рушились торговые и туристические барьеры. Распад Советского Союза привел к разрушению границ в Восточной Европе. Китай начал вливаться в глобальную экономику. (13 июля 1992 года компания Republic открыла свое представительство в Пекине). Принятие NAFTA должно было создать новую обширную зону свободной торговли между Мексикой, Канадой и США. Даже экономика Бразилии, долгое время находившейся в заточении, начала открываться. Наметилась явная тенденция к большей финансовой и торговой интеграции.

Все это положительно сказывается на глобальной экономике, торговой системе и финансовом мире. Однако большая гармонизация и снижение барьеров также уменьшали возможности для арбитража. С подросткового возраста Эдмонд Сафра процветал благодаря своей интуитивной способности работать со швами распадающихся империй и сфер влияния, находить способы торговли между закрытыми и открытыми зонами и смазывать мировой финансовый двигатель. Когда кризис сбережений и займов остался позади, а память о Великой депрессии еще больше отступила, регулирующие органы США, крупнейшего в мире рынка финансовых услуг, стали охотнее одобрять идею быстрого расширения банков на соседние территории. Закон Гласса-Стиголла, закон времен депрессии, который на протяжении двух поколений разделял инвестиционные и коммерческие банки, постепенно разрушался. Парадоксально, но мир более низких процентных ставок и относительной стабильности принесет новые проблемы финансовой империи Эдмона Сафра.

Просто обстановка отличалась от той, что была 20 лет назад, когда Эдмонд и его коллеги ходили от двери к двери в рамках своей успешной попытки купить Kings Lafayette. "Мы называли себя традиционными банкирами во времена перемен", - говорил тогда Джефф Кейл о компании Republic. "Но перемены настолько ускорились, что мы уже не можем быть полностью традиционными". Republic и Safra Republic впервые начала предлагать потребителям инвестиционные продукты, запустив в 1990 году бизнес по управлению фондами. Следующим логическим шагом для такого нью-йоркского учреждения, как Republic, было продвижение в другие аспекты бизнеса ценных бумаг.

Конечно, Эдмонд хорошо знал эту сферу: он сотрудничал с инвестиционными банками с двадцати лет. Но он всегда с опаской относился к этому миру, с его высокими зарплатами и большей готовностью к риску. Тем не менее, воодушевленный Питером Коэном, он подписался под стратегией игры с крупными учреждениями на их территории. Наглый молодой руководитель, покинувший Shearson в январе 1990 года, продал Эдмонду идею создания подразделения по работе с ценными бумагами - такого, которое предоставляло бы брокерские, исследовательские и дополнительные услуги хедж-фондам и другим организациям. В ноябре 1991 года Луис Ллойд, работавший с Коэном в Shearson, был принят на должность президента и главного управляющего нового подразделения, Republic New York Securities, которое начало свою работу с сорока пятью сотрудниками и капиталом в 100 миллионов долларов. Коэн был назначен вице-председателем и директором.

9 октября 1992 года Федеральная резервная система одобрила заявку Republic на участие в деятельности, связанной с ценными бумагами. Подразделение будет заниматься прайм-брокериджем, заимствованием и кредитованием ценных бумаг, маржинальным кредитованием, исследованиями третьих лиц и услугами поставщиков для учреждений и состоятельных частных лиц. По мнению Коэна, оно также обеспечит синергию с подразделением Republic по управлению активами. "В организации Republic существует настоятельная потребность в создании возможностей и продуктов для управления инвестициями, чтобы обслуживать состоятельных клиентов и 800 000 розничных счетов, которые находятся в нашей системе отделений", - сказал Коэн.

Этот подход ознаменовал собой серьезный поворот в развитии компании Republic. Те клиенты, которые хотели взять на себя больший риск, были связаны с быстро растущим созвездием управляющих деньгами, инвестиционных банкиров и хедж-фондов. Аналогичная эволюция происходила и в Safra Republic, которая продолжала расти; к концу 1992 года ее активы составляли 10,4 миллиарда долларов, а штат сотрудников насчитывал 540 человек, в том числе 350 в Женеве и все больше в растущем центре частного банковского обслуживания в Монако. К середине 1993 года Safra Republic и ее партнер Global Asset Management управляли семнадцатью фондами с общим объемом забалансовых средств клиентов в 4,3 миллиарда долларов. В конце 1993 года компания готовилась к запуску двух новых фондов - Republic Salomon Fixed Income Strategies Fund (открытый фонд) и Republic Long Term Capital Holdings. Последний был создан для владения акциями хедж-фонда, за которым стояли цифры Джона Мериуэзера, продвигаемые Merrill Lynch. Фонд, который использовал собственные данные и алгоритмы, чтобы делать огромные ставки на направление движения рынков, требовал 10 миллионов долларов для учреждений или частных лиц; клиенты Republic, однако, могли вложить всего 1 миллион долларов, при условии, что они были готовы заблокировать инвестиции на три года.

По любым меркам, банки процветали. К осени 1993 года газета Financial Times включила Safra Republic Holdings в список 500 крупнейших компаний Европы под номером 361. В свою очередь, рыночная капитализация Republic New York выросла с 11 миллионов долларов в 1966 году до 2,68 миллиарда долларов в 1993 году, что представляет собой замечательный годовой рост на 22,6 процента за 27 лет. Один из аналитиков отметил в 1993 году: "Мистер Сафра и его команда знают, как создавать банковские учреждения, ориентированные на ответственность". Теперь вопрос заключался в том, будет ли этот подход столь же эффективным в ближайшие пять лет, как и в предыдущие пять лет.

Подобно тому, как он скептически отнесся к попыткам American Express всучить платиновые карты и подписки на журналы его уважаемым клиентам, Эдмонд не принял новое направление всей душой. Концепция забалансовых фондов, означающая, что банк в конечном итоге не несет ответственности за то, что с ними происходит, была чужда Эдмонду. Где бы он ни работал - в Бейруте, Женеве или Нью-Йорке, - он всегда считал себя ответственным за своих клиентов, если что-то шло не так, даже если это происходило на рынке. Когда через несколько недель после запуска один из фондов Republic упал в цене на 20 процентов, Эдмонд, вопреки советам своих коллег, решил, что клиенты, вложившие деньги, должны получить компенсацию в размере 20 миллионов долларов из средств банка.

В 1993 году Republic купила Mercadian Capital, бутик муниципальных и корпоративных деривативов, который помогал хедж-фондам и частным банковским клиентам заключать контракты с контрагентами, чтобы спекулировать на движениях рынка. Деривативы представляли собой расчетную ставку на то, что контрагент выполнит условия контракта при соблюдении определенных условий. Но инвесторы никогда не знали, кто именно находится на другой стороне контракта. Эдмонд мог дисконтировать вексель или выдать кредит, основываясь на своих знаниях о человеке или семье, и соответственно назначать цену за кредит. "Он знал всех, кому должен был деньги, и знал всех, кто должен был деньги ему", - говорит Кеннет Купер. Но Эдмонд понимал, что деривативы - это совсем другое. "Вы приведете мне людей, которые понимают и математику, и риски на самом высоком уровне, - сказал он Дову Шлейну, - потому что мне нужно общаться с ними, говорить с ними и понимать". И все же перспектива того, что клиенты будут брать на себя риск, по-прежнему вызывала у Эдмонда глубокую тревогу. Когда команда Питера Коэна отправилась в Бразилию, чтобы встретиться с клиентами Banco Safra, Эдмонд опасался, что это поставит его братьев в неловкое положение, если клиенты потеряют деньги. Поэтому он отправил Сэнди Койфмана из Safra Republic Holdings, чтобы тот в тандеме с ним представил более консервативные фонды Safra.