Анна Коулинг – Разумный трейдер. Полное руководство по прибыльной торговле акциями с помощью метода объема и цены (страница 3)

Ливермор тоже был выдающимся специалистом по чтению ленты и является еще одной легендой Уолл-стрит. Он начал торговую карьеру в 15 лет, работая мальчиком у котировочного табло, выкрикивая последние цены с тикерной ленты. Затем эти цены размещали на досках объявлений в брокерской конторе Пейна и Уэббера (Paine and Webber), где он работал. Хотя сама работа была скучной, молодой Джесси вскоре начал понимать, что постоянный поток цен вкупе с ордерами на покупку и продажу на самом деле отражает происходящее. Лента говорила с ним и раскрывала самые сокровенные секреты рынка.

Он заметил, что если цена акций определенным образом ведет себя при покупке и продаже, то предстоит значительное изменение цены. Вооруженный этими знаниями, Ливермор покинул брокерскую контору и начал торговать полный рабочий день, используя свои знания тикерной ленты. За два года, вложив $1000, он заработал $20 000, огромную сумму по тем временам, а к 21 году эта сумма достигла уже $200 000, за что он получил прозвище «Поршень».

С рынка акций он перешел на товарный рынок и стал работать с еще более крупными суммами, и, хотя его жизнь стала походить на езду на американских горках, когда он зарабатывал и терял по несколько миллионов долларов, он остался в истории благодаря коротким продажам во время двух крупных обвалов рынка. Первый был в 1907 году, когда Ливермор заработал более трех миллионов долларов. Однако этот результат тускнеет в сравнении с, по самым скромным оценкам, 100 миллионами долларов, заработанными Ливермором в ходе краха Уолл-стрит в 1929 году. В то время как другие страдали и разорялись, Джесси Ливермор процветал, из-за чего его поносили в прессе, используя в роли публичного козла отпущения. Что неудивительно, учитывая трагедии, которые тогда обрушились на многих.

Жена Ливермора посчитала, что они снова все потеряли, и вывезла всю мебель и свои драгоценности из их дома с 23 спальнями, в любой момент ожидая прибытия судебных приставов. Только вечером, вернувшись домой из офиса, Ливермор спокойно заявил, что на самом деле это был самый прибыльный день в его карьере трейдера.

Для культовых трейдеров тикерная лента была окном в мир финансовых рынков. Сам Уайкофф говорил, что тикерная лента – это «метод, позволяющий, исходя из того, что появляется на ленте сейчас, прогнозировать то, что, вероятно, произойдет в будущем».

Позднее он писал в «Исследованиях по чтению ленты»:

«Чтение ленты – это мгновенное использование здравого смысла. Задача состоит в том, чтобы определить, акции накапливаются или распределяются, их цены растут или падают, и не пренебрегают ли ими крупные компании. Читатель тикерной ленты стремится сделать вывод из каждой заключаемой сделки – каждого сдвига рыночного калейдоскопа; вникнуть в новую ситуацию, молниеносно взвесить ее и принять решение, которое можно реализовать хладнокровно и точно. Это поминутная оценка спроса и предложения по отдельным акциям и по рынку в целом, сравнение сил, стоящих за каждой из них, и их взаимосвязи, сравнение акций друг с другом и со всеми остальными.

Читатель ленты похож на менеджера универмага; в его офис поступают сотни отчетов о продажах, проведенных разными отделами. Он оценивает общую тенденцию бизнеса – высок или низок спрос во всем магазине, – но особое внимание уделяет линиям товаров, спрос на которые аномально высок или низок. Если в каком-то отделе полки пустеют, он обращается к закупщикам, и они увеличивают заказы на покупку товаров; если какие-то товары не распродаются, он делает вывод, что спрос на них невелик, и, следовательно, снижает цены, чтобы привлечь потенциальных покупателей».

Вот и все, что нужно знать нам, трейдерам!

Впервые разработанная в середине 1860-х годов как телеграфная система связи с использованием азбуки Морзе, эта технология была адаптирована для обмена информацией о ценах на акции и потоке ордеров.

Затем появилась узкая бумажная лента, на которой в течение всего торгового дня выбивались данные. Ниже приведен реальный пример того, как поступали великие трейдеры, чтобы сколотить состояние.

Может быть, в это трудно поверить, но то, что я описываю, это практически все, что вам как трейдеру надо знать для достижения успеха, если вы поймете взаимосвязь объема, цены, тренда и времени.

Рис. 1.10. Так выглядит тикерная лента

Рис. 1.10 – это изображение в открытом доступе из книги Серено С. Пратта (Sereno S. Pratt) Work of Wall Street (1909), любезно предоставленное репозиторием цифрового контента HathiTrust www://www.hathitrust.org/

Это именно то, что Чарльз Доу, Джесси Ливермор, Ричард Уайкофф, Джон Пирпонт Морган и другие известные трейдеры могли ежедневно видеть в своих офисах. Тикерная лента, постоянно выдающая сообщения о рыночных ценах и реакции на покупку и продажу, спрос и предложение.

На биржах вся информация вводилась вручную, а затем передавалась на тикерные аппараты в брокерских конторах. С годами было изобретено сокращенное кодирование, чтобы как можно более кратко фиксировать подробности, но передавать всю необходимую информацию.

Рис. 1.11 – это, пожалуй, самый знаменитый или печально известный пример тикерной ленты, датированной утром 29 октября 1929 года, когда произошел крах Уолл- стрит.

Рис. 1.11. Тикерная лента обвала фондовой биржи на Уолл-стрит

Изображение на рис. 1.11 любезно предоставлено Музеем американских финансов, где можно увидеть оригинал.

В верхней строке указывается биржевой символ таких компаний, как Goodyear Tire (GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) и Westinghouse Electric (WX), с пометкой PR, показывающей, что продавались привилегированные, а не обыкновенные акции.

Ниже, во второй строке, указываются все цены и объемы торгов в сокращенной форме для ускорения процесса. Букву «S» часто использовали в котировочных ценах как пробел между количеством торгуемых акций и котировочной ценой, «S» значила то же, что и точка на ленте. Символ «SS» относился к небольшому числу акций, обычно менее 100. Наконец, в котировках часто не указывались нули, опять же ради скорости. Итак, если в примере выше найти US Steel (X), то в первой строке ленты мы увидим 10 000 акций по цене 185 3/4, а в конце ленты мы видим, что акции котировались по цене 2,5 1/2. Итак, 200 акций, но в такой день цена все еще составляла 185, или упала до 175, или даже 165, как это произошло со многими акциями.

Такую ленту знали и до тонкости понимали все знаменитые трейдеры. Как только они выучивали язык тикера, у ленты появлялась история, основанная на цене и объеме. Для долгосрочного анализа они представляли эту информацию в виде графика.

Что изменилось с тех пор? Честно говоря, очень мало.

Нам повезло, мы используем графики, составляемые в электронном виде. Все движения цен и объемы поступают к нам секунда в секунду, тик-в-тик, но, чтобы показать, что тикерная лента все еще важна, ниже представлена более современная версия. Единственная разница в том, что это электронное изображение, но отображаемая информация та же самая.

Выглядит знакомо, не правда ли? И что же мы видим в этом очень простом примере на рис. 1.12?

Есть цена, которая выросла с 45,17 до 45,30, по-видимому, поддержанная большим объемом. На данном этапе мы не знаем, за какое время произошло изменение цены и являются ли объемы по этому инструменту низкими, выше среднего или высокими. А все это важные факторы.

Рис. 1.12. Электронный тикер

Хотя два примера похожи, есть одно ОГРОМНОЕ различие, и оно заключается во времени отображаемой информации. Можно только удивляться, как знаменитые трейдеры прошлого ухитрялись добиваться успеха, несмотря на задержки в данных на тикерной ленте, которые могли длиться от нескольких минут до нескольких часов. Сегодня вся наблюдаемая нами информация доступна в режиме реального времени, независимо от того, отображается ли она на электронном тикере, электронном графике или в экранном тикере с данными первого и второго уровней. Нам повезло, ведь нам сегодня торговать в разы легче.

Наконец, в этом введении в анализ объема и цены позвольте познакомить вас еще с одним из великих трейдеров, о котором вы, возможно, не так много знаете. Его наследие сильно отличается от наследия Доу, Ливермора и Уайкоффа, поскольку он был первым, кто разоблачил людей, которых сам же называл по-разному – «специалистами», «инсайдерами», и которых мы, возможно, назвали бы маркетмейкерами.

Ричард Ней (Richard Ney) родился в 1916 году, построив актерскую карьеру в Голливуде, стал известным инвестором, трейдером и писателем, раскрывавшим «внутреннюю кухню» фондового рынка, а также негласные соглашения между регулирующими органами, правительством, биржами и банками, которые допускали это. В этом отношении он был похож на Уайкоффа и как преподаватель стремился помочь мелким инвесторам понять, как устроена игра изнутри.

Его первая книга «Джунгли Уолл-стрит» (Wall Street Jungle) в 1970 году стала бестселлером по версии газеты New York Times, за ней последовали еще две – «Банда с Уолл-стрит» (The Wall Street Gang) и «Как выйти на рынок» (Making It In The Market). Их все объединяет одна основная тема, и, чтобы вы почувствовали колорит, позвольте привести цитату из предисловия к книге «Джунгли Уолл-стрит» сенатора Ли Меткалфа (Lee Metcalf):