Анна Коулинг – Разумный трейдер. Полное руководство по прибыльной торговле акциями с помощью метода объема и цены (страница 2)

«Многие из основных принципов Уайкоффа фактически стали стандартами технического анализа. Примерами являются концепции накопления и распределения и важность цены и объема в определении движения цен на акции».

На второй вопрос я могу ответить только исходя из собственного опыта.

Я начала карьеру трейдера на фьючерсном рынке, торгуя индексами. Затем я работала на рынках наличных сделок для инвестирования, на товарно-сырьевых биржах и, наконец, на валютных рынках – как фьючерсных, так и спотовых. Во всех случаях я использовала объем и цену в качестве основного способа анализа каждого из этих рынков. Да, на рынке Форекс тоже! Анализ объема и цены применим ко всем рынкам без исключения. Это универсальный подход. Освоив единожды, можно начать всегда применять его к любым таймфреймам и к любому инструменту.

И наконец, лучший способ ответить на третий вопрос – это процитировать Ричарда Уайкоффа, который, как вы вскоре узнаете, является отцом-основателем анализа объема и цены. В книге «Исследования по чтению ленты» (Studies in Tape Reading) Уайкофф пишет:

«Оценивая рынок по его поведению, неважно, пытаетесь ли вы прогнозировать колебания на рынке в течение следующего получаса или тренд на ближайшие две или три недели. В обоих случаях используются одни и те же индикаторы цены, объема, деятельности, поддержки и давления. В капле воды содержатся те же элементы, что и в океане, и наоборот».

Итак, простая истина такова: независимо от того, занимаетесь ли вы скальпингом как биржевой спекулянт на рынках акций, облигаций, валют или на фондовых рынках, являетесь ли вы трендовым, позиционным трейдером или свинг-трейдером на этих рынках или инвестируете в более долгосрочной перспективе, методы, о которых вы узнаете в этой книге, сегодня актуальны так же, как и почти 100 лет назад. Единственная оговорка – сегодня объем и цена отражаются на одном графике.

За эти мощные методы следует благодарить великих трейдеров прошлого века, заложивших основы того, что сегодня называют техническим анализом. Это такие культовые фигуры, как Чарльз Доу, создатель индекса Доу Джонса, теории Доу и газеты Wall Street Journal, которого обычно называют дедушкой технического анализа.

Одна из основных идей Доу заключается в том, что объем подтверждает тенденции движения цены. Он утверждал, что, если цена движется на низком объеме, для этого может быть много разных причин. Но если движение цены связано с высоким или растущим объемом, такое движение более убедительно. Если цена меняется в одном направлении и с соответствующим поддерживающим объемом, это сигнализирует о начале тренда.

Развив и расширив этот базовый принцип, Чарльз Доу выявил три основных стадии рыночного тренда. Он определил первую стадию бычьего тренда как «фазу накопления», отправную точку для любого восходящего тренда. Вторую стадию он назвал «фазой публичного участия», стадией, следующей за техническим трендом. Обычно это самая длительная из трех фаз. И, наконец, Доу определил третью стадию, которую назвал «фазой распределения». На этой стадии инвесторы обычно стремятся на рынок в страхе упустить хорошую возможность.

Пока широкая публика активно покупает, опытные инвесторы, которых Чарльз Доу называл «умными деньгами», поступают наоборот – они продают. Они получают прибыль и продают ее все более заинтересованной публике. Всю деятельность по покупке и продаже можно рассматривать через призму объема.

Чарльз Доу никогда не публиковал отдельных работ о своем подходе к трейдингу и инвестированию, предпочитая публиковать свои мысли и идеи в Wall Street Journal. Только после кончины Доу в 1902 году его идеи были обобщены и опубликованы сначала близким другом и коллегой Сэмом Нельсоном (Sam Nelson), а позже Уильямом Гамильтоном (William Hamilton). В опубликованной в 1903 году книге «Азбука биржевых спекуляций» (The ABC of Stock Speculation) был впервые использован термин «Теория Доу», обобщающий идеи великого человека.

При том что объем был одним из центральных принципов подхода Доу к рынку и подтверждением связанного с ним поведения цены, еще одним его движущим принципом стала разработанная им теория трендов. Также Доу является автором концепции индексов, предлагающей инвесторам альтернативный взгляд на фундаментальные основы поведения рынка, с помощью которых можно обосновывать цену. Именно для этого он разработал, например, транспортный индекс Доу-Джонса, позволяющий по «смежным промышленным секторам» получать представление об экономике в целом.

В конце концов, если экономика сильная, это отражается на результатах деятельности компаний в различных секторах рынка. Можно считать это зачатком кросс-рыночного анализа!

Если Чарльз Доу был отцом-основателем технического анализа, то его современник Ричард Уайкофф, которого считают отцом-основателем анализа объема и цены, заложил основу методологии, которую мы используем сегодня.

Уайкофф был современником Доу и в 1888 году в возрасте 15 лет начал работать на Уолл-стрит в качестве биржевого маклера, почти тогда же, когда Доу готовил первый выпуск Wall Street Journal. К 25 годам он заработал на трейдинге достаточно, чтобы открыть собственную брокерскую фирму. Как ни странно, он сделал это не с целью заработать побольше денег (что все же произошло), а чтобы стать преподавателем и источником объективной информации для мелких инвесторов. Уайкофф всю жизнь придерживался этой цели и, в отличие от Чарльза Доу, был плодовитым писателем и издателем.

Его фундаментальная работа «Метод торговли и инвестирования в акции Ричарда Уайкоффа» (The Richard Wyckoff Method of Trading and Investing in Stocks), впервые опубликованная в начале 1930-х годов в форме заочного курса, остается источником знаний всех инвестиционных банков Уолл-стрит. По сути, это курс обучения, и, хотя найти его трудно, его можно обнаружить у букинистов.

На протяжении всей жизни Уайкофф стремился дать самостоятельным инвесторам представление о том, как на самом деле работают рынки, и в 1907 году стал выпускать весьма успешный ежемесячный журнал The Ticker, позже объединенный с Magazine of Wall Street, который стал еще более популярным. Одной из многих причин было его понимание рынка. Во-первых, он был уверен, что для достижения успеха необходимо проводить собственный технический анализ и игнорировать мнения так называемых экспертов и финансовых СМИ. Во-вторых, он считал, что анализ – это искусство, а не наука.

Идея, которую Уайкофф старался донести до своих читателей и участников его курсов и семинаров, проста. За много лет изучения рынков и работы на Уолл-стрит он сделал вывод, что цены меняются в соответствии с основным экономическим принципом спроса и предложения и, наблюдая за соотношением цены и объема, можно прогнозировать движение рынка.

Таких великих людей прошлого, как Чарльза Доу и Джесси Ливермора, у которых Уайкофф много раз брал интервью и впоследствии публиковал их в Magazine of Wall Street, объединяла одна черта. Для них всех источником вдохновения была тикерная лента, отражающая основные законы спроса и предложения, в основе которых лежат цена, объем, время и тренд.

Исходя из своего опыта, Уайкофф подробно описал три важных закона.

Закон спроса и предложения

Это первый и основной закон, основанный на его опыте брокера, обладающего подробной внутренней информацией о том, как рынки реагируют на битву цен, минута за минутой и бар за баром. Когда спрос превышает предложение, цены растут и спрос удовлетворяется, и наоборот, когда предложение превышает спрос, цены падают, в результате чего поглощается избыточное предложение.

Вспомните о зимних распродажах! Цены падают, и покупатели поглощают избыток предложения.

Закон причины и следствия

Второй закон гласит: «Чтобы было следствие, должна быть причина, и следствие прямо пропорционально причине». Другими словами, невысокая активность с точки зрения объема приводит лишь к небольшому изменению цены. Этот закон применим к ряду ценовых баров и определяет диапазон последующего тренда. Если причина серьезная, то и следствие будет значительным. Если причина несерьезная, то и следствие будет незначительным.

Простейший пример – волна на море. Большая волна ударяет по судну и вызывает его сильный крен, а небольшая волна оказывает незначительное воздействие или не оказывает его вовсе.

Закон соотношения усилий и результата

Третий закон Уайкоффа похож на третий закон физики Ньютона. Каждое действие вызывает соответствующее противодействие. Другими словами, изменение цены на графике должно отражать изменение объема. Должно быть соответствие между этими двумя факторами, при этом действие (то есть объем) рассматривается как результат (является следствием движения цены). Уайкофф отмечал, что когда мы «в приказном порядке» начинаем анализировать каждый ценовой бар, то выясняем, был ли соблюден этот закон. Если это так, то рынок ведет себя должным образом, и можно анализировать следующий бар. Если это не так и имеет место аномалия, нужно разобраться и, как следователь на месте преступления, установить причины.

В журнале The Ticker прекрасно описывался подход Уайкоффа. За 20 лет изучения рынков и разговоров с такими великими трейдерами, как Джесси Ливермор и Джон Пирпонт Морган (J. P. Morgan), Уайкофф стал одним из ведущих специалистов по чтению тикерной ленты, что впоследствии легло в основу его методологии и анализа. В 1910 году он написал книгу «Исследования по чтению ленты», опубликованную не под его именем, а под псевдонимом Ролло Тейп (Rollo Tape), которая до сих пор считается самой авторитетной книгой по чтению ленты!