Алексей Боровков – Order Flow: Чтение рынка за пределами свечей. От основ микроструктуры до алгоритмической торговли (страница 9)

· Футпринт: Внутри текущей свечи, на каких уровнях дисбаланс? Например, если свеча растёт, но все крупные кластеры – красные (продажи), это тревожный знак (агрессия идёт против цены).

· Скорость ленты: Как быстро идут сделки? Высокая скорость означает повышенную агрессию.

Пример ответа:

«Дельта за последние 5 минут сильно положительная, лента полна зелёных сделок по 50–100 контрактов. Цена растёт от 4495 к 4500. Агрессивны явно покупатели. Они толкают цену вверх».

Вопрос 3: Кто абсорбирует (прячется)?

Третий вопрос – самый глубокий. Он о скрытой силе, о крупных игроках, которые не участвуют в гонке, а терпеливо ждут на лимитных ордерах, поглощая атаки агрессоров. Если есть сильная агрессия, но цена не идёт (или идёт не туда), значит, кто-то абсорбирует. Это признак того, что умные деньги находятся на противоположной стороне.

Как ищем ответ:

· Поглощение в стакане: Висит ли крупный лимитный ордер, который не сдвигается, несмотря на атаки? Восстанавливается ли объём на нём после частичного исполнения?

· Усилие vs Результат во футпринте: Свечи с огромными объёмами, но маленьким телом или длинными тенями. Например, цена пыталась пробить 4500, в кластере на 4500 огромный объём покупок (зелёный), но свеча закрылась ниже – продавцы абсорбировали атаку и вернули цену.

· Дивергенция дельты: Цена обновляет максимум, а дельта (особенно накопленная) – нет. Это означает, что агрессия покупателей не подтверждает цену, кто-то продаёт на подъёме (абсорбирует).

· Айсберги: Постоянное восстановление объёма на уровне в стакане при прохождении сделок в ленте.

Пример ответа:

«Покупатели агрессивно толкают цену к 4500, но каждый раз, когда цена касается 4500, она отскакивает. В стакане на 4500 висит стена продавцов, которая не исчезает. Футпринт показывает огромные зелёные кластеры на 4500, но свечи закрываются ниже. Это классическое поглощение: крупный продавец абсорбирует всех покупателей на уровне 4500».

Синтез: Как три вопроса ведут к решению

Ответы на эти вопросы нужно рассматривать вместе. Они дают объёмную картину.

Сценарий 1: Сильный тренд вверх

· Где торгуют? Цена пробивает уровни один за другим, не задерживаясь.

· Кто агрессивен? Дельта сильно положительная, лента зелёная.

· Кто абсорбирует? Не видно явного поглощения, цена легко проходит уровни.

· Решение: Искать вход в направлении тренда, возможно, на откатах.

Сценарий 2: Потенциальный разворот на сопротивлении

· Где торгуют? Цена подошла к сильному уровню 4500, где в профиле объёма POC и в стакане большие лимитники.

· Кто агрессивен? При подходе к уровню дельта положительная, покупатели пытаются пробить.

· Кто абсорбирует? На уровне 4500 висит стена, объёмы покупок огромны, но цена не идёт выше (поглощение). Накопленная дельта начинает отставать от цены.

· Решение: Готовиться к шорту. Ждать подтверждения истощения покупателей (например, разворотную свечу с отрицательной дельтой) и входить в короткую позицию, стоп за уровнем.

Сценарий 3: Ложный пробой во флете

· Где торгуют? Цена у верхней границы диапазона 110.

· Кто агрессивен? Всплеск положительной дельты, цена пробивает 110 на объёме.

· Кто абсорбирует? Сразу после пробоя появляются крупные лимитные продавцы чуть выше, и дельта становится отрицательной. Цена быстро возвращается под 110.

· Решение: Шорт от уровня, стоп за локальным максимумом пробоя.

Заключение

Три вопроса – «Где торгуют?», «Кто агрессивен?», «Кто абсорбирует?» – это компас трейдера в мире потока ордеров. Они заставляют вас мыслить структурно, видеть не только шум отдельных сделок, но и расстановку сил на поле боя. Прежде чем войти в сделку, мысленно (или в дневнике) ответьте на них. Если ответы противоречивы – лучше воздержаться или уменьшить размер позиции. Если они складываются в стройную картину – вероятность успеха значительно возрастает.

В следующей главе мы углубимся в кластерный анализ (футпринт) и рассмотрим конкретные паттерны, которые помогут вам видеть поглощение, кульминацию и аномалии ещё более детально.

Глава 4: Кластерный анализ (Footprint). Вершина айсберга

4.1. Структура кластера: Чтение Bid x Ask объема внутри одной свечи

Кластерный график (футпринт) – это, пожалуй, самый наглядный и информативный инструмент анализа потока ордеров. Если лента сделок (Time & Sales) показывает нам поток в виде отдельных капель, а свечной график – обобщённую картину за период, то футпринт позволяет заглянуть внутрь свечи и увидеть, что происходило на каждом ценовом уровне в отдельности. Это как рентген, который показывает не только контуры органа, но и его внутреннюю структуру.

В этой главе мы разберём, из чего состоит кластер, как читать цифры внутри него и какие закономерности можно увидеть уже на этом микроуровне.

Что такое кластер?

Представьте себе стандартную свечу на графике. У неё есть четыре цены: open, high, low, close. Но сколько сделок произошло на каждом ценовом уровне внутри этой свечи? Мы не знаем. Кластерный график заполняет этот пробел.

Каждая свеча в футпринте разбита на горизонтальные строки – кластеры. Каждая строка соответствует определённой цене (или шагу цены – тику). Внутри кластера указываются объёмы сделок, которые произошли по этой цене за время формирования свечи. Но самое главное – эти объёмы разделены на две категории:

· Объём, инициированный покупателями (сделки по Ask) – те, где агрессором был покупатель.

· Объём, инициированный продавцами (сделки по Bid) – где агрессором был продавец.

Таким образом, в каждом кластере мы видим результат борьбы на конкретном ценовом уровне внутри свечи.

Как это выглядит в терминале?

Существует несколько способов отображения футпринта, но наиболее распространённый – это формат «Ask / Bid» или «Покупки / Продажи». В ячейке кластера могут быть указаны два числа, например:

Или в более компактном виде: «350/120» на уровне 102. Часто покупки и продажи выделяются цветом: зелёный (или синий) для покупок, красный для продаж. Иногда показывается только одно число – общий объём, но цвет ячейки меняется в зависимости от того, кто преобладает (например, зелёный, если покупок больше, красный – если продаж). В продвинутых терминалах (ATAS, NinjaTrader, Sierra Chart, Volfix) можно настроить отображение по своему усмотрению.

Дополнительно внутри кластера может показываться дельта этого уровня (разница покупок и продаж) или процентный дисбаланс.

Чтение кластера: ищем дисбаланс

Главное, что мы ищем в каждом отдельном кластере, – это дисбаланс (imbalance). Если на каком-то ценовом уровне объём покупок значительно превышает объём продаж, это говорит о том, что на этом уровне покупатели были гораздо активнее продавцов. Такой уровень, скорее всего, станет поддержкой в будущем, особенно если он совпадает с другими значимыми уровнями.

Например, рассмотрим кластер на цене 102: покупки 350, продажи 120. Явное доминирование покупателей. Это означает, что когда цена была на 102, агрессивные покупатели с готовностью забирали все лимитные заявки продавцов. Возможно, на этом уровне стоял крупный лимитный продавец, но его смели. Такой кластер показывает силу покупателей именно на этой цене.

Напротив, кластер на цене 101: покупки 200, продажи 450. Здесь явный перевес продавцов. Продавцы были агрессивны на этом уровне, сметая лимитные заявки покупателей. Это медвежий сигнал для данного уровня.

Когда мы видим свечу целиком, мы можем оценить, на каких уровнях борьба была наиболее острой, а где цена проходила почти без сопротивления.

Пример: анализ свечи с помощью кластеров

Допустим, у нас есть 5-минутная свеча с диапазоном цен от 100 до 102. Кластеры выглядят так:

Что мы видим?

· На 102 – сильный перевес покупателей. Цена дошла до максимума, и там покупатели активно толкали, но продавцов было мало. Это может указывать на то, что на 102 не было серьёзного сопротивления.

· На 101 – сильный перевес продавцов. Здесь продавцы активно атаковали. Возможно, это был уровень, где ранее была накоплена ликвидность, и продавцы защищали его.

· На 100.5 – паритет, борьба равная.

· На 100 – низкая активность.

Теперь посмотрим на общую картину: свеча, скорее всего, закрылась ближе к верху (скажем, на 101.8). Но внутри неё была серьёзная борьба на 101. Несмотря на то, что покупатели в итоге вытолкнули цену выше, уровень 101 остаётся зоной, где продавцы проявили силу. Если цена вернётся к 101, можно ожидать повторной реакции.

Кластер и общая дельта свечи

Просуммировав все покупки и продажи внутри свечи, мы получим дельту свечи. В нашем примере:

· Всего покупок = 350+200+150+300+80 = 1080

· Всего продаж = 120+210+400+300+90 = 1120

· Дельта = -40 (небольшое преимущество продавцов). При этом свеча закрылась выше открытия (если open был, скажем, 100.8). Это интересная ситуация: цена выросла, но дельта отрицательная. Это классическая дивергенция внутри свечи, которую мы видим благодаря кластерам. Продавцы были активны на 101, и их общий объём даже чуть превысил объём покупателей, но покупатели смогли протолкнуть цену выше, возможно, за счёт того, что их активность была сконцентрирована на важном верхнем уровне (102). Такая информация недоступна на обычном свечном графике.