Ярослав Суков – Такаши Котегава: Легенда японского дейтрейдинга (страница 4)
В этом кроется глубокое философское противоречие, которое Котегава разрешил блестяще.
Большинство людей воспринимают ежедневную торговлю как источник стресса. Постоянное принятие решений, риск потерь, эмоциональное напряжение — всё это выматывает психику. Но Котегава не испытывал стресса, потому что он исключил из процесса то, что вызывает стресс у других: эмоциональную привязку к результату.
«Если вы слишком сосредоточены на деньгах, вы не можете быть успешными», — говорил он . Для него каждая сделка была экспериментом, проверкой гипотезы. Он входил в рынок не для того, чтобы заработать, а для того, чтобы подтвердить свою правоту. Деньги были просто побочным продуктом правильно проведенного эксперимента.
Именно поэтому он мог торговать 15-18 часов в сутки, не чувствуя усталости . Его мозг не тратил энергию на беспокойство. Он тратил энергию только на анализ и реакцию. Это было похоже на состояние потока, которое испытывают спортсмены высшего уровня или музыканты во время исполнения сложного произведения. Время исчезает. Остается только действие.
Ежедневная торговля имела и чисто практический смысл. В условиях высокой волатильности держать позиции на ночь было опасно — гэпы могли уничтожить недельную прибыль за секунды . Котегава предпочитал закрывать почти все сделки внутри дня, фиксируя небольшую, но гарантированную прибыль. Он брал рынок измором, а не штурмом.
Тысячи мелких побед, каждая из которых приносила 0,5-1% от капитала, складывались в сотни миллионов долларов. Это была работа часового механизма, а не казино.
Анатомия одного дня BNF
Чтобы понять масштаб личности, представим себе обычный торговый день Котегавы в 2006-2007 годах, когда его капитал уже измерялся десятками миллионов долларов .
06:00 утра. Подъем. Никакой зарядки, никакого бега. Котегава не был атлетом. Он заваривал лапшу быстрого приготовления и включал компьютер.
06:30. Просмотр новостей. Но не для того, чтобы услышать "горячие советы". Он искал события, которые могут вызвать панику или эйфорию. Отчеты компаний, макроэкономические данные, политические скандалы.
08:00. Старт торгов на Токийской фондовой бирже. Первый час — самый волатильный. Котегава включался в работу мгновенно. На его экране — несколько окон с графиками. Он сканирует их взглядом, как хищник сканирует саванну.
10:00-14:00. Пик активности. Он совершает десятки сделок. Покупка, продажа, еще покупка. Некоторые позиции живут минуты, некоторые — часы. Он не привязывается ни к одной из них. Если сделка пошла не по плану, он выходит без сожалений. Потеря 10 миллионов долларов в 2008 году научила его одному: рынок не прощает самоуверенности .
15:00. Закрытие торгов. Котегава не бежит праздновать прибыль. Он анализирует прошедший день. Записывает ошибки. Корректирует стратегию.
18:00-22:00. Изучение графиков, чтение отчетов компаний, подготовка к завтрашнему дню.
22:00. Лапша, немного отдыха, возможно, видеоигра. Сон.
На следующий день всё повторяется.
Это не похоже на жизнь голливудского миллионера. Это похоже на жизнь монаха-отшельника, который нашел свой путь к просветлению. Только вместо молитв у него графики, а вместо четок — клавиатура.
Итог: Машина создана
К 2008 году, когда грянул мировой финансовый кризис, Такаши Котегава подошел в статусе живой легенды. Его счет вырос в 10 000 раз за восемь лет . Он пережил тысячи сделок, десятки крупных просадок и один грандиозный провал (американские банки в 2008-м), который обошелся ему в 10 миллионов долларов, но не сломал его .
Он доказал главное: система важнее таланта, дисциплина важнее удачи, а психологическая устойчивость важнее всего остального.
Но главный вопрос, который мучает аналитиков и трейдеров до сих пор: как именно он это делал? Какие индикаторы смотрел? Как определял точки входа? Как управлял рисками при 70 одновременно открытых позициях?
Ответы на эти вопросы — во второй части книги. Там мы препарируем его стратегию, разберем по косточкам его легендарные принципы и поймем, как перенести их на любой рынок — от японских акций до современной криптоторговли.
Глава 4. Момент, который сделал его легендой
1. Идеальный шторм: Как один палец уничтожил полмиллиарда долларов
8 декабря 2005 года, 9:30 утра по токийскому времени. Токийская фондовая биржа (TSE) только начала торги. В этот день на рынок выходила новая компания — J-Com Holdings, небольшая рекрутинговая фирма. Накануне состоялось IPO (первичное размещение акций), и цена размещения была установлена на уровне 610 000 иен (около 5 000 долларов) за одну акцию .
В этот момент в офисе Mizuho Securities — одного из крупнейших инвестиционных банков Японии, входящего в финансовую группу Mizuho Financial Group, — происходит событие, которое войдет в историю как классический пример "синдрома толстого пальца" (fat finger error).
Брокер Mizuho получает заказ от клиента: продать одну акцию J-Com по цене 610 000 иен. Простая рутинная операция. Но в стрессовой ситуации быстрого старта торгов брокер допускает роковую опечатку. В поле "количество" он вводит 610 000 акций. В поле "цена" — 1 иена .
Чтобы понять масштаб катастрофы, нужно знать одну деталь: общее количество выпущенных акций J-Com составляло всего 14 500. Брокер Mizuho только что выставил на продажу в 42 раза больше акций, чем существовало в природе, по цене в 610 000 раз ниже рыночной.
Система биржи приняла заказ. И начался ад.
2. Хаос в прямом эфире: Хроника 10 минут, потрясших Японию
9:30:03. Ордер уходит в систему. Рынок видит: кто-то продает 610 000 акций J-Com по 1 иене. За секунды цена акций J-Com рушится с 610 000 иен практически до нуля .
9:30:10. Помощник брокера замечает ошибку. Начинаются лихорадочные попытки отменить заказ. Брокеры Mizuho звонят на биржу, отправляют запросы в систему. Но компьютерная система TSE, спроектированная для скорости, а не для гибкости, не реагирует. Отмена невозможна .
9:30 - 9:40. Рынок в панике. Тысячи трейдеров видят происходящее. Большинство в шоке — они не понимают, что случилось, и боятся входить в сделку. Но среди них есть тот, кто не боится.
В своей маленькой комнате в Итикаве Такаши Котегава смотрит на экран. Он не знает, что произошла ошибка. Он не знает, что банк сейчас в панике. Он видит только одно: акции компании, которая вчера стоила 610 000 иен, сейчас продаются по 1 иене. Это не просто отклонение от нормы. Это математическая аномалия. И для Котегавы, с его холодным геймерским расчетом, это сигнал к действию.
Он начинает покупать. Не раздумывая. Не сомневаясь.
Пока остальной рынок замер в ступоре, Котегава действует как робот. Он входит в позицию, выходит, снова входит. За 10 минут он скупает 7 100 акций J-Com. Часть из них (1 100 акций) он продает в тот же день, пока цена колеблется в безумном диапазоне .
9:40 - 12:00. Mizuho осознает масштаб катастрофы. Чтобы хоть как-то ограничить убытки, банк начинает выкупать собственные ошибочно проданные акции на рынке. Эти действия создают обратный эффект — цена начинает расти. К полудню акции J-Com торгуются уже выше 700 000 иен .
15:00. Закрытие торгов. Цена J-Com фиксируется на уровне 772 000 иен. Те акции, которые Котегава купил по 1 иене, теперь стоят почти в миллион раз дороже.
Но самое интересное происходит дальше.
3. Расчеты и скандал: Кто получил деньги, а кто — проблемы
На следующий день Токийская фондовая биржа принимает беспрецедентное решение. Понимая, что обычный клиринг (процедура расчетов) приведет к катастрофическим последствиям, биржа объявляет, что все сделки с акциями J-Com, совершенные 8 декабря, будут урегулированы по специальной процедуре . Торги акциями J-Com приостанавливаются до 14 декабря .
Но главное: биржа и участники рынка начинают обсуждать, что делать с прибылью, полученной от ошибки.
Mizuho Securities подсчитывает убытки. Цифра ошеломляет: более 40 миллиардов иен (около 341-400 миллионов долларов). Банк требует от биржи компенсации, arguing that the exchange's system should have prevented such an obvious error. Биржа отказывается платить .
Давление начинают оказывать на трейдеров, получивших прибыль. Крупные институциональные игроки, такие как швейцарский гигант UBS (заработавший на ошибке около 11,8 миллиарда иен), под давлением регуляторов и из соображений "репутации" возвращают полученную сверхприбыль .
Но Котегава — не UBS. Он частное лицо. Он хикикомори. Ему не нужна "репутация" в мире больших денег. Ему нужны очки в его игре.
Когда представители Mizuho и биржи обращаются к нему с просьбой вернуть деньги, он отказывается . С юридической точки зрения он абсолютно прав: сделки были совершены на законных основаниях в открытом рынке. Биржа их подтвердила. Ошибка брокера — не его проблема.
Оставшиеся у него 6 000 акций J-Com (после продажи 1 100 в день сделки) подлежат принудительному расчету. Биржа устанавливает специальную цену для урегулирования — 912 000 иен за акцию.
Итоговая прибыль Котегавы от одного этого дня: около 2 миллиардов иен (примерно 17-20 миллионов долларов).
4. Почему этот кейс изучают до сих пор: Пять уроков от J-Com
История с J-Com — это не просто занятный эпизод. Это учебник по устройству рынков, человеческой психологии и природе удачи. Вот почему спустя почти 20 лет этот кейс остается обязательным для изучения в трейдерских кругах.