Владимир Бутяйкин – Отказ от графиков в пользу энергии рынка (страница 8)

Эта неумолимая механика делает состояние рыночного покоя смертельно опасным для держателя срочного обязательства, особенно если мы говорим о его сложных производных формах, включающих в себя премию за риск. На классическом рынке капитала, если цена актива замирает на месте на полгода, вы не теряете ничего, кроме упущенной выгоды от альтернативных вложений. Ваш капитал просто находится в состоянии анабиоза. На срочном рынке длительное боковое движение – это не пауза в игре, это процесс активного и непрерывного кровотечения. Поскольку контракт содержит в себе заложенную участниками переплату за неопределенность, каждый прожитый день, в который ничего не произошло, откусывает кусок от стоимости этого инструмента. Рыночный механизм как бы выносит вам ежедневный вердикт: «Прошли еще одни сутки, катастрофы или триумфа не случилось, вероятность сильного ценового удара стала меньше во времени, а значит, ваш инструмент теперь стоит дешевле». Это невидимое, но неотвратимое давление заставляет миллионы неподготовленных людей совершать катастрофические ошибки. Они смотрят в монитор, видят, как их позиция начинает терять стоимость даже при абсолютно неподвижной котировке базового актива, поддаются жесточайшей панике и судорожно закрывают сделку с убытком. Они уходят с рынка уверенные в том, что ими манипулировали, совершенно не осознавая того факта, что их уничтожила не ошибка в определении направления цены, а сам факт истечения срока годности их рыночной гипотезы. Они заплатили за время, которое рынок провел в ленивом бездействии.

Трагедия усугубляется тем, что исчерпаемость времени наносит сокрушительный удар по уязвимой психологии толпы. Главная ментальная ловушка, в которую раз за разом попадают выходцы с классических площадок – это иллюзия того, что убыточную позицию можно «пересидеть». Привычка прятать голову в песок, удалять торговое приложение с телефона и исступленно ждать, пока котировки снова развернутся в нужную сторону, является самым распространенным способом человеческой психологической защиты от признания собственной неправоты. Но архитектура срочного контракта жестко и безжалостно выбивает у вас эту спасительную табуретку. У вас есть четкая, документально зафиксированная дата исполнения, точка абсолютной невозврата. Как только эта финальная черта пересекается, ядро торговой системы принудительно, без какого-либо вмешательства с вашей стороны, закрывает все ваши обязательства или производит окончательный денежный расчет по текущей, самой невыгодной для вас рыночной цене. Машине абсолютно безразлично, что до вашей расчетной цели оставалось всего несколько пунктов, или что все фундаментальные сигналы кричат о неминуемом развороте завтра утром. Завтра для этого конкретного контракта просто не наступит. Ваша позиция будет безжалостно ликвидирована, а убыток навечно зафиксирован в сухом остатке вашего гарантийного обеспечения. Вы можете оказаться провидцем, который предсказал коллапс целой экономической отрасли за полгода до того, как он случился, но если ваш инструмент обнулился за неделю до начала паники, вы останетесь с уничтоженным счетом, наблюдая за тем, как ваша гениальная правота обогащает других, более дисциплинированных в расчете времени участников. На срочном рынке быть правым концептуально, но ошибиться с таймингом – это ровно то же самое, что быть абсолютно неправым.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.