Владимир Бутяйкин – Направленная торговля (страница 8)

Таким образом, выбор идеального момента — это постоянное маневрирование между Сциллой временного распада и Харибдой завышенной волатильности. «Рано» стоит вам Теты, «поздно» стоит вам Веги. Мастер находит точку, где эти два параметра находятся в равновесии, а энергия пробоя готова превратить ваш холодный расчет в горячую прибыль. В следующей подглаве мы детально обсудим, как новостной фон влияет на этот тайминг и почему попытка «торговать новости» в опционах часто заканчивается тем, что вы платите самую высокую цену за информацию, которая уже давно всем известна. Мы научимся использовать новости как триггер импульса, а не как повод для покупки «вдогонку».

Влияние новостного фона на техническую картину

В мире направленной торговли опционами новости — это не просто информация, это электрический разряд, который либо заставляет вашу «сжатую пружину» распрямиться с невероятной скоростью, либо превращает вашу тщательно выстроенную конструкцию в прах. Большинство новичков воспринимают новости как повод для игры: они видят заголовок и бегут нажимать кнопки. Профессиональный же трейдер смотрит на новостной фон как на катализатор физических процессов. Для нас новость — это не «хорошо» или «плохо», это триггер изменения вмененной волатильности и фактор, который либо подтверждает, либо ломает техническую геометрию графика.

Главная ошибка дилетанта в опционах — это покупка направленной позиции непосредственно перед выходом важной новости. Казалось бы, логика проста: «Завтра объявят данные по инфляции или ключевой ставке, рынок точно куда-то полетит, я куплю опцион на покупку и заработаю». Но в этот момент вступает в действие беспощадная механика рынка. Перед важным событием все участники рынка испытывают страх. Продавцы опционов не хотят рисковать, поэтому они задирают цены страховки до небес. Вмененная волатильность («цена страха») перед новостями всегда находится на пике.

Давайте разберем это на рублевом примере. Представьте, что до выхода новости два часа. Цена актива стоит на месте. Вы покупаете опцион на покупку за 4 000 рублей. В этой цене 3 000 рублей — это «надбавка за страх» (высокая вмененная волатильность).

Новость выходит. Ваша догадка верна: рынок действительно прыгает вверх на 2 000 пунктов.

Ваша Дельта (скорость) приносит вам, допустим, 1 000 рублей прибыли.

Но что происходит в этот же момент с волатильностью? Неопределенность исчезла, новость уже в рынке. Страх мгновенно улетучивается. Вмененная волатильность обрушивается (происходит так называемое «схлопывание волы»).

Если ваша Вега (чувствительность к волатильности) составляла 400 рублей за каждый пункт волатильности, а она упала на 5 пунктов:

Убыток по Веге = Падение волатильности * Вега

5 * 400 = 2 000 рублей

Итог вашей «удачной» сделки: +1 000 (по Дельте) - 2 000 (по Веге) = минус 1 000 рублей.

Цена актива выросла, вы угадали направление, но ваша позиция подешевела на четверть. Вы купили «надежду», когда она стоила максимально дорого, и продали «факт», когда он уже никому не нужен. Это классическая ловушка для тех, кто не понимает влияния фона на механику цены. Именно поэтому профессионалы говорят: «Покупай слухи, продавай факты». В опционах эта поговорка имеет абсолютно четкое выражение в значениях Веги и вмененной волатильности.

Как же тогда использовать новости? Правильный подход — смотреть, как новостной фон ложится на техническую картину. Если на графике мы видим «сжатую пружину» или зону максимального напряжения, о которой мы говорили ранее, то новость является лишь рукой, которая отпускает затвор. Техническая картина — это порох, а новость — это искра. Если пороха (накопления) нет, то даже самая громкая новость вызовет лишь кратковременный хаотичный всплеск, который быстро сойдет на нет и сожжет вашу премию за счет временного распада.

Мастерство работы с фоном заключается в том, чтобы найти техническую формацию, которая указывает на готовность к движению, и сопоставить её с календарем событий. Мы ищем ситуацию, когда рынок уже «хочет» идти в определенную сторону, а новость лишь дает ему легитимный повод для этого. Если технический контекст говорит о росте (поджатие к верхней границе, рост локальных минимумов), а выходит «негативная» новость, но рынок при этом отказывается падать — это сильнейший сигнал того, что впереди мощный импульс вверх. Это называется «абсорбция новостей». Рынок переварил негатив и не изменил технической структуре. Для опционного трейдера это идеальный момент: волатильность после негативной новости подросла (вход стал чуть дороже), но техническая сила актива гарантирует, что импульс будет истинным.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.