Владимир Бутяйкин – КАЛЕНДАРНЫЕ СТРАТЕГИИ (страница 7)

2.4. Межсерийный анализ волатильности. Поиск аномалий в разных сроках исполнения

Мы подошли к самому тонкому и профессиональному этапу подготовки календарной сделки — межсерийному анализу. Если предыдущие главы научили тебя понимать «погоду» на рынке в целом, то сейчас мы научимся искать «температурные аномалии» внутри одного и того же актива. Это тот уровень мастерства, где ты перестаешь быть просто пользователем опционов и становишься инженером своей прибыли. Наша задача — понять, почему подразумеваемая волатильность (IV) в разных временных сериях живет своей жизнью и как этот разрыв превратить в твёрдые рубли на твоем счёте.

Для начала запомни: волатильность — это не плоское число, одинаковое для всех дат исполнения. Если ты откроешь доску опционов, ты увидишь, что у «недельки» одна IV, у «месячного» контракта — вторая, а у «квартального» — третья. Это называется временной структурой волатильности. В нормальном, спокойном состоянии рынка дальние серии обычно стоят чуть дороже по IV, чем ближние. Это логично: чем дальше горизонт планирования, тем больше неопределенности, и за этот «туман будущего» рынок просит небольшую премию. Но наше эльдорадо начинается тогда, когда эта логика ломается.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.