Сергей Каледин – Понятие валютного риска и причины его возникновения (страница 1)

Сергей Каледин

Понятие валютного риска и причины его возникновения

1. Общие положения

В процессе осуществления международных валютно-кредитных отношений участники сталкиваются со следующими рисками:

– изменение цены товара после заключения контракта;

– отказ импортера от приема товаров;

– ошибка в документах при оплате товаров;

– неплатежеспособность покупателя или заемщика;

– неустойчивость валютных курсов;

– инфляция;

– колебание процентных ставок и т.д.

2. Факторы, определяющие риски валютных отношений

1. Макроэкономические факторы:

– снижение темпа экономического роста;

– уровень инфляции;

– уменьшение официальных золотовалютных резервов;

– миграция капиталов;

– изменения в законодательстве страны–должника (ограничения или запрет);

– ухудшение торгового и платежного баланса;

– увеличение государственного долга (внутреннего и внешнего).

2. Микроэкономические факторы:

– ухудшение финансово–хозяйственного положения контрагента;

– неплатежеспособность покупателя и заемщика;

– неустойчивость курса валюты кредита и валюты платежа;

– степень доверия к контрагенту.

3. Виды рисков

1. Валютный риск – это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа.

Эти риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки. Так,

– для экспортеров и кредиторов риск возникает при понижении курса цены валюты (займа) по отношению к валюте платежа.

– для импортеров и должников валютный риск возникает при повышении курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа.

– для банков опасность представляют открытые валютные позиции.

– для инвестора риск возникает при девальвации иностранной валюты, т.к. сумма капитальных вложений может оказаться ниже, чем при инвестициях в иностранной валюте.

Существует потенциал опасности валютного риска, который складывается из трех составляющих:

1) Объем платежей в иностранной валюте.

Так как разнонаправленные денежные потоки в одной валюте с точки зрения валютного риска взаимно компенсируются, под этим понятием рассматриваются нетто-платежи. Для описания сальдированных операций в экономической литературе также применяются термины: «позиция валютного риска», «нетто-позиция» или «незащищенность».

2) Срок исполнения.

Валютный риск подвержен влиянию срока исполнения, а также временных рамок запланированных операций. Чем дольше срок конвертации, тем больше суммы в иностранной валюте подвержены потенциальной опасности изменения валютного курса.

3) Тенденция изменения валютного курса.

Валюта, в которой производится операция, тенденция изменения ее курса и такие специфические признаки временного ряда, как разброс значений, показатель дисперсии, оказывают влияние на ожидаемый уровень валютного курса и, таким образом, валютный результат.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.