Сергей Каледин – Инвестиционная привлекательность предприятий (страница 1)

Сергей Каледин

Инвестиционная привлекательность предприятий

План

1. Общие положения

2. Жизненный цикл предприятия

3. Жизненный цикл произведенной или намечаемой к выпуску продукции

4. Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости и надежности предприятия

1. Общие положения

Для инвестора такая оценка важна в след случаях:

1) При определении целесообразности осуществления инвестиций, КВ в новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий

2) Для оценки возможности привлечения сторонних инвесторов для осуществления

3) При выборе альтернативных объектов приватизации, поиске приемлемых инвестиционных проектов в сфере предприятия, покупке акций, предприятий и других инвестиционных решений, которые в тактическом плане реализуют инвестиционную стратегию предприятия

Методической основой здесь является:

1) Рассмотрение жизненного цикла предприятия

2) Рассмотрение жизненного цикла произведенной или намечаемой к выпуску продукции

3) Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости и надежности предприятия

2. Жизненный цикл предприятия

Развитие каждого предприятия происходит по циклу, происходящего по периодам:

1) Детство (появление предприятия) – небольшие темпы роста, обороты, обычно отрицательные финансовые результаты

2) Юность – быстрый рост оборота и появление новых прибылей предприятия

3) Зрелость (ранняя и поздняя) – замедляется рост оборотов, прибыли максимальны

4) Старость – замедление оборотов, уменьшение прибылей.

Общий период ЖЦ предприятия составляет 20-25 лет.

Эти сроки характерны для предприятий в традиционных отраслях промышленности. С ростом НТП срок уменьшается.

Период ЖЦ предприятия не равен фактическому сроку существования. Предприятие видоизменяется, модернизируется и ЖЦ начинается снова.

ЖЦ предприятия зависит от отрасли, где оно существует (речь идет о предприятиях материального производства).

Сроки ЖЦ по отдельным периодам:

1) Детство:

Срок = 1-2 года.

Связана с проблемами выживания предприятия. Основные проблемы предприятия возникают в финансовой сфере – нехватка денежных ресурсов. Поэтому основная задача – нахождение краткосрочных финансовых ресурсов для финансирования текущей деятельности и поиск источников финансирования инвестиций для будущей деятельности.

2) Юность:

Срок равен 3 года. Предприятие получает первые прибыли, следовательно, может сместить свои цели с текущей рентабельности на экономический рост.

На данной фазе уже необходимы среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, которые позволят предприятию обеспечить его экономический рост.

3) Зрелость:

Срок равен 15 лет. Здесь предприятие старается извлечь максимум прибыли, кот позволяет ему сделать потенциал. Здесь самый высокий уровень самофинансирования.

На этой фазе менеджерам пора задуматься над новыми возможностями по производству товаров, исследованию рынков, учитывая старение товара, рост конкуренции. Следовательно, на предприятии осуществляется самый большой объем промышленных инвестиций, либо путем косвенного участия в других предприятиях, оно постепенно преобразуется в холдинг (т.е. основная цель управляется портфелем ценных бумаг)

Наибольшая привлекательность с точки зрения инвестиционной привлекательности – предприятия – «дети» и «юноши». Относительно 3-ей стадии – предприятия привлекательны в период ранней зрелости, пока не достигнута высшая точка экономического развития предприятия.

На более поздних стадиях инвестирование целесообразно, если его продукция имеет достаточно высокие маркетинговые перспективы, а объем инвестиций, связанный с максимальным перевооружением, модернизацией относительно невелик, а, следовательно, окупаемость затрат невысокая.

4) Старость:

Срок равен около 5 лет.

Инвестирование, как правило, нецелесообразно. Исключение – предприятия, на которых намечается масштабная диверсификация производства, перепрофилирование.

Определение стадий ЖЦ предприятия проходит путем динамического анализа, в ходе которого анализируется ряд важных технико-экономических показателей. К ним относятся:

- Рост объема производства продукции

- Рост общей суммы активов

- Рост собственного капитала

- Рост суммы получаемой прибыли

- Степень износа ОФ

- Темп обновления ОФ

Наибольшие темпы прироста показателей характерны для стадий юности и зрелости (ранней). На стадии полной зрелости – стабилизация показателей, а в старости – их падение.

3. Жизненный цикл произведенной или намечаемой к выпуску продукции

Определение: ЖЦ продукции – совокупность временных периодов от начала разработки продукции до момента снятия ее с производства и продажи.

Фазы:

1. Начальный выпуск продукции и первое появление на рынке (не более полугода) – завершает НИОКР на предприятии.

Характеристика: очень высокая степень товаров, незначительный сбыт, следовательно, невысокая прибыль.

2. Рыночной стремительным ростом выпуска продукции и ее сбыта. Начинается с момента уменьшения стоимости продукции и оценки покупателем потребляемых свойств продукции. Характерно, что в ее конце прибыль от производства продукции равна максимуму.

Конец ознакомительного фрагмента.

Текст предоставлен ООО «Литрес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.