Сергей Каледин – Инвестирование. Конспект лекций (страница 4)
-финансовая обеспеченность
Они, в свою очередь, оцениваются на основе след показателей:
А) К капиталоотдачи:
= ВД, полученный в отрасли / балансовая стоимость ОФ и сумм ОбС, используемых для производства профильной продукции
= Прибыль от производства основной продукции / балансовая стоимость ОФ и сумм ОбС, использующихся для производства профильной продукции
Б) Показатель коэффициента рентабельности инвестиций
Характеризует степень отдачи вложений в воспроизводственное развитие отрасли
= Прирост ВД (прибыли) / Инвестиционные вложения
Это два – основные показатели. Вторые два – дополняющие.
В) Показатель уровня рентабельности
= Общая полученная прибыль / стоимость всех активов
Если он выше, чем К кап/отдачи, то это означает расширение финансовых возможностей отрасли по инвестированию своего развития
Г) Показатель уровня рентабельности затрат на производство продукции
= Прибыль от реализации продукции / Затраты на нее
Достоинство: при сравнении его с К кап/отдачи можно судить о степени загруженности производственного потенциала отрасли. След-но, если темпы роста (снижения) уровня рент-ти затрат на пр-во продукции ниже или выше темпов роста кап/отдачи, то это означает уменьшение физической загрузки основного капитала, т.е. избыток производственных мощностей.
Динамика развития отраслей экономики оценивается индексом роста (темп прироста):
Индекс роста = V произведенной продукции в текущем году /V произведенной продукции в предшествующем году
Для сравнит оценки развития отраслей используется коэффициенты эластичности развития:
К эластичности развития отрасли по отношению к развитию экономики определяется:
= Темп прироста V произведенной продукции за анализ период в отрасли / Темп прироста V произведенной продукции в том же периоде в экономике в целом
Аналогично можно рассчитать другие Коэффициенты эластичности. Коэффициенты эластичности показывают инвестиционную привлекательность в различных сферах экономики. В наст время в РФ наиб важные отрасли – ТЭК и металлургия. Чем выше показатели эластичности, тем более привлекательны отрасли в плане инвестирования в них.
II. Оценка перспективности развития отраслей
Оценка определяется значимостью отрасли и ее приоритетностью для экономики в целом. К ним относят отрасли, динамично развивающиеся сейчас и в будущем.
Сейчас в РФ – это добывающие отрасли, в особенности добыча углеводородного сырья.
Перспективность отраслей промышленности в большей степени определяется имеющимся научно-техническим потенциалом, т.е. техническими прорывами на отдельных участках.
В РФ – это атомная энергетика, авиакосмическая промышленность, авиастроение и ряд отраслей, связанных с производством вооружения и оборонной техники.
Также следует учитывать:
1) Социальная значимость отрасли, характеризуется численностью и долей занятых в ней работников
2) Стратег значимость отрасли (можно судить косвенно по степени господдержки, налоговым льготам и т.п.)
3) Устойчивость отрасли по отношению к возможному общему спаду национальной экономики. Она может характеризоваться соотношением темпа спада производства в отрасли к темпу спада ВНП в стране в целом.
III. Оценка происходящих внутриотраслевых структурных изменений и возможной трансформации отраслей и подотраслей экономики
Такая оценка возможна в результате выявления сейчас направлений развития отрасли и зарождения новых предприятий, на основе которых определяются новые подотрасли, т.е. отрасли, связанные с выпуском новой продукции.
При оценке трансформационных изменений важно анализировать возможности совершенствования технологий в отраслях, способов производства продукции, качества продукции, конкурентоспособности продукции на рынке. Именно эти факторы важны по качественным изменениям характеристик производства и по определению возможностей зарождения новых отраслей в экономике.
IV. Оценка рискованности инвестиционных вложений в соответствующие отрасли
Она определяется рядом факторов:
1) Монополизированность производства и сбыта продукции, работ, услуг.
Чем выше степень монополизированности, тем выше степень рискованности инвестиций в соответствующую отрасль.
Необходимо учитывать число предприятий, представляющих отрасль, долю объема сбыта продукции в общем объеме производства и другие показатели.
2) Конкурентоспособность предприятий соответствующих отраслей как на отечественном, так и на зарубежных рынках
Достаточный уровень конкурентоспособности предприятий снижает уровень рискованности инвестиций.
Уровень конкурентоспособности предприятий рыночной след показателями:
- Удельная стоимость продукции
- Удельная энергоемкость продукции (кол-во потребляемой энергии на единицу полезных свойств в продукте
- Рыночная рентабельность продукции = (Цена продажи – С/с производства) / Цена продажи (С/с производства)
- Уровень рентабельности хозяйственного предприятия = Прибыль от производства продукции / Стоимость использованного ОснК и ОбС
3) Инфляционная устойчивость продукции отрасли
Характеризует отношение темпов (индексов) цен на эту продукцию и темпов роста цен по национальной экономике в целом. Если это соотношение = 1 или <1, то считается, что инфляционная устойчивость продукции отрасли либо нормальная, либо повышенная. Если оно> 1, то инфляционная устойчивость пониженная, т.е. риск инвестирования либо выше, либо ниже.
4) Стабильность сырьевого, энергетического и другого мат обеспечения предприятий отрасли.
Рыночной К покрытия (сырьевой, энергетической и другие мат потребности):
= Факт поставки соответствующих ресурсов в срок (установленный) / Заявленная (расчетная) потребность
Помимо 4-х задач, также важно при анализе учитывать жизненный цикл отрасли, кот делится на 5 фаз:
1) Рождение
2) Рост
3) Расширение
4) Зрелость
5) Спад
I. Рождение отрасли
Характеризует разработку и внедрение на рынок принципиально новых Т, Р, У.
Фаза рождения характеризует разработку и внедрение принципиально новых видов Т, Р, У, потребность в которых вызывает строительство новых предприятий, составляющих в дальнейшем самостоятельную подотрасль, а затем и отрасль. Для данной фазы характерны значительные объемы инвестиций, минимальная прибыль и отсутствие дивидендных выплат по акциям.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «Литрес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.