Сергей Каледин – Финансы как стоимостная категория (страница 1)
Сергей Каледин
Финансы как стоимостная категория
План
1. Финансы, теоретический аспект
2. Функции финансов
3. Принципы организации корпоративных финансов
4. Финансовый менеджмент в системе управления финансами корпораций
5. Особенности организации финансов хозяйствующих субъектов различных форм собственности
6. Финансы зарубежных корпоративных структур
7. Финансы корпоративных групп в России
8. Финансовая политика корпорации
9. Роль финансового аналитика
10. Посреднические (агентские) отношения в корпорации
1. Финансы, теоретический аспект
Финансы как научное понятие выступают объектом изучения финансовой науки, которая исследует закономерности развития общественных отношений, выраженных в данной стоимостной категории.
Объектом изучения финансовой науки являются как общегосударственные (публичные финансы), так и финансы отдельных хозяйствующих субъектов (предприятий и корпораций).
Система входящих и исходящих потоков платежей, возникающая в ходе становления, функционирования и ликвидации фирмы, является предметом исследования теории корпоративных финансов.
При изучении публичных финансов исследуют процесс формирования и использования государственных доходов и расходов. Предметом изучения финансов хозяйствующих субъектов является образование и использование капитала, доходов и денежных фондов (потребления, накопления и резервных) этих субъектов.
Необходимые для функционирования фирмы средства поступают из различных источников, которые с позиций ее владельцев делятся на собственные и сторонние, а с позиций менеджеров — на внутренние и внешние.
Развитие денежных отношений, выраженных финансами, происходит по относительно частным закономерностям. Основные из них следующие:
1. Финансовые отношения непосредственно порождаются государством, в то время как другие стоимостные категории (деньги, цена, прибыль) обусловлены ведением товарного хозяйства.
2. Важным условием возникновения и развития финансов является сфера распространения товарно-денежных отношений в общей совокупности экономических связей.
3. Финансы выражают денежные отношения, связанные с формированием централизованных и децентрализованных денежных фондов.
4. Регулирующая деятельность конкретной страны, связанная с практическим использованием финансов, обособляется в финансовую политику государства.
5. Финансы в развитой форме включают не только общегосударственные финансы, но и финансы предприятий и корпораций, государственный кредит.
Указанные закономерности позволяют определить финансовые отношения как относительно самостоятельную экономическую науку, связанную с практическим использованием финансов в общественном воспроизводстве, изучающую их содержание, формы проявления, закономерности и роль в хозяйственной системе.
ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ (financial relations) — отношения между различными субъектами (физическими и юридическими лицами), которые влекут за собой изменение в составе активов и (или) обязательств этих субъектов. Эти отношения должны иметь документальное подтверждение (договор, накладная, акт, ведомость и др.) и, как правило, сопровождаться изменением имущественного и (или) финансового положения контрагентов, участвующих в конкретной операции с финансовыми ресурсами. Безусловно, основными элементами, сопровождающими и оформляющими финансовые отношения, являются договоры и их разновидность — финансовые инструменты.
Признаки финансов:
· Денежный (стоимостной) характер финансовых отношений;
· Распределительный (перераспределительный) характер финансовых отношений;
· Фондовый характер денежных отношений, выражающих категорию «финансы»;
· Финансовые отношения всегда связаны с формированием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов;
· Финансовые отношения, будучи объективными, тем не менее регулируются государством.
Финансы выражают систему денежных отношений, регулируемых государством в целях формирования фондов финансовых ресурсов для удовлетворения различных общественных потребностей.
Финансы предприятий и корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.
ФИНАНСЫ (finance) — одна из ключевых категорий современной экономики, появившаяся в Средние века и с течением лет существенно изменившаяся в своей трактовке. Появление этого термина историки относят к XV—XVI вв.; использовался он в основном в двух значениях: вероломство и окончание расчета. В первом варианте термин «финансы» связывали с греческим словом fenax — лгун или немецким finding — лукавый; во втором — с использовавшимся в английском и французском языках словом finis — окончание или с латинским finantia — завершение, приказ о выплате.
2. Функции финансов
В условиях рыночного хозяйства правомерно признать за корпоративными финансами наличие трех функций:
· Формирование капитала, доходов и денежных фондов (образование и пополнение уставного и резервного капитала акционерных обществ, привлечение источников финансирования с фондового рынка на цели развития и т.д.);
· Использование капитала, доходов и денежных фондов (оптимизация вложения капитала во внеоборотные и оборотные активы, обеспечение налоговых платежей и т.д.);
· Контрольную функцию (контроль над соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при образовании и использовании доходов предприятий и государства).
3. Принципы организации корпоративных финансов
1. Принцип саморегулирования хозяйственной деятельности заключается в предоставлении предприятиям (корпорациям) полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию исходя из имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
2. Принцип самоокупаемости и самофинансирования. Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала.
Принцип самофинансирования предполагает не только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы.
3. Разделение источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства.
4. Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами.
4. Финансовый менеджмент в системе управления финансами корпораций
Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий и корпораций, т.е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала, доходов и денежных потоков.
Искусство управления финансами предприятия требует своевременной корректировки его финансовой стратегии и тактики, поиска новых методических приемов обоснования управленческих решений.
Необходимые условия развития финансового менеджмента в России:
· Разнообразие форм собственности;
· Самофинансирование предпринимательской деятельности;
· Рыночное ценообразование;
· Наличие рынков товаров, труда и капитала;
· Четкая регламентация государственного вмешательства в деятельность хозяйствующих субъектов, которая определена системой рыночного законодательства.
Особенности финансового менеджмента в рыночной экономике:
· Гибкость – учет конъюнктуры рынка;
· Ориентация системы управления финансами фирмы на рынок;
· Учет при принятии финансовых и инвестиционных решений фактора риска.
Управление финансами фирмы направлено на реализацию двух основных целей: а) промежуточной — обеспечение постоянной платежеспособности фирмы как условия ее существования, и б) конечной — максимизация благосостояния собственников фирмы. За достижением первой внимательно следят кредиторы фирмы, за достижением второй — акционеры.
Задачи финансового менеджмента:
· Избежание банкротства и больших финансовых потерь (капитала, доходов и прибыли);
· Стремление к лидерству в конкурентной борьбе;
· Максимизация «цены фирмы» через рост курсовой стоимости акций;
· Обеспечение роста объема производства и продаж;