Морган Хаузел – Психология денег. Непреходящие уроки богатства, жадности и счастья (страница 30)
Они обладают огромной силой. Они могут заставить вас поверить практически во что угодно.
Приведем небольшой пример.
Сын Али Хаджаджи заболел. Старейшины его йеменской деревни предложили народное средство: воткнуть кончик горящей палки в грудь сына, чтобы вывести болезнь из его тела.
После процедуры Хаджаджи сказал The New York Times: "Когда у вас нет денег, а ваш сын болен, вы поверите во что угодно"⁶⁴.
Медицина предшествовала полезной медицине на тысячи лет. До появления научного метода и открытия микробов существовали кровопускание, лечение голодом, вырезание отверстий в теле, чтобы выпустить зло, и другие методы лечения, которые ничего не давали, кроме ускорения кончины.
Это кажется безумием. Но если вы отчаянно нуждаетесь в решении, а хорошее решение вам неизвестно или недоступно, путь наименьшего сопротивления лежит к рассуждениям Хаджаджи: готов поверить во что угодно. Не просто попробовать, а поверить.
Описывая Великую лондонскую чуму, Даниэль Дефо писал в 1722 году:
Люди были пристрастны к пророчествам, астрологическим гаданиям, снам и сказкам старых жен, как никогда раньше или позже... альманахи пугали их до ужаса... столбы домов и углы улиц были заклеены счетами врачей и бумагами невежественных людей, крякающих и приглашающих людей прийти к ним за лекарствами, что обычно сопровождалось такими приписками, как: "Безошибочные профилактические таблетки против чумы". "Неизменные консерванты против инфекции". "Суверенные сердечные средства против порчи воздуха".
Чума за 18 месяцев убила четверть жителей Лондона. Когда ставки так высоки, можно поверить во что угодно.
Теперь подумайте о том, как тот же набор ограниченной информации и высоких ставок влияет на наши финансовые решения.
Почему люди прислушиваются к телевизионным инвестиционным комментариям, которые не имеют большого опыта успешной работы? Отчасти потому, что ставки в инвестировании очень высоки. Если правильно выбрать несколько акций, можно стать богатым без особых усилий. Если есть 1% вероятности того, что чье-то предсказание сбудется, и это предсказание изменит вашу жизнь, то не стоит обращать на это внимание - на всякий случай.
А финансовых мнений так много, что, выбрав какую-либо стратегию или сторону, вы становитесь приверженцем ее как в финансовом, так и в психологическом плане. Если вы хотите, чтобы курс определенной акции вырос в 10 раз, это ваше племя. Если вы считаете, что определенная экономическая политика приведет к гиперинфляции, это ваша сторона.
Это могут быть ставки с низкой вероятностью. Проблема в том, что зрители не могут или не хотят калибровать низкие шансы, например, 1%. Многие по умолчанию твердо уверены в том, что то, что они хотят видеть истиной, - однозначно истина. Но они делают это только потому, что существует вероятность огромного исхода.
Инвестиции - одна из единственных сфер деятельности, в которой ежедневно появляются возможности для получения огромных доходов. Люди верят в финансовое шарлатанство так, как никогда не поверили бы, скажем, в шарлатанство, связанное с погодой, потому что вознаграждение за правильный прогноз поведения фондового рынка на следующей неделе находится в другой вселенной, чем вознаграждение за предсказание того, будет ли на следующей неделе солнечно или дождливо.
Подумайте о том, что за 10 лет, закончившихся в 2018 г., 85% активных паевых инвестиционных фондов не превзошли свой эталонный показатель.⁶⁵ Этот показатель остается довольно стабильным на протяжении многих поколений. Казалось бы, отрасль с такими низкими показателями должна быть нишевой и с трудом оставаться в бизнесе. Но в эти фонды инвестировано почти пять триллионов долларов.⁶⁶ Дайте кому-нибудь шанс инвестировать вместе со "следующим Уорреном Баффетом", и он поверит с такой верой, что миллионы людей отдадут за него свои сбережения.
Или возьмем Берни Мэдоффа. Оглядываясь назад, можно сказать, что его схема Понци была очевидна. Он сообщал о доходах, которые никогда не менялись, их аудит проводила относительно неизвестная бухгалтерская фирма, и он отказывался раскрывать много информации о том, как были достигнуты эти доходы. Тем не менее Мэдофф собрал миллиарды долларов от самых искушенных инвесторов в мире. Он рассказал хорошую историю, и люди захотели в нее поверить.
Именно поэтому так важны возможность ошибки, гибкость и финансовая независимость - важные темы, рассмотренные в предыдущих главах.
Чем больше разрыв между тем, что вы хотите, чтобы было правдой, и тем, что должно быть правдой, чтобы получить приемлемый результат, тем больше вы защищаете себя от того, чтобы стать жертвой привлекательной финансовой фикции.
Когда думаешь о возможности ошибки в прогнозе, очень соблазнительно представить, что возможные варианты развития событий варьируются от достаточно верного до очень-очень верного. Но самый большой риск заключается в том, что вы настолько сильно хотите, чтобы что-то оказалось правдой, что диапазон вашего прогноза даже не совпадает с реальностью.
На своем последнем заседании в 2007 г. ФРС спрогнозировала, каким будет экономический рост в 2008 и 2009 гг.⁶⁷ Уже утомленная ослаблением экономики, она не была оптимистичной. Он прогнозировал диапазон потенциального роста - 1,6% в нижнем пределе и 2,8% в верхнем пределе. Это был запас прочности, возможность для ошибки. В действительности же экономика сократилась более чем на 2%, что означает почти трехкратное занижение прогноза ФРС.
Политикам трудно предсказать явную рецессию, поскольку рецессия осложнит их карьеру. Поэтому даже в самых неблагоприятных прогнозах редко ожидается что-то худшее, чем просто "медленный" рост. Это привлекательная фикция, и в нее легко поверить, поскольку ожидать чего-то худшего слишком болезненно.
Политики - легкая мишень для критики, но все мы в той или иной степени делаем это. Причем делаем это в обоих направлениях. Если вы считаете, что рецессия не за горами, и в ожидании ее обналичиваете свои акции, то ваш взгляд на экономику неожиданно исказится в зависимости от того, что вы хотите, чтобы произошло. Каждый всплеск, каждый анекдот будет выглядеть как признак того, что наступила гибель - может быть, не потому, что она наступила, а потому, что вы этого хотите.
Стимулы - мощный мотиватор, и мы всегда должны помнить, как они влияют на наши собственные финансовые цели и перспективы. Невозможно переоценить: в финансах нет большей силы, чем возможность ошибки, и чем выше ставки, тем шире она должна быть.
2. Каждый человек имеет неполное представление о мире. Но мы формируем полное повествование, чтобы заполнить пробелы.
Моей дочери сейчас около года, когда я пишу эти строки. Ей все интересно, и она так быстро учится.
Но иногда я думаю о том, что все это ей не понять.
Она не знает, почему ее отец каждое утро уходит на работу.
Понятие счетов, бюджета, карьеры, продвижения по службе, откладывания денег на пенсию для нее совершенно чуждо.
Представьте себе, что вы пытаетесь объяснить ей, что такое Федеральная резервная система, кредитные деривативы или НАФТА. Невозможно.
Но ее мир не темный. Она не блуждает в растерянности.
Даже в годовалом возрасте она уже написала свое собственное внутреннее повествование о том, как все устроено. Одеяла согревают, мамины объятия оберегают, а свидания вкусны.
Все, с чем она сталкивается, укладывается в одну из нескольких десятков усвоенных ею ментальных моделей. Когда я иду на работу, она не останавливается в замешательстве, интересуясь, что такое зарплата и счета. У нее есть кристально ясное объяснение ситуации: Папа не играет со мной, а я хотела, чтобы он играл со мной, поэтому мне грустно.
Даже если она мало что знает, она этого не осознает, потому что рассказывает себе связную историю о происходящем, основываясь на том немногом, что она знает.
Все мы, независимо от возраста, поступаем одинаково.
Как и моя дочь, я не знаю того, чего не знаю. Поэтому я так же подвержен объяснению мира через ограниченный набор имеющихся в моем распоряжении ментальных моделей.
Как и она, я ищу самые понятные причины во всем, с чем сталкиваюсь. И, как и она, я во многом ошибаюсь, потому что знаю о том, как устроен мир, гораздо меньше, чем мне кажется.
Это справедливо для самых фактологически обоснованных предметов.
Возьмем историю. Это просто пересказ того, что уже произошло. Она должна быть ясной и объективной. Но, как пишет Б.Х. Лиддел Харт в книге "Почему мы не учимся у истории?
[История не может быть интерпретирована без помощи воображения и интуиции. Количество свидетельств настолько велико, что отбор неизбежен. А где есть отбор, там есть и искусство. Тот, кто читает историю, как правило, ищет то, что доказывает его правоту и подтверждает его личное мнение. Они защищают лояльность. Они читают с целью утверждения или нападения. Они сопротивляются неудобной правде, поскольку каждый хочет быть на стороне ангелов. Так же, как мы начинаем войны, чтобы положить конец всем войнам.
Дэниел Канеман однажды рассказал мне об историях, которые люди рассказывают себе, чтобы осмыслить прошлое. Он сказал:
Очевидность, способность объяснить прошлое, дает нам иллюзию того, что мир понятен. Она дает нам иллюзию того, что мир имеет смысл, даже когда он не имеет смысла. Это большая проблема, приводящая к ошибкам во многих областях.