Дмитрий Стратус – Криптовалюты: развитие в России и мире (страница 7)
4. Регулируемые токенизированные ценные бумаги: Сингапур создал правовую базу для выпуска и торговли токенизированными ценными бумагами в рамках существующего законодательства о ценных бумагах.
5. Налогообложение: Прибыль от долгосрочных инвестиций в криптовалюты освобождена от налога на прирост капитала, что делает Сингапур привлекательным для криптовалютных инвесторов.
Экосистема в Сингапуре:
1. Штаб-квартиры компаний: Многие крупные криптовалютные компании выбрали Сингапур для своих региональных или глобальных штаб-квартир, включая Binance Asia (до своего ухода), Crypto.com, Huobi и Gemini.
2. Инвестиции в инфраструктуру: Программа "Финансовый сектор технологий и инноваций" (FSTI) MAS выделила значительные средства на поддержку развития блокчейн-проектов.
3. Проект Ubin: Инициатива MAS по изучению использования технологии блокчейн для клиринга и расчетов межбанковских платежей, которая позже эволюционировала в проект по созданию цифровых валют нескольких центральных банков.
4. Академические и исследовательские центры: Сингапурский университет и Наньянский технологический университет активно исследуют блокчейн-технологии и готовят специалистов для индустрии.
Гонконг: возрождение криптоиндустрии после китайских запретов
Гонконг, имея статус специального административного района с собственной правовой и финансовой системой, занимает уникальное положение на границе с материковым Китаем, что делает его стратегически важным для криптовалютных компаний, желающих получить доступ к китайским инвесторам.
Регуляторная среда в Гонконге:
1. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC): В 2018 году SFC ввела регуляторную структуру для криптовалютных бирж, обеспечивающую защиту инвесторов и стандарты рыночных операций.
2. Режим лицензирования виртуальных активов: С 2023 года в Гонконге действует обязательное лицензирование для операторов, предоставляющих услуги виртуальных активов (VASP), что создало более предсказуемую среду.
3. Постепенное открытие рынка: После ужесточения политики в материковом Китае Гонконг начал принимать более открытый подход к криптовалютам, стремясь стать центром цифровых финансов.
4. Регулирование ICO: SFC классифицирует многие токены ICO как ценные бумаги и требует соблюдения соответствующих правил для их выпуска и торговли.
Экосистема в Гонконге:
1. Биржи и финтех-компании: Гонконг привлекает как глобальных игроков (Huobi, HashKey), так и местные стартапы в криптовалютной сфере.
2. Институциональная адаптация: Традиционные финансовые учреждения Гонконга начинают предлагать услуги, связанные с криптовалютами, в том числе кастодиальные решения и торговые платформы для институциональных клиентов.
3. Web3 и NFT-экосистема: Развивается сообщество, сфокусированное на NFT, метавселенных и других приложениях Web3, с многочисленными мероприятиями и конференциями.
4. Инвестиционный капитал: Венчурные фирмы и фонды, базирующиеся в Гонконге, активно инвестируют в блокчейн-стартапы по всей Азии.
Конкуренция и сотрудничество
Сингапур и Гонконг конкурируют за статус ведущего криптовалютного хаба Азии, но у каждого есть свои преимущества:
1. Сингапур предлагает более стабильную, независимую регуляторную среду и более глубокую интеграцию с глобальными финансовыми рынками.
2. Гонконг обладает преимуществом близости к огромному китайскому рынку и может служить мостом между китайской экономикой и глобальной криптоиндустрией.
В последние годы наблюдается тенденция к специализации: Сингапур становится центром блокчейн-инноваций и институциональных криптовалютных услуг, в то время как Гонконг позиционируется как входная точка для китайского капитала и рынок для массовых криптовалютных трейдеров.
Обе юрисдикции продолжают развивать свои регуляторные рамки для криптовалют, стремясь найти баланс между инновациями, защитой потребителей и соблюдением международных стандартов. Их опыт предлагает ценные уроки для других стран, стремящихся создать благоприятную среду для развития криптовалютных технологий и бизнеса.
Глава 6. Развивающиеся рынки и их особенности
6.1 Латинская Америка: высокая инфляция и криптовалютная адаптация
Латиноамериканский регион является одним из наиболее активных в принятии криптовалют, что связано с уникальным сочетанием экономических, политических и социальных факторов. Страны Латинской Америки демонстрируют различные подходы к криптовалютам: от их полного признания в качестве законного платежного средства до строгих ограничений.
Экономические драйверы криптовалютного принятия
1. Хроническая инфляция: Многие страны региона страдают от высокой инфляции, которая подрывает доверие к национальным валютам. Например:
· Венесуэла пережила гиперинфляцию, достигавшую миллионов процентов.
· Аргентина десятилетиями борется с двузначной инфляцией.
· Бразилия имеет историю экономической нестабильности и инфляционных кризисов.
2. Нестабильность финансовой системы: Повторяющиеся банковские кризисы и замораживание банковских вкладов (как в Аргентине в 2001 году – "корралито") подорвали доверие к традиционным финансовым учреждениям.
3. Валютные ограничения: Во многих странах действуют строгие ограничения на покупку иностранной валюты и международные переводы, что стимулирует использование криптовалют как альтернативы.
4. Высокий уровень неформальной экономики: Значительная часть населения не имеет доступа к банковским услугам. По данным на 2021 год, около 5-9% всех глобальных криптотранзакций приходилось на Латинскую Америку, что значительно для развивающегося региона.
Выдающиеся примеры стран
1. Сальвадор:
· В сентябре 2021 года стал первой страной в мире, принявшей биткоин в качестве законного платежного средства.
· Правительство создало государственный биткоин-кошелек Chivo и инфраструктуру для его использования.
· Предоставляет налоговые льготы для криптовалютных инвесторов и майнеров.
· План "Bitcoin City" предполагает создание города, финансируемого биткоин-облигациями, с низкими налогами и геотермальной энергией для майнинга.
2. Аргентина:
· Высокий уровень принятия криптовалют из-за ограничений на покупку иностранной валюты и высокой инфляции.
· P2P-торговля биткоином процветает как способ сохранения стоимости и обхода валютного контроля.
· Значительная "крипто-премия" на локальных биржах и P2P-платформах.
3. Бразилия:
· Крупнейший криптовалютный рынок в Латинской Америке по объему торгов.
· В 2022 году принят закон, создающий регуляторные рамки для криптовалютного рынка.
· Активное использование стейблкоинов и развитие локальных криптовалютных бирж.
4. Венесуэла:
· Использование биткоина и других криптовалют как средства защиты от гиперинфляции и экономического коллапса.
· Правительство запустило собственную криптовалюту Petro, привязанную к нефтяным запасам страны, но она не получила широкого признания.
· Активный майнинг биткоина из-за одних из самых низких в мире цен на электроэнергию, несмотря на периодические репрессии.
5. Мексика:
· Регулирование финтех-закона 2018 года создало правовую основу для криптовалютных операций.
· Растущий объем денежных переводов в криптовалюте из США в Мексику.
· Развитие криптовалютной инфраструктуры в туристических зонах.
Социально-экономические последствия
1. Денежные переводы (ремиттансы): Криптовалюты значительно снижают стоимость и время международных денежных переводов, что критически важно для региона, сильно зависящего от ремиттансов (особенно из США).
2. Финансовая инклюзия: В регионе, где значительная часть населения не имеет доступа к банковским услугам, криптовалюты и кошельки на основе мобильных телефонов предоставляют альтернативный доступ к финансовым сервисам.
3. Предпринимательство и инновации: Растет число стартапов, фокусирующихся на блокчейн-решениях для местных проблем, от коррупции до неэффективности цепочек поставок.
4. Экономическая независимость: В некоторых случаях криптовалюты дают возможность обойти международные санкции и экономическую блокаду.
Регуляторные подходы
Регуляторный ландшафт в регионе разнообразен: